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铜师傅文创港股首日暴跌49%，募资3.9亿港元成“铜质文创第一股”

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04-10 18:14

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【#铜师傅上市首日暴跌近50%##中年人的泡泡玛特股价暴跌原因#】3月31日，享有“中年人的泡泡玛特”称号的铜师傅在港交所挂牌上市，然而上市首日表现令人大跌眼镜，公司股价开盘即破发，盘中最低价较发行价大跌近50%，为近期火热的港股新股市场泼下一盆冷水。铜师傅的破发并非孤立事件。近期，港股新股市场破发率已有所提升。3月以来，已有15只港股新股通过公开发行上市，其中4只新股跌破发行价，破发率超过20%。市场分析人士指出，这主要受到地缘冲突、流动性收紧以及市场情绪谨慎等多重因素影响。铜师傅此次IPO每股定价60港元，然而上市首日开盘价仅为35.42港元/股，较发行价低开40.97%，盘中股价虽有所拉升，但随后逐渐回落，截至收盘时的股价报30.50港元/股，跌幅高达49.17%。这一表现与近期港股新股市场的整体火热形成鲜明对比。铜师傅全球发售共740.68万股H股，募集资金净额约3.9亿港元。尽管公开发售获得59.55倍的超额认购，但机构投资者相对谨慎，国际发售部分仅获1.56倍认购。3月30日的暗盘交易中，铜师傅股价也大跌30%。铜师傅被称为“中年人的泡泡玛特”，专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品，并通过直销、经销、代销三种模式进行销售。根据弗若斯特沙利文报告，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达到35%。招股书数据显示，2022年至2024年，铜师傅营收分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元；同期净利润分别为5693.8万元、4413.1万元和7898.2万元。2025年前三季度，公司出现“增收不增利”的情况，营收同比增长11.26%至4.48亿元，但期内利润却同比减少21.99%至4155.3万元。从公司的营收结构来看，铜质文创产品是公司的核心收入来源，相对单一的业务结构也是市场担心的风险点。近年来，铜价大幅上涨给公司的原材料成本带来压力。在招股说明书中，铜师傅表示，铜是公司生产过程中使用的主要原材料，其价格波动是影响公司采购成本的关键因素。国投证券在IPO点评报告中指出，铜师傅为铜质文创工艺产品市场龙头，品牌认知度高，凭借垂直一体化生产与原创IP设计能力构筑核心壁垒。但是，公司提价能力有限，在原材料价格快速上涨时会受到负面影响。线上销售高度依赖少数电商平台，存在政策与流量风险。线下直营店快速扩张带来资本开支与运营风险，可能影响短期盈利。2026年以来，港股IPO市场延续火热，年内已有40只新股上市，较2025年同期的16只显著增加。在此背景下，港股市场打新热潮延续，但与此同时港股IPO破发的现象也再次抬头。今年1月和2月，港股新股市场首日未出现收盘破发情形，但3月以来，港股IPO破发有所增多。Wind数据显示，今年3月，已有15只新股通过公开发行上市，其中，埃斯顿、优乐赛共享、泽景股份、铜师傅4只新股上市首日出现收盘破发情形，破发率达26.67%。具体来看，优乐赛共享、铜师傅2只新股上市首日表现最差，收盘跌幅均在40%以上。其中，优乐赛共享上市后，公司股价不断下跌，最低曾跌至3.5港元/股，较发行价11港元/股累计跌近70%。3月份以来港股IPO破发概率提升，或与近期市场环境有关。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司投研总监袁梅向记者分析指出，港股IPO破发新股增多，主要是因为地缘冲突引发能源危机，导致风险资产承压，多个市场的主要指数都明显回调。对打新而言，新股的表现受短期资金和市场情绪影响更为明显。而股票长期的涨跌则主要受到产业趋势和公司业绩的变化影响。港股新股破发率提升实际上也是市场自我调适的结果。在香港博大资本国际行政总裁温天纳看来，部分新股发行估值偏向A股锚点或前期高点，而港股投资者更注重现金流折现、股息回报和流动性。同时，部分企业定价未充分考虑二级风险偏好差异，导致上市后调整。热门赛道能吸引资金，传统或基本面承压的个股则易“遇冷”。港股新股上市后，如果不能实现快速入通，那么内地投资者很可能会等待较长时间，才能对心仪的公司进行投资。随着越来越多新股放弃绿鞋机制，选择上市首日即纳入港股通，内地投资者的投资生态正在发生变化。LiveReport数据显示，3月以来上市的港股新股中，广合科技、国民技术、兆威机电等多只新股选择放弃绿鞋机制，以换取上市首日即纳入港股通的制度便利。对于企业而言，放弃绿鞋机制换取“首日入通”，本质是对流动性的战略取舍。温天纳认为，绿鞋机制虽能通过承销商护盘稳定股价，但会延长价格稳定期，影响交易数据和纳入港股通的时间。选择“首日入通”，则意味着直接打开南向资金通道，提升了上市后的流动性与关注度。AH股已有A股定价锚点，港股常有折价空间，叠加港股通溢价预期，能增强打新吸引力，利于更快完成募资和国际化。不过，不设绿鞋机制也意味着新股上市后失去了稳定股价的“弹药”，破发风险将增加。温天纳表示，新股失去绿鞋机制，将有助于发行人更注重合理定价，避免过度依赖护盘，但对投资者而言，更需要注意公司基本面以及估值水平，警惕上市初期波动加大。在破发率提升背景下，温天纳建议投资者，优先关注有强基石投资者、绿鞋或“快速入通”机制、行业龙头（尤其是AI/高端制造/新经济）、折价合理的AH股。避开估值偏高、基本面一般或无明显催化剂的个股。温天纳进一步指出，2026年港股新股市场仍将保持活跃，机会与风险并存。AI等新经济股仍是亮点，但破发率回升提醒投资者不能盲目乐观。投资者需要结合专业研究，理性参与，重点配置优质标的。（证券时报）#中年人的泡泡玛特上市首日破发#

