11月8日，“付鹏称AI漫剧全部亏损”冲上热搜。这句话出自他11月6日在访谈节目《不会就问》里的分析——做AI漫剧全部亏损，也就这三个月的事；平台先靠补贴把人骗进来做，红利期一过就必须得投流才有收益。知名宏观经济学家、曾任东北证券首席经济学家的付鹏把账拆得更直白：AI把生产效率提上去了，流量怎么分一点没变，制作环节省下来的钱绕一圈又交给了平台。“全部亏损”作为修辞经不起逐字较真，但把公开数据放到一起看，这个判断的方向并没有说错。微博知乎
钱去哪了：一边是破纪录的供给，一边是万播一两元的分成
供给还在以超出所有人预期的速度膨胀。DataEye统计显示，9月抖音端原生AI剧漫剧新剧数为5.18万部，环比增长10.7%，首次突破单月5万部大关。可流量并没有按同样的速度长大：9月新剧中，只有1.46%的作品拿走了64.6%的播放增量，约82%的新剧当月播放量不足100万。界面新闻36氪
制作端单剧的收入同样被摊薄。蓝鲸科技10月采访时，多位从业者根据后台收入测算，近期每万次播放只能分到约1—2元。一部剧花2万元制作，按这个单价需要一两亿次播放才能覆盖成本，而IP采购和投流费用还没算进去。36氪
省下来的制作费，是怎么一层层交出去的
接单做剧这条路也在塌方。新浪科技10月报道，今年部分AI漫剧制作报价已从每分钟约5000元跌到200元甚至几十元，有从业者接触的公司在极限状态下一天能生产600集。工具普及之后，“会用AI做剧”不再是稀缺能力，价格被同行一层层打到地板，纯产能几乎没有议价权。36氪
付鹏在节目里把这层现象概括为“新的生产力改变不了旧的生产关系”：剧做完了还得买流量，做剧省下来的钱很快花在投流上，和当年电商的结构如出一辙。他管这叫数字时代的“地租”——农民把地种得再好，租金照交；创作者效率提得再高，流量还得上平台去争。微博
“也就这三个月”的说法，在平台规则上能找到对应的时间点：9月22日，红果更新优质AI剧生产活动政策，取消系列剧规模系数，从10月起生效；10月19日，字节旗下火山引擎推出Seedance精品AI剧激励计划，最高奖励20万元，但奖励只有一半是现金，另一半是算力Token或创作工具使用权益。补贴退坡、保底调整、奖励用算力发一半，制作团队手里能落袋的现金自然更紧。36氪
“全部亏损”不成立，但赚钱的都不是只靠做剧
行业里确实有人赚到了钱。兑吧集团披露，今年上半年其AI短剧收入达到2.23亿元，占集团总收入的51.2%，并预计连续三个月实现单月盈利——不过这是未经审核的内部账目口径，且集团上半年整体仍亏损2533万元。个人案例同样是这轮热搜里的对照组：网传苏州大学大三学生肖天乐带队在不到一年里用AI做出几百部漫剧，其中一部播放量达15亿次，仅这一部就赚到200多万。36氪知乎
这两个例外恰好说明了分钱的逻辑：兑吧把剧本、制作、发行全链路握在自己手里，赚的是发行和商业化环节的钱；肖天乐胜在讲故事和全流程交付能力。二者都不是单纯“用AI工具接外包做剧”。这正好印证了那个1.46%的集中度——亏的是纯产能，赚的是流量分发和叙事能力。
接下来该盯什么
对还在被“学AI就能翻身”故事吸引的人，付鹏这句话真正的价值在于把时间窗说破了：早期靠平台补贴撑起来的红利期已经过去，现在入场，收益的前提是持续的买量支出。未来半年更可靠的观察信号不是工具价格有多便宜，而是平台的结算规则怎么改——红果政策的现金比例、Seedance类激励从算力券兑现成现金的可能性，会比任何一张收入截图更能说明这个行业现在到底谁在赚钱。
