第 6 个月买断和第 12 个月买断：现金流提前半年，收益差多少

先给结论：客户提前买断，商户这边拿到的是"钱回来得早"，不是"钱变多了"。按 12 期、月租 616 元、采购 8999 元、期末残值 4900 元、年化资金成本 8% 这套口径算，第 6 个月买断要收的等价买断金约 3420 元，而"剩下 6 期月租之和"是 3696 元——两者差 276 元。原因是提前回款有资金时间价值，半年提前量折算下来就值这么多。底层机制是：IRR 看的是钱的时点，总收益看的是钱的量，提前买断让前者变好、后者变小，两个指标会朝相反方向走。

口径定义与参数

先把口径说清楚，这样你可以把自己店里的数代进去重算。

本文只算单台设备的现金流与买断定价关系。含采购成本、资金成本、残值回流、月租回流；不含获客成本、运营成本、风险成本、税费与多店固定成本摊销——这几项在"提前退 vs 走完"的对比里基本同向变化，不影响结论方向。

参数：采购价 8999 元，期数 12 期，月租 616 元，期末残值 4900 元（口径：商户回收参考价区间内取值），年化资金成本 8%，折成月利率约 0.667%。折现基准取期初。

算式：走完 12 期的现值

先看基准场景，也就是客户按时付完 12 期。

期初现金流出 8999 元。

12 期月租的现值：月租 616 元 × 12 期年金现值系数。按月利率 0.667% 算，12 期年金现值系数约 11.496，得到约 7082 元。

期末残值的现值：4900 元 × 12 期折现系数约 0.923，得到约 4524 元。

总流入现值约 11606 元，减去期初流出 8999 元，净现值约 2607 元。

算式：第 6 个月买断的等价买断金

再看提前买断的场景。客户在第 6 期结束时一次性付一笔买断金，机器归他，商户这边同时省下后 6 期的催收与运营成本，残值也不再回流（机器已经给客户了）。

这里要分两种算法讨论，因为残值归属不同。

算法一（机器归客户、残值不回流）：流入是 6 期月租 + 第 6 期的买断金。6 期月租现值：616 元 × 6 期年金现值系数约 5.862，得到约 3611 元。设等价买断金为 X，它的现值是 X × 6 期折现系数约 0.961，即 0.961X。要与基准场景的净现值 2607 元持平，方程是 3611 + 0.961X - 8999 = 2607，解出 X 约 4167 元。

算法二（买断价含机器、但残值按第 6 个月的市场价回流口径计）：这是更常见的内部核算口径——买断在第 6 个月发生，机器按当时的市场价回流一次，相当于残值提前 6 个月变现。残值 4900 元的现值变成 4900 × 0.961 约 4708 元，比基准场景的 4524 元多约 184 元。这 184 元就是"提前半年拿回残值"带来的现值增益。在这种口径下，等价买断金约 3968 元。

两种算法差 199 元，差别全部来自"残值算不算提前变现"。所以谈买断定价之前，第一件事是内部先把这个口径定死。星皓易租的账单里，已收期数与剩余期数是两个独立字段，提前结清时按剩余期数另记一笔结算，不去改合同原始记录——口径不同，同一台机器能算出两个买断价。

那 276 元到底是谁的钱

把口径二的结果和"剩余期数之和"放在一起看，结论就清楚了。

剩余 6 期月租之和是 3696 元，等价买断金约 3968 元，差 272 元。也就是说，如果按"把剩下几期一次性收齐"来定买断价，商户在这笔上会比走完 12 期多拿约 272 元的现值；反过来，如果想让客户有动力提前买断，让掉这 272 元是"商户收益不变、客户拿到实惠"的临界点。

再往前让一步，让到 3420 元这个数（也就是算法一与算法二之间的某个折扣位），商户就真的少赚了。所以买断价的谈判空间是有边界的，边界就在"剩余期数之和"这个数上。

两个常见误区

误区一：以为提前买断一定对商户更有利。只有在买断价不低于等价买断金时才成立。按"剩余期数之和打个折"来定价，折扣超过上面那个临界点，就是拿自己的收益换现金流。

误区二：只看 IRR 不看绝对收益。提前回款确实把 IRR 拉上去了，但 IRR 是个比率指标，一笔 6 个月就结束的小额高 IRR 生意，绝对贡献未必比一笔 12 期的中等 IRR 生意大。看 IRR 决定要不要推买断活动，容易把规模做小。