【雷军押注！铜质文创第一股铜师傅来了：专做中年人的泡泡玛特】#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市# 3月31日消息，雷军押注，又一家“小米系”企业要上市了。今日，杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司在港交所上市，成为“中国铜质文创第一股”。铜师傅以60港元/股的发行价全球发售740.68万股，募资总额约4.4亿港元，截至发稿，总市值约20亿港元。这家被业内称作“中年人的泡泡玛特”的品牌，从浙江建德起步，仅用10多年就把铜工艺品做成了被大众消费市场接纳的文创产品。公司的核心客群是一群在潮玩领域较少被专门覆盖的人——30-55岁的中年人。他们有钱、有情怀，但消费极其理性，不追潮流、不为概念买单，更愿意为有“文化意味”和“实际质感”的产品付费。 2025年前9个月，铜师傅就卖出140万件铜质文创产品，这群沉默的消费者不仅真实存在，而且购买力惊人。根据弗若斯特沙利文报告，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达到35%。产品结构上，铜质文创产品是公司的核心收入来源，2022年-2025年前9个月，铜质文创产品收入分别为4.80亿元、4.88亿元、5.51亿元及4.25亿元。在股权结构方面，铜师傅创始人俞光持股26.27%，为第一大股东；雷军旗下顺为资本和小米旗下天津金米分别持股13.39%和9.56%，为第二和第三大股东。据了解，创始人俞光曾自称是“骨灰级米粉”，并将小米的性价比理念和粉丝运营模式引入铜师傅。 2017年，俞光带着PPT和几件铜像样品，走进了顺为资本的路演现场，经过一小时的宣讲，顺利获得融资。当年8月，铜师傅拿到了顺为资本、小米生态链领投的1.1亿元A轮融资。雷军后来公开评价：“铜师傅是我们整个小米体系之外，最像小米的创业企业。” 2018年，铜师傅完成3.1亿元B轮融资，顺为资本与小米继续追加投资。据粗略计算，在铜师傅项目上，小米系资本共计投资1.6亿，合计持股超22%，是公司最大的机构股东。随着此次IPO，小米持有铜师傅股票价值约5.5亿港元，成为IPO最大赢家。（快科技） http://t.cn/AXIXr8Qo

