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多国央行集体抛售黄金，俄国抛售黄金近20吨，中国却连续买入！
2026-05-21 08:57:40
多国央行集体抛售黄金，俄国抛售黄金近20吨，中国却连续买入！
文 |异域见闻志
编辑 | 异域见闻志
哈喽！大家好，我是你们的小志，黄金跌破4500美元了，3月初到现在，金价跌了将近15%，有人说，全球央行在集体抛售，连“压舱石”都不稳了。
别急着下结论，世界黄金协会最新发布的一季度报告，给出了一个完全相反的答案。
全球央行不仅没跑，反而在疯狂扫货。
数据显示，2026年一季度全球央行净增持黄金244吨，看清楚，是净增持，就算扣掉那些卖出的，整体还在买，买的国家比卖的多得多。
那“央行跑路”的传言从哪来的？
确实有几个国家在卖，卖得还不少，但卖黄金的原因，跟你想象的天差地别——这不是战略撤退，是被逼无奈。
抛售的绝对主力是土耳其，一季度总共卖了80吨，光3月份就一口气甩了60吨，创下近7年最大单月减持。
土耳其疯了吗？不是，是撑不住了，这个国家能源几乎全靠进口，美伊冲突升级后，原油价格暴涨，外汇支付压力像山一样压下来，与此同时，土耳其里拉狂跌，央行要稳住汇率，手里必须有美元。
美元从哪来？只能卖黄金，这就是典型的流动性挤兑——家里没现金了，先卖点压箱底的东西救命。
但还有一层真相很多人不知道，土耳其这60吨里，只有一小部分是真正卖掉，大部分做的是掉期交易，简单说，就是把黄金抵押出去换美元应急，同时签合同，约定以后加价买回来。
这本质上是一笔短期融资，不是永久清仓，土耳其官方手里还有700多吨黄金储备，只是拿一小部分缓口气，不是要跟黄金说再见。
俄罗斯的情况类似，被制裁加军费开支巨大，一季度卖了近20吨，阿塞拜疆的主权基金也卖了22吨，这些国家的抛售，背后有一个共同的推手——油价暴涨。
广东省黄金协会副会长朱志刚给出了清晰的传导链条：地缘冲突推高油价，油价上涨加剧通胀担忧，通胀压力迫使美联储维持高利率，美元走强，黄金承压下跌。
金价下跌，这些国家又偏偏在最不该卖的时候被迫卖出，这不是战略，这是求生。
跟土耳其的狼狈形成鲜明对比的，是中国的从容布局，5月7日，国家外汇管理局公布数据：2026年4月，中国央行再度增持黄金26万盎司，约8.09吨，这是连续第18个月增持，创下史上最长连续购金纪录。
3月增持16万盎司，4月加码到26万盎司，在金价震荡下跌的阶段，中国央行选择了逆势加仓，什么叫战略定力？这就是。
中国的外汇储备规模全球第一，这点增持量对金价的影响微乎其微，那为什么要买？
浙商证券分析师的报告说得明白：这不是短期价格投机，而是储备结构优化、美元体系信用弱化和地缘不确定性抬升下的中长期配置行为。
通俗讲，这是去美元化的长期布局，目前中国黄金储备占外汇储备的比例大约9%，远低于全球15%的均值，增持空间还很大，换句话说，中国央行可能还会继续买。
不是中国一家在这么干，波兰、马来西亚、韩国等新兴市场央行都在持续加仓，德国、意大利等欧洲国家也在加速运回海外黄金储备，一场全球性的“囤金潮”正在上演。
有人问，土耳其这种抛售会不会把金价打崩？历史不会说谎，2020年三季度，疫情冲击下土耳其、乌兹别克斯坦被迫抛售黄金，导致全球央行十年来首次单季度净卖出，结果金价不但没崩，之后反而创了历史新高。
2023年春天，土耳其自己就卖了160多吨，同样，金价后续继续上涨，为什么？因为这种抛售本质上是临时流动性补充，不是信仰崩塌，一旦抛售结束，战略大国的买盘会迅速把筹码接住。
黄金的长期趋势，从来不会被几个央行的短期战术行为左右，那长期趋势到底看什么？美元信用的弱化。
《金融时报》刊发的深度分析指出，美元体系正在面临三重困境：
第一，美国外交政策的转向，过去美元能成为全球储备货币，不光因为美国经济强，更因为美国愿意给盟国提供安全保障。
但现在美国公开说要退出北约，甚至说要抢格陵兰岛，盟友信任崩塌，如果你不知道哪天美国军队会撤走，甚至反过来抢你的地盘，你还敢把所有家当都放在美元里吗？
第二，美国财政赤字失控，美国国债已经逼近39万亿美元，赤字高企意味着美元长期贬值，因为美国要么印钱还债，要么让通胀稀释债务，不管哪种，持有美元资产的购买力都在下降。
第三，金融基础设施的“武器化”，美国频繁利用其对SWIFT等支付系统的控制权实施金融制裁，这让很多国家意识到，深度融入美元体系等于把经济安全交到别人手里。
高盛的最新报告预测，各国央行将加大黄金购买力度，2026年月均买入量有望升至60吨，高盛维持年底金价5400美元的目标。
世界黄金协会的调研也印证了这一点：73%的受访央行预计未来5年美元的储备占比将进一步下降。
土耳其卖黄金，是短期救急，手里没钱了，拿黄金换美元撑过去，中国买黄金，是长期布局，为后美元时代做准备，降低对单一货币的依赖。
一个看的是下周，一个看的是下半辈子，普通人看金价跌了15%，觉得天塌了，但各国央行行长想的是：跌了好，正好可以多买点。
这大概就是散户思维和机构思维最大的区别。
