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高端白酒为何突然不香了？

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浅析国窖1573低度酒百亿逻辑：历史积淀+品质优势+消费需求，使它成为高端低度白酒知名品牌

【#茅台回应回应业绩下滑##茅台回应批价下行#】“贵州茅台公司正由高速增长向高质量发展转型。在这个过程中，市值管理是重中之重。”11月6日，贵州茅台召开2025年第三季度业绩说明会，针对“市值管理”等市场敏感话题和关切焦点，贵州茅台高管层与投资者进行了深入互动，并给予答复。除了市值管理问题，贵州茅台2025年第三季度业绩说明会上，针对业绩问题，也不乏“辣味”的提问。“公司三季度业绩下滑是什么原因？”“公司业绩与年度目标差距较大，如何应对？”“茅台如何看待今年三季度白酒集体加速下滑的表现？”“白酒行业明年是否能反弹？”……对此，贵州茅台董事（代行总经理职责）王莉回应称，当前，白酒行业正经历周期性调整，渠道库存普遍承压，增长速度大幅放缓，集中度加剧提升，行业已进入存量竞争时代。面对消费场景缺失、消费习惯变化、商业模式不适配等问题，整个行业正处于转型的重要时期。王莉判断，本轮行业调整，是外部环境变化与内部适配不足共同作用的结果，虽然面临诸多困难和挑战，但也是行业再出发、再创新、再转型，更好适配市场、对接需求、促进发展的好机会。“面对消费场景缺失、消费习惯变化、商业模式不适配等问题，整个行业正处于转型的重要时期。公司董事会和经营班子一定会全力以赴、实事求是、科学谋划，在充分尊重市场规律的前提下，以市场需求为驱动，维护渠道韧性与市场稳定。”针对投资者提出“茅台1935酒在2025年三季度交易量及交易额两方面有怎样的变化”的问题，王莉回应称，茅台1935酒，在9月、10月终端动销环比、同比都有明显增长。临近年底，贵州茅台已制定针对性的市场政策，充分抓住9月、10月动销带来的机遇，进一步围绕消费者的“事业”与“生活”，促进场景转型，提升服务体验，加大市场开拓。“目前经销商普遍库存周期多少天？批价还再下行，未来怎么进行预期管理？”有投资者问到。贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰表示，茅台酒方面，自4月起，建立了终端动销为驱动的科学投放体系，实现了产品的科学和精准投放，当前飞天茅台酒渠道存销比处于良性水平，精品等其他茅台酒产品处于相对合理水平。系列酒方面，渠道承压面临一定挑战。前期，通过一系列市场政策，当前茅台1935酒渠道存销比处于相对健康的水平，其他系列酒产品渠道存销比也在下降。蒋焰说：“我们将继续推出一系列的市场政策支持，推动消费端动销。”针对投资者关于“第四季度，贵州茅台业绩可能还会下降”的担忧，王莉回应称，四季度，贵州茅台将充分尊重市场规律，以市场有序、稳定为重点，延续“稳”的势头。系列酒方面，基于行业共同面临的消费场景缺失、渠道承压相对较大等问题，“我们会紧盯市场形势，通过政策激励促进终端动销，依托动销情况优化投放，纾解渠道压力，维护渠道韧性。”王莉说。针对“回流酒”现象，贵州茅台强化了市场管控、加大了整治力度，暂停了部分渠道的供货。“但‘三步走’的国际化战略没有变，当前重点是维护市场的健康、稳定、韧性。公司将充分尊重市场规律，以市场需求为驱动，以消费者为中心，着力推动‘三个转型’‘三端变革’，以自身确定性应对行业不确定性，切实保障市场、渠道的长期稳定向好。”王莉说。此外，茅台管理层明确，公司决定在盈余公积达到股本的50%后，每年仍计提法定盈余公积，主要是为了应对未来经营风险，提升公司抗风险能力，增强熨平行业周期实力，为茅台高质量、可持续发展构建更为坚实的基础。（上海证券报）#贵州茅台回应线上假酒#

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1. 浅析国窖1573低度酒百亿逻辑：历史积淀+品质优势+消费需求，使它成为高端低度白酒知名品牌

