一句“厉娜“，让芒果涨了200亿

全文概述

芒果TV综艺《后会友期》凭借许飞和厉娜的十年心结对话爆火出圈，带动芒果超媒市值5个交易日上涨超200亿元，同时其前三季度净利润同比下滑近八成，涨势更多依赖情绪驱动。同期全球科技股大幅下挫，内容赛道却接连出现爆款产品，相关现象被认为符合“口红效应”特征，市场目前尚未明确本轮内容赛道升温是短期情绪反应还是长期趋势。

《后会友期》爆火情况

《后会友期》是芒果TV10月22日上线的友情纪实观察真人秀，被称为“友情版《再见爱人》”，节目聚焦四对因隔阂、误会等原因断联的旧友，覆盖娱乐圈、电竞圈，嘉宾将进行18天高原同行，不预设大团圆结局，可选择修复关系或体面告别。节目开播前曾被调侃“全员糊咖”，后因许飞对厉娜说出的“我画地为牢啊，厉娜”台词引爆全网，衍生出任意句子加“厉娜”结尾的“厉娜体”流行梗，甚至带动厉娜同款绝味鸭舌售罄。11月5日节目更新第四期时，大量观众涌入导致芒果TV服务器崩溃，目前前4期正片总播放量破6亿，云合数据显示其新综市占率超92%、热播榜市占率近60%，成为现象级爆款。

芒果超媒股价变动与业绩情况

受节目爆火的情绪传导，芒果超媒股价自10月30日的22.30元/股开始上涨，累计涨幅超55%，11月2日一度触及20%涨停，截至本周收盘市值约650亿元，5个交易日内上涨超200亿元，股吧也出现大量“厉娜体”相关炒股段子。但芒果超媒2026年三季报表现不佳，前三季度归母净利润2.13亿元，同比下降79.01%；第三季度单季归母净利润1155万元，同比下降95.42%。公司解释利润下滑原因包括内容成本刚性、渠道合作模式调整、重点影视剧排播节奏变化导致会员收入下降，叠加投资标的公允价值变动、销售及研发费用变动等影响。目前这波股价涨势情绪驱动属性较强，能否转化为实际的广告、会员收入仍待验证。

同期全球市场与内容赛道表现

芒果超媒涨停同期，全球科技股遭遇抛售，美东时间周四纳斯达克100指数重挫6.4%，创下2020年3月以来最大单日跌幅，海外AI与芯片产业链普遍下跌，A股情绪也受到波及。反观内容赛道则接连出现爆款：国产3A游戏《影之刃零》上线即登顶Steam全球热销榜，发售72小时销量破400万份，短期销售收入超10亿元，该游戏由灵游坊研发发行，腾讯为核心投资方；短剧平台红果的用户总使用时长已位列中国移动互联网App第四，腾讯也推出相关产品布局短剧赛道，内容相关板块在二级市场表现活跃。

现象背后的市场逻辑分析

上述市场反差被认为符合“口红效应”特征，即消费预期偏谨慎时，大众会减少大额支出，转向低成本的精神消费获取情绪满足。有投资人指出，当科技赛道进入周期调整、高估值成长股消化泡沫阶段，游戏、影视等内容赛道往往更容易出现结构性机会。但科技与内容并非非此即彼的选择，市场本质始终在寻找能打动人心、创造实际价值的产品，本轮内容赛道的升温是短期情绪风口还是行业长期回暖，目前尚无明确结论。

风险提示

本文根据公开信息整理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。