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1. 【#铜师傅上市首日暴跌近50%##中年人的泡泡玛特股价暴跌原因#】3月31日，享有“中年人的泡泡玛特”称号的铜师傅在港交所挂牌上市，然而上市首日表现令人大跌眼镜，公司股价开盘即破发，盘中最低价较发行价大跌近50%，为近期火热的港股新股市场泼下一盆冷水。铜师傅的破发并非孤立事件。近期，港股新股市场破发率已有所提升。3月以来，已有15只港股新股通过公开发行上市，其中4只新股跌破发行价，破发率超过20%。市场分析人士指出，这主要受到地缘冲突、流动性收紧以及市场情绪谨慎等多重因素影响。铜师傅此次IPO每股定价60港元，然而上市首日开盘价仅为35.42港元/股，较发行价低开40.97%，盘中股价虽有所拉升，但随后逐渐回落，截至收盘时的股价报30.50港元/股，跌幅高达49.17%。这一表现与近期港股新股市场的整体火热形成鲜明对比。铜师傅全球发售共740.68万股H股，募集资金净额约3.9亿港元。尽管公开发售获得59.55倍的超额认购，但机构投资者相对谨慎，国际发售部分仅获1.56倍认购。3月30日的暗盘交易中，铜师傅股价也大跌30%。铜师傅被称为“中年人的泡泡玛特”，专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品，并通过直销、经销、代销三种模式进行销售。根据弗若斯特沙利文报告，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达到35%。招股书数据显示，2022年至2024年，铜师傅营收分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元；同期净利润分别为5693.8万元、4413.1万元和7898.2万元。2025年前三季度，公司出现“增收不增利”的情况，营收同比增长11.26%至4.48亿元，但期内利润却同比减少21.99%至4155.3万元。从公司的营收结构来看，铜质文创产品是公司的核心收入来源，相对单一的业务结构也是市场担心的风险点。近年来，铜价大幅上涨给公司的原材料成本带来压力。在招股说明书中，铜师傅表示，铜是公司生产过程中使用的主要原材料，其价格波动是影响公司采购成本的关键因素。国投证券在IPO点评报告中指出，铜师傅为铜质文创工艺产品市场龙头，品牌认知度高，凭借垂直一体化生产与原创IP设计能力构筑核心壁垒。但是，公司提价能力有限，在原材料价格快速上涨时会受到负面影响。线上销售高度依赖少数电商平台，存在政策与流量风险。线下直营店快速扩张带来资本开支与运营风险，可能影响短期盈利。2026年以来，港股IPO市场延续火热，年内已有40只新股上市，较2025年同期的16只显著增加。在此背景下，港股市场打新热潮延续，但与此同时港股IPO破发的现象也再次抬头。今年1月和2月，港股新股市场首日未出现收盘破发情形，但3月以来，港股IPO破发有所增多。Wind数据显示，今年3月，已有15只新股通过公开发行上市，其中，埃斯顿、优乐赛共享、泽景股份、铜师傅4只新股上市首日出现收盘破发情形，破发率达26.67%。具体来看，优乐赛共享、铜师傅2只新股上市首日表现最差，收盘跌幅均在40%以上。其中，优乐赛共享上市后，公司股价不断下跌，最低曾跌至3.5港元/股，较发行价11港元/股累计跌近70%。3月份以来港股IPO破发概率提升，或与近期市场环境有关。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司投研总监袁梅向记者分析指出，港股IPO破发新股增多，主要是因为地缘冲突引发能源危机，导致风险资产承压，多个市场的主要指数都明显回调。对打新而言，新股的表现受短期资金和市场情绪影响更为明显。而股票长期的涨跌则主要受到产业趋势和公司业绩的变化影响。港股新股破发率提升实际上也是市场自我调适的结果。在香港博大资本国际行政总裁温天纳看来，部分新股发行估值偏向A股锚点或前期高点，而港股投资者更注重现金流折现、股息回报和流动性。同时，部分企业定价未充分考虑二级风险偏好差异，导致上市后调整。热门赛道能吸引资金，传统或基本面承压的个股则易“遇冷”。港股新股上市后，如果不能实现快速入通，那么内地投资者很可能会等待较长时间，才能对心仪的公司进行投资。随着越来越多新股放弃绿鞋机制，选择上市首日即纳入港股通，内地投资者的投资生态正在发生变化。LiveReport数据显示，3月以来上市的港股新股中，广合科技、国民技术、兆威机电等多只新股选择放弃绿鞋机制，以换取上市首日即纳入港股通的制度便利。对于企业而言，放弃绿鞋机制换取“首日入通”，本质是对流动性的战略取舍。温天纳认为，绿鞋机制虽能通过承销商护盘稳定股价，但会延长价格稳定期，影响交易数据和纳入港股通的时间。选择“首日入通”，则意味着直接打开南向资金通道，提升了上市后的流动性与关注度。AH股已有A股定价锚点，港股常有折价空间，叠加港股通溢价预期，能增强打新吸引力，利于更快完成募资和国际化。不过，不设绿鞋机制也意味着新股上市后失去了稳定股价的“弹药”，破发风险将增加。温天纳表示，新股失去绿鞋机制，将有助于发行人更注重合理定价，避免过度依赖护盘，但对投资者而言，更需要注意公司基本面以及估值水平，警惕上市初期波动加大。在破发率提升背景下，温天纳建议投资者，优先关注有强基石投资者、绿鞋或“快速入通”机制、行业龙头（尤其是AI/高端制造/新经济）、折价合理的AH股。避开估值偏高、基本面一般或无明显催化剂的个股。温天纳进一步指出，2026年港股新股市场仍将保持活跃，机会与风险并存。AI等新经济股仍是亮点，但破发率回升提醒投资者不能盲目乐观。投资者需要结合专业研究，理性参与，重点配置优质标的。（证券时报）#中年人的泡泡玛特上市首日破发#