2. 【#茅台回应回应业绩下滑##茅台回应批价下行#】“贵州茅台公司正由高速增长向高质量发展转型。在这个过程中，市值管理是重中之重。”11月6日，贵州茅台召开2025年第三季度业绩说明会，针对“市值管理”等市场敏感话题和关切焦点，贵州茅台高管层与投资者进行了深入互动，并给予答复。除了市值管理问题，贵州茅台2025年第三季度业绩说明会上，针对业绩问题，也不乏“辣味”的提问。“公司三季度业绩下滑是什么原因？”“公司业绩与年度目标差距较大，如何应对？”“茅台如何看待今年三季度白酒集体加速下滑的表现？”“白酒行业明年是否能反弹？”……对此，贵州茅台董事（代行总经理职责）王莉回应称，当前，白酒行业正经历周期性调整，渠道库存普遍承压，增长速度大幅放缓，集中度加剧提升，行业已进入存量竞争时代。面对消费场景缺失、消费习惯变化、商业模式不适配等问题，整个行业正处于转型的重要时期。王莉判断，本轮行业调整，是外部环境变化与内部适配不足共同作用的结果，虽然面临诸多困难和挑战，但也是行业再出发、再创新、再转型，更好适配市场、对接需求、促进发展的好机会。“面对消费场景缺失、消费习惯变化、商业模式不适配等问题，整个行业正处于转型的重要时期。公司董事会和经营班子一定会全力以赴、实事求是、科学谋划，在充分尊重市场规律的前提下，以市场需求为驱动，维护渠道韧性与市场稳定。”针对投资者提出“茅台1935酒在2025年三季度交易量及交易额两方面有怎样的变化”的问题，王莉回应称，茅台1935酒，在9月、10月终端动销环比、同比都有明显增长。临近年底，贵州茅台已制定针对性的市场政策，充分抓住9月、10月动销带来的机遇，进一步围绕消费者的“事业”与“生活”，促进场景转型，提升服务体验，加大市场开拓。“目前经销商普遍库存周期多少天？批价还再下行，未来怎么进行预期管理？”有投资者问到。贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰表示，茅台酒方面，自4月起，建立了终端动销为驱动的科学投放体系，实现了产品的科学和精准投放，当前飞天茅台酒渠道存销比处于良性水平，精品等其他茅台酒产品处于相对合理水平。系列酒方面，渠道承压面临一定挑战。前期，通过一系列市场政策，当前茅台1935酒渠道存销比处于相对健康的水平，其他系列酒产品渠道存销比也在下降。蒋焰说：“我们将继续推出一系列的市场政策支持，推动消费端动销。”针对投资者关于“第四季度，贵州茅台业绩可能还会下降”的担忧，王莉回应称，四季度，贵州茅台将充分尊重市场规律，以市场有序、稳定为重点，延续“稳”的势头。系列酒方面，基于行业共同面临的消费场景缺失、渠道承压相对较大等问题，“我们会紧盯市场形势，通过政策激励促进终端动销，依托动销情况优化投放，纾解渠道压力，维护渠道韧性。”王莉说。针对“回流酒”现象，贵州茅台强化了市场管控、加大了整治力度，暂停了部分渠道的供货。“但‘三步走’的国际化战略没有变，当前重点是维护市场的健康、稳定、韧性。公司将充分尊重市场规律，以市场需求为驱动，以消费者为中心，着力推动‘三个转型’‘三端变革’，以自身确定性应对行业不确定性，切实保障市场、渠道的长期稳定向好。”王莉说。此外，茅台管理层明确，公司决定在盈余公积达到股本的50%后，每年仍计提法定盈余公积，主要是为了应对未来经营风险，提升公司抗风险能力，增强熨平行业周期实力，为茅台高质量、可持续发展构建更为坚实的基础。（上海证券报）#贵州茅台回应线上假酒#

3. 【茅台经销商彭先生：#茅台系列卖一瓶亏一瓶#】岁末年初，本应是白酒消费旺季，但整个市场却弥漫着焦虑与不安。作为白酒行业的“脸面”，飞天茅台批价不断下跌，正在经历一场价格体系的深度回调：6月跌破2000元大关，10月失守1700元防线，11月击穿1600元，12月中旬触及1499元指导价后有所回升、随后再次回调。截至今天（12月22日），散装飞天茅台价格为1550元/瓶。从事烟酒行业超15年的经销商彭先生透露，最辉煌时一瓶散装飞天茅台能卖3100多元，但如今最冰点时只卖到1500元左右，利润不断压缩，更有茅台系列产品是卖一瓶亏一瓶，不卖就压占资金，实属进退两难。“以前躺着赚钱，现在跪着求生”，正成为经销商之间的一句无奈调侃。面对如此“价格危机”，贵州茅台透露将于近期推出控量政策，涵盖短期减负和中长期结构性改革。不过，在政策调控和宏观经济影响下，有白酒行业分析师认为，长期来看，茅台通过优化产品结构来平衡供需，价格将逐步回归理性区间，但难再现此前非理性上涨 #白酒破局# 更多详情登录大象新闻网页链接

4. 中国白酒行业的四个阶段：已经到了缩量竞争刺刀见红的时刻… #辉月有话说 #白酒品评 #白酒测评 #中国白酒 #白酒知识

5. 有粉丝让东哥评价白酒生意未来怎么样？中国基本不禁酒，很多人认为烈酒（白酒）的全球引领者，其实不然，我之前搜索过酒类消费量，中国人不但比不过俄罗斯人，也比不了美国人。中国：人均烈酒（以白酒为主）消费量不足3升（2024年），远低于欧美。主要因产能连续8年下滑（较2016年峰值缩水70%）及消费场景减少（如婚宴退酒率超50%）。俄罗斯：人均酒精消费量9.7升（纯酒精当量），烈酒（伏特加为主）占主导地位。美国：人均烈酒消费量8.3升（威士忌、龙舌兰等为主），近30年增长超40%，市场持续扩张。中国白酒主要依赖宴席，还有高端白酒80%依赖商务饭局，美国除了商务场合之外，体育赛事+音乐节，万圣节有普遍的喝酒文化。所以现在体制内搞禁酒令一下子把商务饭局搞掉了一半，这对高端白酒市场影响就非常大。现在的年轻人社交喝酒，喝啤酒更多一些。白酒生意长期来看前途未卜。#东哥笔记#

6. #抖音将整治茅台低价销售#上个月在电梯看到茅台回收的海报，连回收的价格的下滑了不少，茅台一直都是出厂价格低于零售价格不少，好多代理商一直以来都是拿到就挣到，甚至想进办法的增量，没想到茅台也能有价格倒挂的时间，当然长期看依然可期。#你觉得茅台还会涨回去吗？# 网页链接

7. 茅台新帅陈华立喊话渠道商要彻底摒弃「躺赢」的惯性，这透露出茅台在销售政策上的哪些动向？

8. 【#酒商回应网传茅台批价跌破1499元#：这个价格根本拿不到货】网传茅台批价下跌引发市场关注。据报道，2025年飞天茅台（散瓶）已低于1499元的官方指导价。对于该情况，@酒业内参询问了多地酒商及相关渠道，多人表示，“1499元以下根本拿不到货”，目前2025年飞天茅台（散瓶）的最新批价约为1530元。还有酒商强调：“行情没有那么低。北京地区目前的批发价稳定在1600元—1700元区间。”根据#酒价内参#过去24小时中收集的数据显示，飞天茅台的终端零售价下跌4元/瓶，为1806元/瓶。白酒市场十大单品的终端零售均价整体显著回调，跌势较前日有所扩大。#酒业内参价格发布#

