这两周，大概是我见过AI创业官宣最密集的一段时间。
8月5日，在谷歌干了27年的首席科学家Jeff Dean宣布离开，和三位老搭档创办Discovery Loop，方向是让AI自动做科学发现，消息公布当天Alphabet盘中一度跌超5%。钛媒体8月12日，前阿里千问技术负责人林俊旸官宣在上海创办Pragmatik Labs（语用科技），公司成立不到三个月、产品还没影，就拿到2.2亿美元天使轮，投后估值20亿美元，高榕和红杉中国联合领投，腾讯跟投。钛媒体8月14日，Meta超级智能实验室核心研究员余家辉宣布离职创业——一年前扎克伯格开出传闻高达1亿美元年薪的薪酬包，才把他从OpenAI挖过来，如今还是没留住。钛媒体
再往前数，5月田渊栋创业估值46.5亿美元，7月底蔡浩宇把Anuttacon旗下多个项目陆续停掉、近九成资源集中到大模型方向全面转向Agent，领英头衔也从「AI灵魂大法师」变成了朴素的「独立大模型与智能体开发者」。钛媒体36氪这波信号很明确：行业里最聪明的那批人，认为窗口还开着。
但今天想聊的不是大神的故事，而是对围观者更现实的问题：这波淘金热这么热闹，钱到底流进了哪一层？我把36氪、钛媒体、知乎上最近的讨论和数据翻了一遍，交叉对照之后，结论可能和很多人想的不一样。
先看泼冷水的一面：最大的草根AI创业试验，是AI短剧
AI短剧大概是眼下参与人数最多、门槛最低的AI创业。数字很壮观：
2026年上半年，仅抖音一个平台就上新了超过22.19万部AI短剧，平均每天1200多部涌入市场。但其中播放量破亿的只有1055部，爆款率0.48%；按5000万播放作为盈亏平衡参考线，达标的只占1.3%，超过九成作品没走出沉默区间。知乎
收益变化更直接：红果短剧的万播收益，从早期近百元跌到5元左右。有从业者晒出账单：一个月上传11部剧，总收入9.6元。36氪不是段子，这是几十万AI内容创业者的真实处境。
AI省下来的成本去哪了？答案是投流。AI拟真人短剧的制作成本确实比真人剧降了约九成，但流量投放占全链路总成本的70%到85%，全行业每天光投流就烧掉1.5亿到1.7亿元，获客成本已经突破每人30元。知乎制作端省下的钱，全填进了流量池。AI漫剧的完播率也从42%掉到19%，「精致但没记忆点」成了高频吐槽。
平台侧也在收紧：4月中旬红果一周拦截下架3522部低质AI短剧，当月处置违规漫剧过万部，同时宣布投5亿专项资金扶持真人短剧；行业活跃承制方从1216家锐减到698家，近半数团队离场。知乎36氪
AI降低了内容生产的门槛，但没降低「被看见」的门槛。这是理解这波AI创业资金流向的第一把钥匙。
再看赚钱的一面：三类玩家在闷声收钱
第一类是卖铲子的——工具和算力层。36氪5月统计过一组数字：全球AI创业公司的年ARR合计约800亿美元，其中89%被OpenAI和Anthropic两家拿走，剩下的公司分零头。36氪而更上游的钱赚得更稳：英伟达卖算力，云厂商租GPU，供不应求。知乎具体到短剧这个行当，最大赢家是字节跳动——AI视频生成工具Seedance 2.0单月给字节带来超10亿元收入，而制作方在投流端只有1.03到1.07的微利区间。知乎做内容的人亏钱，卖工具的人赚钱。更扎心的是，就连看似赚钱的应用层公司，收入的大头最后也要交给模型厂、云厂和算力供应链——用户以为自己在买应用，应用公司转手就把成本付给了底层模型。红杉资本看完这组数据后的结论很冷酷：AI领域的大部分价值，掌握在模型开发者手里。
第二类是把AI「翻译」成生产力的中间商。最近知乎上一篇高热度回答把这事说得很透：大模型公司其实是整条产业链里最不赚钱的，训练推理成本高得吓人，价格战本质是拿投资人的钱补贴市场。真正确定性赚到钱的，是帮企业把大模型落地的人——梳理场景、搭系统、培训员工，十几二十人的小团队年营收就能过千万，利润比很多大模型公司都高。知乎还有垂直领域的头部：做法律AI的服务几千家律所，做医疗AI的靠行业数据积累深耕，不性感、不上热搜，但钱赚得很实在。企业愿意为「结果」付钱，不愿意为「能力」付钱——你买电钻，买的是墙上的那个洞。
第三类是淘金热周边的服务商。AI短剧编剧收稿报价一册5000到7000元，还有AI培训、工作流搭建、代投流。深圳的投流公司花笙，是近半年唯一投流消耗超20亿元的头部公司，按5%利润率估算半年利润约1亿元。36氪熬夜做剧的人没赚到钱，卖水、卖铲子、卖流量的人赚到了。
对普通人来说，这意味着什么
按三种情况分开说。
如果你有一技之长，别转行做AI，把AI加进你自己的行业里。AI是放大器，专业能力越强加成越大。身边人还在用老办法干活，你已经用AI把效率翻了一倍，这就是立刻能兑现的红利。这条路适合绝大多数人。
如果你想搞副业，优先做「翻译」生意：帮小商家搭AI工作流、给传统企业做AI培训、给个人做效率咨询。启动成本几乎为零，现金流好，坏处是累、要一个客户一个客户做、难规模化。知乎但它比冲进AI短剧、AI漫剧批量生产靠谱得多——后者九成以上项目亏损，本质是内容赌博。
如果你想跳槽去AI创业公司，最近硅谷一场闭门活动上，嘉加资本合伙人郑泓提的「赛车理论」值得参考：早期投资就看赛道、赛车、赛车手三件事，阶段越早赛车手越重要，因为大多数公司都会转型。她最警惕的是「拿着锤子找钉子」的创业者——技术讲得再好，答不出钉子在哪。钛媒体这个标准反过来也适合打工人挑公司：听对方能不能讲清楚客户是谁、为什么是现在。
还有一类坑要直接绕开：「5万成本狂赚千万」式的暴富故事和投流赌博。36氪11部剧赚9块6不是笑话，是大多数迷信神话的人的终点。
值得继续盯的三个信号
一是平台政策。红果清退低质AI内容、平台开始整治「高频AI脸」，说明粗制滥造的批量窗口正在关闭，做内容要么做出记忆点，要么别进场。36氪二是万播收益和投流ROI的拐点。收益还在往下走就说明内容端还不值得进，什么时候企稳什么时候再看。三是大神们的产品落地。林俊旸的数字和物理Agent、Discovery Loop的AI做科研，方向如果跑通，下一轮「铲子」市场会在这些地方冒出来。钛媒体蔡浩宇的路径是个现成的参照：先用AI互动游戏《Whispers from the Star》完成技术验证，发现不够就果断收手转向Agent——聪明钱往哪挪，下一波机会就在哪。36氪
淘金热的逻辑一百多年没变过：不是每个人都能淘到金子，但卖铲子、卖水的稳赚。知乎这一轮唯一的区别是速度——Stripe的数据显示，其平台上Top 100的AI公司达到100万美元年化收入的中位时间只有11.5个月，显著快于上一代SaaS公司。36氪窗口开得快，关得也不会慢。想进场的人，别盯着热闹看，盯着钱流向哪里看。