2. 【雷军押注！铜质文创第一股铜师傅来了：专做中年人的泡泡玛特】#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市# 3月31日消息，雷军押注，又一家“小米系”企业要上市了。今日，杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司在港交所上市，成为“中国铜质文创第一股”。铜师傅以60港元/股的发行价全球发售740.68万股，募资总额约4.4亿港元，截至发稿，总市值约20亿港元。这家被业内称作“中年人的泡泡玛特”的品牌，从浙江建德起步，仅用10多年就把铜工艺品做成了被大众消费市场接纳的文创产品。公司的核心客群是一群在潮玩领域较少被专门覆盖的人——30-55岁的中年人。他们有钱、有情怀，但消费极其理性，不追潮流、不为概念买单，更愿意为有“文化意味”和“实际质感”的产品付费。 2025年前9个月，铜师傅就卖出140万件铜质文创产品，这群沉默的消费者不仅真实存在，而且购买力惊人。根据弗若斯特沙利文报告，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达到35%。产品结构上，铜质文创产品是公司的核心收入来源，2022年-2025年前9个月，铜质文创产品收入分别为4.80亿元、4.88亿元、5.51亿元及4.25亿元。在股权结构方面，铜师傅创始人俞光持股26.27%，为第一大股东；雷军旗下顺为资本和小米旗下天津金米分别持股13.39%和9.56%，为第二和第三大股东。据了解，创始人俞光曾自称是“骨灰级米粉”，并将小米的性价比理念和粉丝运营模式引入铜师傅。 2017年，俞光带着PPT和几件铜像样品，走进了顺为资本的路演现场，经过一小时的宣讲，顺利获得融资。当年8月，铜师傅拿到了顺为资本、小米生态链领投的1.1亿元A轮融资。雷军后来公开评价：“铜师傅是我们整个小米体系之外，最像小米的创业企业。” 2018年，铜师傅完成3.1亿元B轮融资，顺为资本与小米继续追加投资。据粗略计算，在铜师傅项目上，小米系资本共计投资1.6亿，合计持股超22%，是公司最大的机构股东。随着此次IPO，小米持有铜师傅股票价值约5.5亿港元，成为IPO最大赢家。（快科技） http://t.cn/AXIXr8Qo