9. 飞天茅台新酒批价首次跌破 1700 元/瓶大关，易方达张坤逆势加仓贵州茅台，对此你怎么看？

10. 飞天茅台酒一天内 4 次上调价格，发生了什么？如何看待白酒市场前景？

11. 被很多人忽视了，最近社会上出现了3个反常现象，释放的信号不一般。第一，人均存款大增。今年前三季度，住户存款增加12.73万亿元，住户存款规模达164.03万亿元，同比增长10.2%。另外根据10月20日的数据，前三季度全国居民人均工资性收入：18659元，比上年同期名义增长5.4%。这说明，大家不是没钱，是不敢花。身边不少朋友，确实减少了一些不必要的开支，例如跨境游的次数降低了，增加了国内游的次数，还把每月定存的比例从20%提到了40%。第二，高端酒降价了却更难卖。从现在的情况来看，高端白酒价格正在下跌，有的酱香白酒甚至出现了倒挂。电商上的售价，有的已经低于指导价或者出厂价。有老板屯了大量高端酒，结果一夜亏一辆宝马。高端白酒的行情在意料之中，一是禁酒令直接砍掉30%以上刚需，二是商务宴请萎缩，三是投资属性退潮，四是年轻人不喝。总之，高端酒正从“供不应求的奢侈品”变为“供过于求的消费品”。第三，奢侈品冰火两重天。今年LV、香奈儿又涨价好几次，但财报LVMH集团三季度亚太区营收下滑明显，古驰业绩跌了16%。另一边，愿意打折的奢侈品们，正纷纷迎来新机会，这些奢侈品们动辄打五折的内购会，经常一票难求。线上来看，今年前三季度，特卖电商唯品会上的奢侈品销量更增长了30%，最近其又开始卷“鉴定”，全面接入中检正品管理库，其实也是看到了奢侈品折扣的潜力。说白了，大家对消费升级，高端消费品的需求依然在，只是希望用更少的钱实现。我觉得这三个现象背后，其实是同一套逻辑：以前消费是为了炫耀，现在消费是为了实惠。大家正在给消费“去浮躁”，存款才是最大的底气，里子比面子重要。

12. 如何看待茅台近期价格回涨与酝酿「全面市场化」改革？这对白酒行业有何影响？

13. “时”的挑战，“势”的机遇。把握“时”与“势”，坚定市场信心、转变思想观念。12月28日，“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型”贵州茅台酒全国经销商联谊会在贵阳召开，茅台集团党委书记、董事长陈华提到，当前白酒行业整体上仍处于深度调整期，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题。但对茅台而言，这些问题和挑战并非“洪水猛兽”，只要茅台清醒认识当前之“时”的挑战，主动拥抱长远之“势”的机遇，就一定能够成功穿越周期、赢得未来。对此，陈华指出，之所以有这样的信心和判断，主要基于三个方面：一是虽然白酒行业整体承压，但茅台酒市场基本面是稳健的。通过开拓消费场景、整合渠道资源等一系列组合拳促进产品动销，市场保持了稳的态势；二是虽然传统消费主力需求减弱，但茅台酒市场空间是广阔的。随着新旧动能转换，新兴产业、未来产业的发展，中产群体的扩大，茅台酒市场依然有很大拓展空间；三是虽然消费者需求和理念有所转变，但茅台酒的品质与消费者对美好生活的追求是契合的。白酒消费逐步向健康化、个性化与高性价比产品方向转移，茅台酒卓著的品牌和卓越的品质与消费需求是高度契合的，必将成为广大消费者长期青睐的对象。茅台要主动转变观念、调整心态，积极接受并适应一系列新变化，更加聚焦家庭消费、友情消费、商务消费，变“坐商”为“行商”，积极主动寻找和拓展新的客群，发现新的消费场景，不断提升茅台触达消费端、服务客户的能力和水平，为推动茅台酒营销市场化改革打下坚实基础。贵阳

14. #飞天茅台价格暴跌黄牛损失惨重##秒懂热点就用智搜# 核心结论：2025年飞天茅台价格从年初约2220元高位持续下行，12月12日散瓶批价1485元、原箱1495元，双双跌破1499元官方指导价，黄牛高价囤货者巨亏，单批亏损可达30万元级，不少人资金链断裂、暂停回收业务。一、价格暴跌路径 - 6月跌破2000元，8月失守1800元，10月末跌破1700元，11月末跌破1600元，12月12日破1499元，较年初高点回调超33% 。 - 12月14日后短暂反弹（散瓶约1590元），15日回落至1560元，17日散瓶1550元、原箱1570元，仍处低位。二、黄牛损失有多惨 - 郑州老张：2150元/瓶囤100箱，1480元抛售，单批亏30多万元，相当于一辆豪车。 - 北京小王：甩货1000瓶，直接亏10万元。 - 杭州李老板：三季度囤500瓶，每瓶亏超500元，单季亏40万元。 - 中小黄牛：高杠杆囤货叠加利息，资金链断裂，大量回收店挂“暂停收茅台”告示，部分变卖资产还债。三、暴跌主要原因 1. 供应充足：茅台扩产+社会库存高企，供需紧张缓解。 2. 消费疲软：高端白酒需求走弱，经销商恐慌性抛售。 3. 渠道冲击：电商百亿补贴（如拼多多1399元）击穿价格体系。 4. 炒作退潮：黄牛抱团挺价失败，抛货量激增，套利空间归零。四、市场后续价格短期反弹难改下行趋势，黄牛群体加速出清，市场回归理性消费主导，茅台价格体系重塑中。 http://t.cn/AXUWPzk1

