蔚来吉利联手换电，换电模式终于不再单打独斗了？

曾经我们反复讨论过，充电模式和换电模式到底谁才是市场的方向，就在最近蔚来和吉利联手的消息传来，两大巨头开始联手发力换电市场，换电模式终于不再单打独斗，我们到底该怎么看？

一、蔚来吉利联手换电？

据红星新闻的报道，9月28日，蔚来公司与吉利控股集团达成充换电领域全面战略合作，双方交叉入股旗下的能源业务，补能网络将实现互联互通。发布会后，蔚来董事长李斌，吉利控股集团CEO、吉利汽车董事会主席安聪慧，蔚来总裁秦力洪，吉利汽车集团CEO、吉利汽车行政总裁淦家阅接受了媒体群访，介绍了本次合作的背景、价值与一些细节。

根据双方达成的协议，吉利控股集团将以其持有的易易互联100%股权及现金6.4亿元入股蔚来能源，交易完成后，吉利控股集团将持有蔚来能源30%股权，易易互联营运车辆换电业务将并入蔚来能源；双方将共建统一的C端换电技术和标准，吉利控股集团将开发面向C端的换电车型，蔚来能源将为吉利控股集团C端换电车型提供服务。

在智能充电领域，蔚来公司将入股吉利控股集团旗下浩瀚能源，交易完成后蔚来公司将持有浩瀚能源10%股权，双方充电资源将全面互联互通，共同提升充电网络的覆盖能力和运营效率。

早在2023年11月底，吉利控股就与蔚来签署了换电战略合作协议，成为继长安汽车之后第二家与蔚来合作的汽车公司。

据李斌介绍，合作交易交割之后，蔚来会运营两张独立的换电网络，分别针对C端用户（普通消费者）和B端用户（营运车辆）。B端是以易易互联作为基础，还包括曹操出行和将来的自动驾驶出租车Robotaxi。

二、换电模式终于不再单打独斗了？

当前，面对着蔚来和吉利两大巨头在换电赛道的合作，我们到底该怎么看呢？

首先，此次合作是一种深度绑定。行业里很多车企之间的合作，都停留在框架协议层面，签个协议、开个发布会，热闹一阵之后落地很难。但蔚来与吉利这次不一样，它不是简单的业务互通，而是股权层面的深度捆绑。吉利把旗下易易互联的全部资产连同现金注入蔚来能源，拿到蔚来能源的股权；蔚来也入股吉利旗下的浩瀚能源，双方在资本上形成利益共同体。资本绑定带来最直接的变化，就是双方不再是松散的合作伙伴，而是要一起承担风险、共享收益。

过去蔚来能源，是蔚来体系内的基础设施板块，所有投入、亏损，基本都要蔚来一家扛。吉利这边，易易互联过去深耕营运车辆换电，有自己的站点资产和运营经验，但受限于自身用户盘子，很难大规模向 C 端乘用车拓展。现在股权绑定之后，双方资产、站点、运营经验全部打通。资本纽带的意义，就是把过去 “各干各的” 外部合作，变成同一个平台内部协同。当然，资本绑定不等于万事大吉。股权合作之后，双方在技术标准、运营策略、成本分摊、收益分配上的博弈不会消失。但相比于单纯的口头合作，资本纽带至少提供了一个稳定的利益基础，让双方愿意投入资源去推动换电标准统一、站点互通。这一步，也是换电模式从单一品牌闭环，走向多品牌开放网络最重要的前提。没有资本层面的深度绑定，所谓多品牌共享换电，很多时候只是一句空话。

其次，换电模式各自为战的时代正在过去。过去换电模式最核心的问题是单一品牌的用户基数不足，换电站的利用率偏低，投资回报周期太长，这次吉利入局之后双方开始全方位的合作互补，能够增加更多的用户，持续降低运营的成本。只要研究过换电产业的人都清楚，换电是典型的重资产生意，建站、储备电池、场地运维，每一项都是持续投入。这个生意的底层逻辑，就是规模决定盈亏。一座换电站，固定成本摆在那里，每天换电的用户越多，摊薄下来的单位成本就越低；用户太少，站点闲置，折旧、场地租金照样要持续支出，回报周期就会无限拉长，甚至永远无法盈利。

之前蔚来独自做换电，所有站点的流量，基本只能依靠蔚来自身品牌车主。哪怕蔚来持续扩张车型，单一品牌用户的增长速度，终究很难跟上全国大范围建站的资本开支。这就是换电单打独斗最大的死结：你投入巨大资金铺网络，但是能够使用网络的用户池，被局限在自家品牌里面。吉利的加入，恰好补上了这块短板。吉利本身拥有庞大的乘用车用户基础，后续吉利会开发适配统一标准的 C 端换电车型，这些新车未来都可以接入蔚来能源的换电网络。

第三，充换一体将会成为大势所趋。这次合作更重要的意义，是打破了行业里“换电和充电是对立选项”的错误认知，真正构建出了充换一体的补能新形态。此前很多车企选择走换电路线，往往是为了和充电模式做区隔，甚至把“不用排队等充电”作为核心卖点，导致两种补能模式变成了二选一的对抗关系。

但这次双方的合作直接把这两种模式揉在了一起，没有说谁替代谁，而是各自发挥优势，集成为一种全面的补能模式。换电站本来就可以同时承担充电补能的功能，用户的选择变多了，车企也不用在“自建充电网络”和“自建换电网络”之间做二选一的抉择，不用重复投入基建资源，补能体系的建设效率会大幅提升。

对于用户来说，也不用再纠结选换电还是选充电，无论是长途出行还是日常通勤，都能找到最适合自己的补能方式，补能体验会大幅提升，这种从对抗到合作的转向，才是这次合作最有价值的地方。

第四，合作共赢才是补能真正的未来。长期来看，补能体系本质上属于重资产的基建项目，单打独斗必然会导致资源的闲置和浪费，只有走协同共享的路子，才能真正跑通长期可持续的发展模型。无论是换电站还是充电桩，都是典型的规模效应产业，网点密度越高、覆盖用户越多，边际成本就越低，盈利的可能性就越大。

如果每个车企都自己搞一套独立的补能体系，不仅建设成本高，还会因为站点布局不合理导致大量资源闲置，是对产业资源的巨大浪费。蔚来和吉利的联手，其实是给整个行业开了一个头，未来会有越来越多的车企接入这个换电网络，用户池会越来越大，充换一体的补能网络会越来越密，成本会持续摊薄，最终形成正向循环。只有当这种合作形成规模，充换一体的补能模式才能真正成为市场的主流，原本被视为“烧钱玩具”的换电模式，才能变成整个新能源产业基础设施的一部分，形成良性发展的行业生态。

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