11月10日，董明珠做客天猫双11《生活提案局》，回应了格力今年的业绩下滑。她的说法很直接：铜在涨价，铜价是铝价的5到6倍；格力坚持用铜，宁可损失几十个亿的利润，也不降低产品的品质。红星资本局
她还补了一句：铝一定是可以做的，但稳定性、可靠性、持续性都要打上问号，那消费者就变成受害者了。微博
这番话有真实的成本背景。2026年9月，LME三个月期铜一度冲到每吨14858.5美元，沪铜主力合约站上11万元/吨。铜是空调的主要原材料，铜价上涨会直接抬高成本。中国经济网
按照董明珠的说法，这部分利润压力，是格力选择自己扛下来的。但把三季度的利润降幅全记在铜价上，账对不上。
三季报显示，格力第三季度营收366.78亿元，同比下降7.97%；归母净利润39.96亿元，同比下降43.31%。利润降幅是收入降幅的五倍多，公司自己的解释是“消费电器业务同比下降”。东方财富网
收入端为什么少？产业在线数据显示，2026年前三季度，家用空调总销量1.5亿台，同比降8.4%，三季度降15.1%。格力是三大白电中最依赖空调的一家，上半年消费电器占营收82.86%。经济观察报
美的三季度营收1073.22亿元，降4.12%，净利149.47亿元，增25.93%。海尔营收697.04亿元，降10.13%，净利46.82亿元，降12.31%。格力营收降幅居中，利润降幅最大。
拉长时间看，2025年，格力营收1704.47亿元、净利290.03亿元，双双下降9.89%。2026年一季度曾短暂回正，二季度重新转弱，三季度利润跌幅扩大。一次铜价上涨，解释不了这条曲线。同花顺财经
需求收缩、行业缩量、业务结构单一，才是更粗的那根线。
铜与铝的争论，也不该被简化成“用铜=良心，用铝=减配”。铜管在导热、耐腐蚀、寿命上确实有优势，尤其是换热器和连接管。格力的全铜路线，有它的产品逻辑，也付出了真金白银的代价。
但铝代铜不是“偷工减料”的同义词。中国有色金属工业协会副会长陈学森明确说，“以铝节铜”不等于“偷工减料”。新华网
工信部等十部门已把“空调热交换器换热铝管”列为“以铝节铜”的重点拓展方向。行业里更常见的是换热器、连接管等部位的局部替代，不是把整台空调的铜全换掉。把技术路线之争说成道德之争，容易，但不准确。
对消费者来说，买空调可以看用料，但不必把“全铜”当成唯一标准。压缩机、控制板、安装和售后，同样决定一台空调用多久。
对投资者来说，格力还在用分红和回购托底。这类动作能托住股价，托不住收入。
董明珠的回应，回答了“格力为什么不肯降品质”，但没有完全回答“格力为什么卖不动了”。铜价是真的，格力为铜多付的成本也是真的。可财报里那笔更大的账，是空调行业在缩量，格力又偏偏最依赖空调。
铜价有涨有跌，这笔账不会自己消失。