15. #五粮液明年开票价降至900元一瓶# 这个所谓的十年首降，可以看成是一场迟来的认账。终端市场的流通价早就跌破850元了，什么1019元的打款价，谁会认？五粮液这次把开票价调至900元，更像是给不堪重负的渠道一个喘息的台阶。简单的说，就是五粮液不低头不行了。市场给出的数据就能看出五粮液的日子没以前风光，但白酒的低成本也不至于让它太难受，无非是没以前赚的多了。现在的降价更多的是为了抢占别家的市场份额而已。不过，五粮液的利润降低也是一个信号，说明整个高端白酒市场的都不景气。以前高端白酒靠商务宴请和渠道囤积炒作拉动的增长逻辑，在当下已然失效。现在的消费者，尤其是年轻一代消费者，不会为了“面子溢价”和投资故事买单，他们看中的是：这酒买了后值不值这个价？个人认为此次调价治标不治本。最多能缓解一下经销商的困境，但未能触及根本。如怎么才能让消费者认同产品真实地价值？如果市场终端价依然在800多元徘徊，那么所谓的900元开票价，并没有太大的吸引力，因为愿意买着喝的人毕竟是少数。当然这也不是老一辈突然不喝了，也不是年轻人完全不愿意喝，主要是整个消费心态的理性化与去泡沫化。就像五粮液出的一款29度白酒，卖的也并不怎么样，喜欢喝白酒的人不愿意持续买，不喜欢喝白酒的人很少愿意买。我觉得，接下来的茅五剑、汾酒、习酒等品牌的高端产品，得认清现实：当价格的神话讲不下去时，他们真正不可替代的价值，究竟是什么？#热点解读##热点观点##全网热点共创计划# 五粮液明年开票价降至900元一瓶

16. 为什么今年白酒突然卖不动了呢？

17. 行业调整的真相。每一轮行业调整的结束，酒业格局总会“强者恒强”。行业调整的导火索是“公务禁酒令”的出台，但本质是“供需失衡”，即“供大于求”。在行业调整期，市场即饮需求仍在，只是渠道不再囤货，进而将压力传导至上游酒企，表现为业绩不及预期、下跌甚至腰斩。头部酒企主动或被动“降价”来挤压品牌力更弱的酒企，从而获得腾挪的空间，等到渠道高企的库存逐渐出清，新一轮增长便会到来。于区域酒企而言，无非有以下应对办法。其一，成为小而美的特色酒庄，与当地文化融为一体，从而获得与头部酒企差异化的竞争力；其二，成为供应链更灵活的酒企，于线下市场而言是按销定产，于线上市场而言是闻风而动；其三，与有实力、有想法的酒商、达人等股权融合，从而确保收支平衡；其四，借助酒企现有的渠道、资源等，开展“新酒饮”等年轻群体喜闻乐见的“第二曲线”，从而赢得未来的胜利。于经销商而言，唯一的办法就是“活着，不下牌桌”。钱变成货容易，货变成钱不易。在行业调整期，厂商关系更为微妙，很少有酒企会“保价经营”，所以经销商会承担“买入即亏损”的风险。所以，经销商要从经销商变成渠道商或服务商，从买卖产品的经销商变为帮助上游/同行卖产品的渠道商或服务商。市场从来都是“过热”“过冷”，而从业者需要“理性”，在“过热”时储蓄，在“过冷”时冬眠，毕竟，活下去才能书写历史，不下牌桌才能翻盘。

18. 宽窄观察五粮液三季报“跳水”，白酒“晴雨表”折射消费与信心之困当五粮液2025年三季报抛出“单季营收腰斩、利润狂泻六成五”的成绩单时，“白酒是经济晴雨表”的行业隐喻，在冰冷的数字里被砸得格外刺眼。作为高端白酒龙头，五粮液的业绩波动从来不是孤例，而是消费生态、市场信心与行业周期交织的缩影。其一，消费场景的“塌方式收缩”三季度本是商务宴请、中秋国庆礼赠的传统旺季，五粮液单季营收同比下滑52.66%、归母净利降65.62%，已远超行业淡季的波动阈值。这背后，是企业预算收紧下商务用酒的“降级与消失”（企业差旅、招待预算压缩，高端用酒从“品牌优先”沦为“成本优先”），更是居民储蓄倾向强化后高端礼品的“非必要剔除”（在经济不确定性下，“送酒不如送保障”“存钱比囤酒踏实”的心态蔓延）。当消费决策从“品质追求”急转至“风险规避”，高端白酒作为可选消费的“弹性痛点”被彻底暴露。其二，行业周期的“库存堰塞湖”近年白酒行业看似繁荣的“量价齐升”，实则埋下渠道压货、终端动销疲软的隐患。五粮液业绩的“急转直下”，既是自身去库存压力的集中释放，更是行业“繁荣泡沫”破裂的信号：经销商怕压货不敢进货、终端怕滞销不敢提价、消费者持币观望不愿买单，曾经支撑高增长的“压货逻辑”难以为继，行业从“卖方市场”加速向“买方市场”切换。此轮调整中，“去库存”已不是某家企业的战术选择，而是全行业必须直面的生存级命题。其三，宏观信心的“传导滞后性”白酒作为强顺周期行业，对经济预期的敏感度远超一般消费品。五粮液的颓势，既是消费复苏“弱现实”的验证（居民可支配收入增速放缓、就业预期承压下，高端消费首当其冲），也折射出企业端与居民端对未来的谨慎——当投资、就业、收入预期形成“收缩闭环”，高端消费作为经济信心的“风向标”，其修复节奏必然滞后于宏观数据的表面回暖。从茅台到五粮液，龙头业绩的集体承压，早已超越企业个体的经营范畴，成为观察中国经济“内循环活力、消费升级韧性、市场信心底色”的关键切片。当“喝酒行情”不再能对冲经济迷雾，需要的不仅是酒企营销策略的调整，更是宏观政策向消费端的精准滴灌（如促就业、提收入、优化营商环境的持续性举措）、社会预期从“避险”到“进取”的系统性重塑。毕竟，白酒晴雨表要“放晴”，靠的从不是数字游戏，而是真金白银的消费信心与实体经济的内生动力。