3. #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市# 雷军又投出一家上市公司。这次可不是科技公司，是卖铜摆件的。没想到吧[允悲] 这家公司叫杭州铜师傅文创，3月31日在港交所上市，被称为“中国铜质文创第一股”。有个更直白的绰号——“中年人的泡泡玛特”。 --- 为什么叫“中年人的泡泡玛特”？泡泡玛特收割的是年轻人，盲盒、潮玩、IP联名。铜师傅收割的，是中年男人。铜铸的关公、佛像、茶宠、文房摆件，客单价从几百到上万。用户画像很清晰：35到60岁男性，有点闲钱，喜欢传统文化，书房里缺个镇场子的东西。创始人俞光自称“骨灰级米粉”，把小米的性价比理念和粉丝运营模式搬了过来。铜师傅早期在小米有品众筹，一款铜葫芦卖了3万多个，一款铜木笔卖了20万支。雷军后来评价说：“铜师傅是我们整个小米体系之外，最像小米的创业企业。” --- 这事有意思在哪？它证明了两件事：第一，男人的消费力被低估了。市场总说“男人消费力不如狗”，但铜师傅的复购率高得吓人。中年男人不追潮玩，但会为“心头好”一掷千金。铜铸的关公，几千块一个，买起来不眨眼。第二，小米方法论可以复制到任何品类。性价比+粉丝运营+爆品逻辑，这套打法从手机搬到铜摆件上，照样能跑通。铜师傅的“盲盒”不是盲盒，是众筹——先预售再生产，零库存，完美避开传统工艺品行业的库存陷阱。 --- 说回雷军雷军这些年投了很多“小米系”企业。铜师傅是其中比较特别的一家——它不生产智能硬件，不搞生态链，但把小米的底层逻辑学透了。创始人俞光说过一句话：“小米教会我，极致产品自己会说话。” 铜师傅上市了，证明这句话在铜摆件上也成立。那你觉得中年男人的“泡泡玛特”，还有哪些品类有机会？ #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#的相关内容，来智搜看看 http://t.cn/AXISKsgp

4. 铜师傅创始人是骨灰级米粉，把粉丝运营、性价比那套全搬到了铜摆件上，结果成了中年人的泡泡玛特。你看，中年男人也不是没消费欲，是没人给他们造一个能晒、能聊的小圈子“小米系”这套打法，本质上也验证了一件事，小米的粉丝运营和性价比逻辑，换个赛道照样能跑通。因为最难的从来不是做产品，而是让用户相信，你懂他们。#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#

5. #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#说的其实是铜师傅，不是泡泡玛特😅雷军系持股近 23%，做铜质文创摆件，主打中年人的收藏和送礼市场。被称为中年人版泡泡玛特。年轻人买盲盒，中年人买铜器，都是情绪价值消费～大家觉得这个市场可以吗？

6. 快30岁才知道雷军说的这些话都是真的。雷军押注的中年人版泡泡玛特铜师傅，今天已经上市了。我去看了眼，销量都挺高的。而从实用和价值角度来说，铜师傅的产品价值肯定是高于泡泡玛特的。最重要的是，要绝对相信雷总的眼光，雷总创业16年，可以说精准地踩中了每一个风口，并成功做大做强。#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市##快30岁才知道雷军这些话都是真的#

7. 你想成为像段永平这样“胸无大志”的人吗隐形富豪段永平最新访谈：远离不本分！你想成为像段永平这样“胸无大志”的人吗？关于投资、炒股、职业、管理、教育、人生的所有，都已经写在了这本《大道》里！最喜欢这句话：均值回归，你终究会成为你本该成为的那个人！#段永平 #投资 #认知

8. #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#笑死，年轻人玩泡泡玛特，中年人终于也有自己的盲盒了？！这牌子叫铜师傅，主打铜质小摆件，那叫一个精致有质感，比咱们年轻人买的潮玩实在多了，妥妥的中年人版泡泡玛特没跑了。不得不说雷总眼光是真毒，一眼就瞅准了中年人的消费潜力。现在中老年人群早就不是只抠柴米油盐了。有了闲钱，就爱买点有格调、图个吉利的小玩意儿装点生活，这需求明摆着的。

