一只超级大白马股，业绩超预期，半年报扣非净利润大幅增长50%，现金分红率高达92%，值得重点长期跟踪！

全文概述

伊利股份2025年半年报显示，公司营收619.33亿，同比增长3.37%，扣非净利润70.16亿，同比增长31.78%。尽管净利润略有下降，但公司在消费低迷期仍表现出强劲的经营韧性，现金分红率高达92%，值得长期关注。

营收与利润表现

伊利股份2025年上半年实现营收619.33亿，同比增长3.37%；扣非净利润70.16亿，同比增长31.78%。尽管净利润同比下降4.39%，主要由于去年转让子公司股权获得高额收益，但扣非净利润更能反映公司实际经营状况。

主营业务分类

液体乳业务营收361.3亿，市场份额提升至4.3%；奶粉及奶制品业务营收165.8亿，同比增长14.3%，市场份额跃居全国第一；冷饮业务营收82.3亿，同比增长12.4%。

资产负债表分析

公司账上类现金716.6亿，有息负债654.6亿，融资利率低且财务稳健。应收账款下降，合同负债增长，表明公司对下游客户的议价能力增强。存货减少主要是原材料和半成品的下降。

盈利能力与费用控制

公司毛利率提升至36.05%，净利率为11.71%。期间费用率显著改善，销售、管理和财务费用均有所下降，显示出良好的成本控制能力。

在建工程与未来发展

公司在建工程持续扩张，涉及液态奶、奶粉、冷饮等多个项目，表明公司仍有较强的增长潜力。