19. #贵州茅台2025年第一次临时股东大会# 【#董事长称茅台面临的机遇始终大于挑战#，未来依然信心十足】11月28日，贵州茅台2025年第一次临时股东大会正式召开。新任茅台集团党委书记、董事长陈华首次亮相股东大会。面对行业形势，他指出，当前白酒行业的市场形势，相信大家都很清楚，整体上仍处于深度调整期，酒企普遍面临渠道库存高企、产品价格倒挂、指标增速放缓等现实问题，行业已经全面进入“存量竞争”时代。陈华表示，问题和挑战客观存在，包括茅台在内的所有酒企都无法置身事外，但问题和挑战也并非“洪水猛兽”，它仍然遵循事物发展的客观规律，是可见、可寻、可解的，“危”和“机”往往相伴而生，在冷静应对挑战的同时，更需要的是理性把握机遇。他进一步强调，“在我看来，茅台面临的机遇始终大于挑战，茅台的未来依然信心十足。”

20. 名酒价格微涨难掩“旺季不旺”，“双节”后白酒行情仍承压｜行业风向标

21. 茅台酒厂的底层逻辑变了，更加遵循市场规律了#茅粉鲁智深 #茅台 #白酒

22. 白酒是否在失去在 00 后一代人的市场?

23. 为什么今年白酒突然卖不动了呢？

24. 不仅白酒，多家酒业巨头面临威士忌、干邑及龙舌兰等库存积压创新高的局面，为何高端烈酒需求急剧萎缩？

25. 茅台批价跌破1700了……#茅粉鲁智深 #茅台 #白酒

26. #贵州茅台董事长谈茅台价格#茅台董事长关于“想尽一切办法防止价格炒作”的表态，远非简单的价格调控。其深层背景是飞天茅台批发价从年初的2220元一度跌至1565元，以及公司三季度营收增速骤降至0.56%的市场现实。此番表态，实质上宣告了茅台主动告别依赖“渠道压货、价格炒作”的旧模式，正艰难地从“金融炒作标的”向“大众消费品牌”转型。这一转型直面三重压力：政务及商务核心消费场景收缩、社会库存高企、以及年轻客群消费习惯变迁。为此，茅台正推行以消费者为中心的“市场化转型”，策略包括根据市场供需动态平衡投放量、构建线上线下融合渠道、并大力拓展婚宴及年轻客群等新消费场景。这意味着一场深刻的价值重构，其成功与否，决定了茅台乃至高端白酒能否真正穿越周期。

27. #飞天茅台4年跌幅近50%# 最近几年，茅台酒的溢价在逐步降低，金融属性在消退。原因主要有3个：1、茅台酒产量逐年增加，社会化库存极大。一直以来，茅台酒销量显著低于产量。每年产量的持续增大，导致社会化库存持续增加。2、茅台直销加大，降低代理比例。2017年，直销占比仅10.7%；2023年Q4，直销收入达到47%。茅台“提直降代”策略，意味着茅台直营增加的同时，终端价格逐渐失守。未来，直营价格和终端价格会逐渐趋动。3、茅台酒需求在减少。近些年，白酒市场规模在逐年下滑，高端白酒也受到影响。随着消费观念转变，年轻人对茅台酒不感兴趣，这是茅台最恐慌的事。当茅台酒的金融属性逐渐退去，炒家纷纷离去，价格还会继续下跌。你觉得茅台会跌到1499元吗？

28. 白酒价格倒挂不可怕。前些天，朋友托我买酒，说是帮助他的朋友采买白酒，一个是买红花郎十五用于婚宴，一个是买国台国标用于满月宴。我分别问了经销商、连锁酒行、批发商，价格虽有差别，但是去除各种政策，价格趋于统一。总之，他们是不挣钱甚至是微赔的状态。国台国标，比中秋前又便宜了一些，可谓性价比拉满了，颜值、酒质、品牌等都在线。买酒的朋友说，网上的郎酒价格好像更便宜，唯一不好的地方是不能扫码（无奖）。我和他开玩笑，要么是之前的老产品，要么是拔（换）头酒，你要不试试。他说，算了吧，帮别人采买酒水，一丝风险也不能有，别“好心办坏事”。兜兜转转，帮助市场去了6箱红花郎15、1箱青花郎、12箱国台国标的库存。出货的经销商说，欧阳老师，我改天请你吃饭。我说，别啦，省点钱吧，现在的日子是难熬啊。他说，今天给公司交上半年的账，利润竟然是负的，上半年算是白忙了。

29. 2026年酒业的趋势。厂商关系得到修复。从五粮液到茅台的经销商大会来看，让经销商赚到钱成为主流声音，在行业调整的黎明前，厂家放弃“既要、又要、还要”的做派，听从经销商的需求，宁可接受降速，也不再透支品牌及未来增长。供需关系得到缓解。伴随着行业调整的深入，价格倒挂成为常态，消费者买涨不买跌，经销商不敢进货怕承担“降价”风险。事实上，酒饮消费依旧旺盛，去库存的工作有条不紊的进行，等到消费者多次购买消费时，市场就会从过冷转向热再到过热，从而进入另一个周期。白酒价格持续下探。每一轮行业调整，都是一次“大吃小”的游戏，调整结束后是“强者恒强”。头部酒企通过核心单品或推新品降价的方式，通过更强的品牌知名度、美誉度向下挤压更小的品牌的空间实现周期内的发展。白酒股价逐渐筑底。伴随着头部酒企业绩增速放缓甚至下滑，再加上资金追求回报更高的科技、更稳的贵金属，导致白酒行业的股票被不断低估，进入新一轮筑底期。很多人，认为我所谈不过是“空话”，实则“越是实话越空”。等待难熬的2026年熬过去，酒商的信心便会逐渐恢复，只不过很多从业者可能在2026年离开这个行业。