9. 【#铜师傅上市首日暴跌近50%##中年人的泡泡玛特股价暴跌原因#】3月31日，享有“中年人的泡泡玛特”称号的铜师傅在港交所挂牌上市，然而上市首日表现令人大跌眼镜，公司股价开盘即破发，盘中最低价较发行价大跌近50%，为近期火热的港股新股市场泼下一盆冷水。铜师傅的破发并非孤立事件。近期，港股新股市场破发率已有所提升。3月以来，已有15只港股新股通过公开发行上市，其中4只新股跌破发行价，破发率超过20%。市场分析人士指出，这主要受到地缘冲突、流动性收紧以及市场情绪谨慎等多重因素影响。铜师傅此次IPO每股定价60港元，然而上市首日开盘价仅为35.42港元/股，较发行价低开40.97%，盘中股价虽有所拉升，但随后逐渐回落，截至收盘时的股价报30.50港元/股，跌幅高达49.17%。这一表现与近期港股新股市场的整体火热形成鲜明对比。铜师傅全球发售共740.68万股H股，募集资金净额约3.9亿港元。尽管公开发售获得59.55倍的超额认购，但机构投资者相对谨慎，国际发售部分仅获1.56倍认购。3月30日的暗盘交易中，铜师傅股价也大跌30%。铜师傅被称为“中年人的泡泡玛特”，专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品，并通过直销、经销、代销三种模式进行销售。根据弗若斯特沙利文报告，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达到35%。招股书数据显示，2022年至2024年，铜师傅营收分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元；同期净利润分别为5693.8万元、4413.1万元和7898.2万元。2025年前三季度，公司出现“增收不增利”的情况，营收同比增长11.26%至4.48亿元，但期内利润却同比减少21.99%至4155.3万元。从公司的营收结构来看，铜质文创产品是公司的核心收入来源，相对单一的业务结构也是市场担心的风险点。近年来，铜价大幅上涨给公司的原材料成本带来压力。在招股说明书中，铜师傅表示，铜是公司生产过程中使用的主要原材料，其价格波动是影响公司采购成本的关键因素。国投证券在IPO点评报告中指出，铜师傅为铜质文创工艺产品市场龙头，品牌认知度高，凭借垂直一体化生产与原创IP设计能力构筑核心壁垒。但是，公司提价能力有限，在原材料价格快速上涨时会受到负面影响。线上销售高度依赖少数电商平台，存在政策与流量风险。线下直营店快速扩张带来资本开支与运营风险，可能影响短期盈利。2026年以来，港股IPO市场延续火热，年内已有40只新股上市，较2025年同期的16只显著增加。在此背景下，港股市场打新热潮延续，但与此同时港股IPO破发的现象也再次抬头。今年1月和2月，港股新股市场首日未出现收盘破发情形，但3月以来，港股IPO破发有所增多。Wind数据显示，今年3月，已有15只新股通过公开发行上市，其中，埃斯顿、优乐赛共享、泽景股份、铜师傅4只新股上市首日出现收盘破发情形，破发率达26.67%。具体来看，优乐赛共享、铜师傅2只新股上市首日表现最差，收盘跌幅均在40%以上。其中，优乐赛共享上市后，公司股价不断下跌，最低曾跌至3.5港元/股，较发行价11港元/股累计跌近70%。3月份以来港股IPO破发概率提升，或与近期市场环境有关。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司投研总监袁梅向记者分析指出，港股IPO破发新股增多，主要是因为地缘冲突引发能源危机，导致风险资产承压，多个市场的主要指数都明显回调。对打新而言，新股的表现受短期资金和市场情绪影响更为明显。而股票长期的涨跌则主要受到产业趋势和公司业绩的变化影响。港股新股破发率提升实际上也是市场自我调适的结果。在香港博大资本国际行政总裁温天纳看来，部分新股发行估值偏向A股锚点或前期高点，而港股投资者更注重现金流折现、股息回报和流动性。同时，部分企业定价未充分考虑二级风险偏好差异，导致上市后调整。热门赛道能吸引资金，传统或基本面承压的个股则易“遇冷”。港股新股上市后，如果不能实现快速入通，那么内地投资者很可能会等待较长时间，才能对心仪的公司进行投资。随着越来越多新股放弃绿鞋机制，选择上市首日即纳入港股通，内地投资者的投资生态正在发生变化。LiveReport数据显示，3月以来上市的港股新股中，广合科技、国民技术、兆威机电等多只新股选择放弃绿鞋机制，以换取上市首日即纳入港股通的制度便利。对于企业而言，放弃绿鞋机制换取“首日入通”，本质是对流动性的战略取舍。温天纳认为，绿鞋机制虽能通过承销商护盘稳定股价，但会延长价格稳定期，影响交易数据和纳入港股通的时间。选择“首日入通”，则意味着直接打开南向资金通道，提升了上市后的流动性与关注度。AH股已有A股定价锚点，港股常有折价空间，叠加港股通溢价预期，能增强打新吸引力，利于更快完成募资和国际化。不过，不设绿鞋机制也意味着新股上市后失去了稳定股价的“弹药”，破发风险将增加。温天纳表示，新股失去绿鞋机制，将有助于发行人更注重合理定价，避免过度依赖护盘，但对投资者而言，更需要注意公司基本面以及估值水平，警惕上市初期波动加大。在破发率提升背景下，温天纳建议投资者，优先关注有强基石投资者、绿鞋或“快速入通”机制、行业龙头（尤其是AI/高端制造/新经济）、折价合理的AH股。避开估值偏高、基本面一般或无明显催化剂的个股。温天纳进一步指出，2026年港股新股市场仍将保持活跃，机会与风险并存。AI等新经济股仍是亮点，但破发率回升提醒投资者不能盲目乐观。投资者需要结合专业研究，理性参与，重点配置优质标的。（证券时报）#中年人的泡泡玛特上市首日破发#