30. 五粮液十年首降，白酒真的撑不住了么？五粮液要把明年的开票价降至900元一瓶，那么这个价位会激起消费者的购买欲吗？答案是不太会！五粮液这次将开票价调至900元，更多是缓解渠道压力，而非真正激活消费。高端白酒过去依赖的商务消费与投资叙事正在失效，年轻群体更看重实际价值而非面子溢价。降价虽能短期争夺份额，却未解决根本问题：当价格神话破灭，品牌必须回答自己不可替代的价值究竟是什么。#全网热点共创计划# 文创客的微博视频

31. #茅台酒市场零售价格体系全面重塑#茅台此次价格重塑是行业深度调整期的主动求变，核心目标是从“渠道为王”转向“消费者主权”。短期通过直销扩容和控量稳价修复渠道信心，但长期能否成功取决于社会库存出清进度与真实消费需求的匹配度，尤其在年轻群体偏好变迁和行业整体消费降级的背景下。——智搜前几天刚去茅台酒厂采风，能够感受到茅台在自我革新。在新任董事长的领导下，茅台酒想要干点事情。作为酱香第一品牌，茅台酒让很多经销商赚了不少，但渠道囤货给经销商和消费者也带来了不少问题。特别是八项规定和年轻人不喝白酒，让这个品牌深受影响。如何破局？i茅台的模式，也许能起到一定的作用，只是个人觉得。真正要破局，还需要茅台自己多花心思在培育消费群体上，多研究年轻人的消费心理。朴素的讲，我这个爱酒之人，喝了酱酒之后，已经对其他无感。茅台酒市场零售价格体系全面重塑

32. 茅台单日单瓶涨幅近百元，网传其或将调控出货量，本质是通过供需调节稳定当前酒价。至于茅台价格能否持续上行，核心逻辑与房价类似——仅靠减少新增供给意义有限，民间囤积库存已达8亿瓶，远超业内3亿瓶的合理库存规模，藏家抛货行为仍会对冲供给收缩影响。短期来看，白酒板块缺乏持续上涨支撑，当前市场主线聚焦人工智能相关赛道，与白酒、金融、地产、传统制造及消费五大传统方向关联度极低，后续调整仓位优先布局科技领域更贴合市场节奏。

33. 10月底，白酒上市公司的三季报全部公布完毕，绝大部分的酒企业绩、利润均出现不同程度的下滑，被业内视为酒业进入第四次调整的表现。纵观白酒上市公司，唯独山西汾酒等极少数酒企在“承压之下”表现亮眼，保持正向增长，成为诸多从业者心中的“新信仰”。从三季报看，山西汾酒第三季度实现营收89.60亿元，同比增长4.05%；前三季度实现营收329.24亿元，同比增长5.00%，净利润114.05亿元，同比增长0.48%。汾阳·山西杏花村汾酒集团有限责任公司欧阳千里的微博视频

34. 【白酒行业回暖？双节动销或下滑超20% 机构称本轮周期“持仓底”已现】财联社9月28日讯，随着“中秋-国庆”双节临近，8月酒企和酒商已经为产品动销进行布局，部分酒商反映，今年8月的产品出货量明显好转。无独有偶，龙头贵州茅台也在频频释放回暖信号：公司9月12日召开了2025年半年度业绩说明会，董事王莉表示，8月环比6、7月份，市场终端动销有所回暖，8月底以来至今终端动销环比增长显著，市场态势有望进一步向好；9月25日，贵州茅台在微信公众号发文称，9月茅台终端动销环比翻倍，同比增长20%。虽然接连出现回暖信号，但业界认为白酒行业仍需探底。安徽、江苏、山西、四川、浙江等五省渠道商反馈中秋国庆动销下滑预期为20%-30%+区间。而茅台之所以9月动销同比增长20%，可能是因为飞天的价格大幅下跌：9月21日，飞天茅台散瓶批价已跌破前期支撑至1755元，旺季不旺信号被进一步确认，批价的持续下行反映出终端真实需求恢复不及预期。分析普遍认为，今年白酒“双节”行情旺季不旺已成定局，市场关注点已转向三季报业绩是否能完全释放，从而为板块估值探明底部。（编辑翟哲浩）

35. 【#白酒概念集体反弹# 会稽山涨停】财联社10月14日电，白酒概念盘中集体反弹，会稽山涨停，酒鬼酒涨超6%，舍得酒业、泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台涨幅靠前。消息面上，今年中秋国庆双节期间，即时零售渠道的表现堪称亮眼。美团平台数据显示，双节期间白酒销量同比激增8倍，茅台、五粮液、泸州老窖等名酒单日平台成交额均突破千万元大关。#A股##A股盘面直播#

36. 飞天茅台批发价跌至 1500 元/瓶，离指导价仅差 1 元，飞天价格是否还有下降空间？为什么？

37. 2025年白酒价格继续下跌，如今哪些产品值得买？ #辉月有话说 #白酒品评 #水井坊 #白酒降价 #茅台系列酒

38. 茅台销售价格跌出厂价还没跌说明什么？ #茅台 #茅台酒 #茅台品鉴 #白酒 #茅台价格

39. #马年茅台酒印刷错误#我对茅台的评价是，品牌运营必不可少，我不反对他们的这些行为，反而支持，但是茅台现在最主要做好的是，把基础款的飞天茅台的口感保证好，毕竟即使是飞天，也是奢侈品了，本身就是全球最贵的白酒之一。至于部分酒友要求的飞天降价，交给市场吧，随着反腐的成效越来越大，以及房地产、交运等大基建的消沉，高端白酒与灰色高端餐饮这一对孪生体的市场容量在不停的萎缩。对这个问题的认识，相信茅台很清楚，毕竟它自己选择就在开拓直销。

40. #酒水流通行业倡议反内卷# 白酒行业反内卷，那么低的成本，还想联合在一起不愿意让利消费者，咋想的？其实白酒的成本很低，低出消费者们的想象。茅五剑、汾酒、泸州老窖等品牌的高端产品之所以贵，除了品质确实好，还有一点就是广告费太多，酒水真正的成本并没有那么高。白酒市场以前靠的是广告与渠道溢价支撑。但是社会在发展，如今的消费者早就不买账了，因为健康意识崛起，大吃大喝不利于身体健康，社交场景也越来越理性化，不再拼酒、劝酒，这就让开瓶率持续走低。当供大于求时，价格战是必然的。至于反对内卷，这个用处真不大，消费者买的少，酒厂能坚持多久不内卷？所以，酒企必得直面现实需求，先把虚高的品牌溢价给缩减了，再把品质做的与所宣传的文化一致。其实现在的白酒行业，价格只是表象，价值才是根本。现在喝酒越来越理性了，酒，迟早回归到酒本身。行业与操心其反内卷，不如想想如何打破旧模式、旧思维的卷。#热点解读##热点观点##全网热点共创计划#

41. #飞天茅台价格暴跌黄牛损失惨重#囤货算不算投机倒把呢？本质也是投资，投资有风险，入市需谨慎。这道理都明白吧？赔了是不是就得受着呢？另外喝白酒的老登走的也差不多了，剩下的也不敢喝了，我这种中登现在喝啤酒，新晋小登们喝奶茶咖啡了～所以白酒市场缩水也挺严重的。

42. 五粮液们的雷爆了

43. 泡沫刺破！高端白酒价格猛跳水

44. 白酒大步迈向倒挂时代

45. 飞天茅台价格腰斩，市值蒸发万亿！高端白酒价格倒挂，行业要变天

46. 库存积压、价格倒挂——今年白酒卖不动了

47. 泡沫破裂！高端白酒价格大跳水！

48. 五粮液突然降价！高端白酒库存压顶，人们到底需要什么酒？

49. 价格失守、库存高企白酒如何翻盘

50. 白酒库存高企“新解法”，藏在新需求里

51. 白酒行业

52. 茅台价格狂跌千元，房地产倒了，高端白酒收割不动了？酒企正用休克疗法自救

53. 高档酒缩水超10亿，水井坊“停货”难救市

54. 五粮液打响降价第一枪！高端白酒库存告急，当下大众到底爱喝啥酒

55. 宋书玉

56. 双节前夕白酒行业遇冷

57. 增速普降、库存高企，白酒股怀念“黄金时代” | 酒水系列

58. 2025年卖不动的何止高端白酒

59. 宋书玉

60. 白酒行业2025现状

61. 高端酒价神话崩塌

62. 茅台等高端白酒何时走出低谷?

63. 高端酒“失速”

64. 飞天茅台批价“归位”，白酒行业寻底进行时

65. 茅台价崩

66. 12月破位！茅五泸领跌，4大利空压垮白酒旺季节奏

67. 白酒销量下降，白酒经销商撑不下去了？

68. 禁酒令下，白酒惨烈

69. 为什么看好高端白酒？

70. 高端白酒发展的驱动因子分析

71. 白酒行业下滑，酒商怎么看？消费力下降？大部分人不爱喝酒了

72. 茅台失去的十年

73. 茅台跌破1500，一个时代的结束？

74. 三重压力下的白酒市场

75. 白酒价格雪崩背后，年轻人不拼酒、中年人躲酒局，不是酒不行了？

76. 没有套路才是最好的套路，房地产、新能源智能网联汽车、白酒……供给侧单方定义的类金融低频消费品回归价格下行长周期

77. 铁犁盘酒|重新定义高端酒

78. 白酒信仰崩塌！20家A股酒企利润暴跌22%，茅台增速创十年新低

79. 【宏观分析】从白酒行业三季度报到地产经济的崩溃

80. 节日期间自饮增多、送礼变少，白酒消费场景正在变化？我们汇总了932+用户真实观点

81. 酒桌退潮

82. 铁犁盘酒｜名酒该慢下来歇一歇了

83. 中国白酒行业大变局

84. 随着经济环境的变化，白酒失去投资属性，回归本质酒精饮品！你手里白酒抛了吗？

85. 茅台价格下行对整个白酒行业释放了多方面的信号，具体如下

86. 年轻人为何举起酒杯，却绕开了白酒？

87. 投资高端白酒必读（白酒没人喝了？）

88. 从需求端看当前白酒市场

89. 消费重构、行业分化，白酒行业突围之路在何方？

90. “面子酒”退场，“人情酒”登场

91. 酒业负责人

92. 喝白酒的人，会越来越少吧

93. 宴席酒局焕新

94. 2025年与2012年这两次禁酒令有何异同

95. 怎么看待禁酒令？

96. 白酒行业分析（上）——产量连降、需求不足、受宏观和房地产业周期拖累

97. 白酒步入“无旺季”，舍得酒能否求得真“自在”？

98. 年底白酒品牌的答谢会大幅减少，经销商为何更难了？

99. 白酒寒冬

100. 白酒的新周期

101. 白酒“神坛”倾塌

102. 【启示录】高端酒十年

103. 高端白酒行业

104. 少喝酒、喝好酒 - 白酒行业的结构性繁荣

105. 白酒“寒冬”

106. 2025 年中秋双节白酒市场

107. 白酒行业

108. 从符号崇拜到价值回归

109. 年轻人消费观念大转变

110. 威士忌、果酒围剿白酒！年轻人

111. 当茅台神话褪色

112. 2025年白酒“已死”？全球威士忌白兰地的销量都在掉

113. 酒类市场退烧下的消费变局

114. 谁动了白酒的“度数”？| 酒水系列

115. 反常消费潮

116. 2025年的国庆中秋，中国酒业变天了

117. 2025年白酒价格普跌

118. 白酒行业四种新思路

119. 2025年白酒会慢慢消失吗？深度解析行业生命力与未来走向

120. 2025年白酒行业不景气，买各种产品都有补贴，白酒没有......