10. 成毅行走的ip可不是说说而已//@淇局:多少世界名著ip抵不上他一个号召力//@一碗鬼话汤圆:成毅商业价值🐮赚翻了吧//@黛比小e:所以我说ie是要好好利用和扩大这个优势打造e宇宙➡️//@快乐神仙小圆:ie有没有意识到成毅伟大在他的莲花楼是现在长剧市场尝试打造ip、开发周边的开端；而他本人的剧赴山海、天地剑心也是现在少数真的能自成ip的——他本人就是一个ip孵化器

11. 真没想到，被叫做中年人的泡泡玛特的铜师傅，创始人俞光居然是雷总的忠粉。做铜工艺品这么传统的行业，他硬是用小米的玩法，搞性价比、做粉丝节、靠口碑传播，把小摆件做成了大生意，还被雷军亲自投资，夸成小米体系外最像小米的公司。果然，优秀的人，都在向自己佩服的大佬看齐。#中年泡泡玛特创始人自称是雷军忠实粉丝#

12. #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#之前去商场吃饭，饭店旁边是一家朱炳仁铜的摊位，来来往往的年轻人没有驻足停留的，今天一看热搜说铜器是中年人的泡泡玛特，突然明白了。年轻人买潮玩，是追求即时的情绪反馈。中年人买的则是可以长期摆放、反复观看的东西，他们的消费已经从追求新鲜，慢慢变成确认审美和生活秩序。可以说泡泡玛特卖的是惊喜感，而铜师傅卖的是确定感。当一代人进入不同人生阶段，消费不会消失，只是表达方式改变了。从盲盒到铜器，本质上都是在为自己选择一种生活的样子。

13. 十多年前，有个米黑，叫做俞光。他很看不起小米的产品，觉得小米手机也就比山寨机好看一点。2015，同事送了他一个小米充电宝。他没想到小米能把充电宝做得像苹果产品一样精致，而且价格只要69元。自此，他被小米和雷军折服，逐渐成为狂热的米粉。不但一口气买了70多件小米产品，还让自己的公司学习小米模式。2017年，他的公司被雷军看中，接受雷军投资的同时，还加入了小米生态链。这家公司叫做铜师傅，销售以黄铜为主的金属文创工艺品，业内称之为中年男人的泡泡玛特。就在今年，铜师傅叩响了港股资本市场的大门，米系上市公司将再添一员猛将。铜师傅是怎么做到的，小米起到多大作用？这期视频，我们就来讲述这个冷门米系公司的故事#微博新知# #铜师傅# 十万个品牌故事的微博视频

14. 【雷军押宝百元铜摆件，一把赚到2亿】3月31日杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司在港交所上市，成为中国铜质文创第一股，也被业内称作“中年人的泡泡玛特”。铜师傅首日暴跌近50%，市值约20亿港元，作为早期投资人雷军依然赚到了。#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市# 21世纪经济报道的微博视频