121. 实战局周评

122. 没人喝酒了？谈谈白酒行业的冰火两重天

123. 五粮液三季度净利润暴跌65%！白酒行业“压货冲量”模式正式终结？

124. 白酒厂家如何用“品牌价值”打破价格战魔咒？从文化营销到品质革命的战略转型

125. 中酒协推动白酒术语规范化改革

126. 白酒行业未来五年最大机遇是什么？｜白酒十问⑦

127. 白酒渠道变革没退路了?

128. 白酒要完？禁酒令+消费降级？错了！国家刚刚官宣：黄金十年才开始

129. 跌至 1565 元！茅台散瓶批价月跌 9%，1600 元铁底告破，高端白酒市场迎大考

130. 茅台跌破1700元，价格倒挂持续，高端白酒行业迎来大考

131. 白酒“降度”！年轻人的酒杯，成了白酒大佬的新战场

132. 白酒消费场景大洗牌：婚庆与家庭独酌成新战场，酒企如何应对？

133. 邹文武：白酒行业或已到最危险的时刻！

134. 高端白酒的结构性机遇与转型挑战

135. 飞天茅台批价跌破1700元，或加速行业洗牌

136. 和讯专访东兴证券孟斯硕：白酒行业已处于周期底部

137. 飞天茅台批价跌破1499元，机构称白酒行业持续寻底，拐点何时来？

138. 从五粮液让利到洋河停供，酒企用“减法”重构渠道生态

139. 茅台失速，五粮液腰斩，洋河溃败！白酒凛冬将至

140. 当下白酒行业所处周期阶段

141. 2026年1月13日白酒价格行情：茅台微跌，五粮液批价倒挂，国窖低度款卖爆

142. 白酒行业“需求萎缩”成定局，三大矛盾倒逼营销革命

143. 宴席低度酒“霸桌”，白酒年轻化能否“破局”？

144. 政策暖风拂面，“禁酒令”松绑还是精准纠偏？

145. 白酒行业深度调整，清香型逆势崛起

146. 茅台价格“高台跳水”，背后真相究竟几何？

147. 2025名酒洗牌：高端迎来挑战，100——300元价格带成新主流!

148. 新禁酒令的制度创新与治理效能

149. 中秋国庆双节白酒市场寒意刺骨，行业正经历结构性革命

150. 900瓶！高端白酒集体降价，五粮液调整价格茅台散飞即将回归原价

151. 双十一，成为白酒价格倒挂的重灾区？

152. 高端白酒局︱高端白酒面临“深刻挑战”

153. 公务员禁酒令扩围：一场“舌尖上的革命”引发的全民大讨论

154. 白酒能抄底吗

155. 卖一瓶亏一瓶，酒业从业者如何熬过酒业寒冬？

156. 中部酒企渠道遇阻：酒鬼酒牵手胖东来，“成本思维”重构白酒流通逻辑

157. “禁酒令”松绑信号，针对政策暖风拂面，引行业热议！

158. 白酒是下一个“房地产”。 1.白酒三季度财报相继公布，五粮液净利润暴跌65%，洋河股份暴跌158%，古井贡酒暴跌74%，今世缘暴跌48%……除了贵州茅台和山西汾酒外，都在暴跌。短期来看，下跌趋势还未止住，长期来看，很难逆转趋势。 2.白酒消费人群大幅下滑。白酒消费主力军逐渐老去，年轻群体又对白酒兴趣不大，叠加新生儿数量下跌，白酒消费人群下跌趋势很难逆转。 3政务接待、商务宴请、婚宴等场景的萎缩。经济不景气，商务宴请下跌；房地产下行，政务接待下跌；年轻人不结婚，婚宴数量下跌。 3.消费降级严重。飞天茅台已经跌破1700元，在消费降级的背景下，收入降低，中端白酒更难生存。

159. 从2012-2014年白酒危机，看三季度白酒业绩“爆雷”

160. 2026年河南郑州春季糖酒会观察白酒大跌幅

161. 双节白酒调研：终端动销下滑20%，即时零售渠道高增是亮点

162. 白酒价格现状全览：2025主流白酒价格倒挂一览表及市场动态解析！

163. 白酒板块午后暴动！水井坊涨停封单 5 亿，茅台批价冲上 1600 元，行业拐点要来了？

164. 酒文化要废了！当白酒失去社交与投资属性，它还剩下什么？

165. 茅台一天净赚2亿，多数白酒却买不动了，消费分层下的行业大分化

166. 【帕米尔研究院】茅台价格继续下杀，大商怎么看白酒供需？

167. 白酒第三季度财报公布！汾酒单季营收89.6亿，首次成行业第二

168. 白酒核心品牌批价和库存更新

169. 白酒上市公司三季报：挤压式洗牌下区域型酒企大面积亏损现金流告急

170. 关于高端白酒需求、批价、周期及茅台价格下跌的核心问答

171. 站在空方看茅台：茅台还能雄起吗

172. 舍得酒业获“潮饮先锋奖”；以舍得自在引领低度潮饮新赛道

173. 16度、26度白酒争相上市，低度酒迎来新风口

174. 实探中秋节前白酒动销情况：中高端销售稳健去库存仍是主旋律

175. 白酒供需拐点渐近？中秋国庆来临：部分名酒9月销量大增，高端名酒仍在“破价”

176. 29°五粮液·一见倾心上市，五粮液品牌年轻化战略再提速

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