15. 【#中年男人自己的泡泡玛特要IPO了#】#铜师傅做铜制文创年营收5亿以上# 年轻人或许很难想象，常年出现在商铺、领导办公室的财神、关公，早已形成一门规模可观的生意。正如年轻人能为泡泡玛特买单，中年男人往往也对于那些掂在手中颇有分量的铜制工艺品，天生没有抵抗力。最近，一家被称作“中年男人的泡泡玛特”的公司引起了市场关注，它就是来自杭州的“铜师傅”。铜师傅主要售卖的就是铜制工艺品。盐财经记者在深圳线下门店里注意到，铜师傅的展柜陈列的，既有 “大圣传奇”、变形金刚等热门IP联名款，也有铜葫芦、财神雕塑、“聚宝盆”等经典款铜制品。门店吸引了不少人驻足，张可就是其中之一，他反复摩挲着一款全铜笔筒：“摸着手感厚重，像老辈人传下来的古玩” 。这家从杭州起家、深耕铜质文创十二年的企业，正是靠着这样一批受众的支撑，在资本市场持续发力。2025年11月，杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司再度递交港交所主板上市申请。这是其继2025年5月首次递表失效、2024年9月A股创业板上市计划搁浅后的第三次资本市场尝试。从业绩来看，铜师傅已站稳行业头部位置：年营收体量稳定在5亿元以上，2024年全年营收达5.71亿元，即便到2025年上半年，也实现了3.08亿元的收入。@盐财经YAN#洞见计划#

16. 我真感觉我爸会买…泡泡玛特抓俺们年轻人盲盒情绪，铜师傅抓中年男性的精神刚需，镇宅、祈福、体面、收藏、送礼什么铜葫芦、吉祥摆件、文创手办全都有，不搞年轻人那套盲盒，主打一个寓意好、有质感，还能收藏送礼#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#

17. #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市# 我真的要夸夸雷总的眼光！那些天价潮玩的情绪价值，说白了也就收割一小撮发烧友和有钱姐妹，火不火全看风向和周期。但铜师傅真的不一样呀！人家可是实打实的真材实料+非遗工艺，摆在家里是精致摆件，藏起来就是专属念想，那种文化内涵和低调的身份象征，哪里是泡泡玛特那种流水线潮玩能比的～就算上市破发又怎样？中年人的消费本来就超理性，这种稳扎稳打的东西，才会走得更长远呀！

18. 【#中年人的泡泡玛特卖铜葫芦年入5亿#，#铜师傅三年多卖超78万个铜葫芦#】近日，被称为“中年人的泡泡玛特”杭州铜师傅文创(集团)股份有限公司通过港交所聆讯，并于3月10日披露通过聆讯后的招股书。招股书显示，2022年至2024年，铜师傅的营收分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元；2025年前三季度，铜师傅的营收为4.48亿元，同比增加11.4%。和泡泡玛特一样，原创IP是铜师傅品牌创作的核心所在，其多取材自中国神话、民间传说与文化符号体系。2022年至2025年前三季度，铜师傅卖出了超78万铜葫芦，创收约1.45亿元。蓝鲸记者搜索发现，其官方旗舰店中，产品售价多分布在几十到四万元之间，其中最便宜的是一款标价39元的铜葫芦挂件，售价最高的铜质产品接近10万。其热门产品包括葫芦、大圣、关公、财神、佛祖等铜质摆件。@蓝鲸新闻中年人的泡泡玛特上市：卖铜葫芦年入近6亿

19. 雷总又一家小米系企业上市了，成为中国铜质文创第一股。这家中年人的泡泡玛特，靠卖铜葫芦、铜关公、铜大圣，年入近6亿。创始人俞自曝是骨灰级米粉，把小米的性价比和粉丝模式全搬进了铜器行业。对了，铜师傅今天开盘价35.42港元，发行价60港元。曾经我错过了泡泡玛特的股市，有买泡泡玛特实物的钱去买它的股票早发了，这一次中年版泡泡玛特说不定是一个机会 #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#

20. 铜师傅刚在港交所敲钟上市，这家被大家叫做中年男人版泡泡玛特的公司，背后故事其实特别有意思。创始人俞光直接自爆，自己是雷军的死忠粉、骨灰级米粉，小米那套书他全都啃透了。传统铜艺本来又贵又小众，他直接做工业化、标准化，把价格打下来，靠十几块钱的铜葫芦这种爆品走量，硬生生把小众文玩做成了大众生意，还学小米搞粉丝运营，养出一大帮铜粉。一个老牌创业者，靠死磕雷军的方法论，在传统行业里，做出了一个中年版泡泡玛特。#中年泡泡玛特创始人自称是雷军忠实粉丝#

21. 铜师傅说到底就是“用别人的方法论，走自己的路”。俞光没去复制小米做手机，而是把小米的性价比和用户思维，搬到了看似传统的铜工艺品行业。这恰恰说明，真正的学习不是照搬，而是理解底层逻辑后，在自己的领域重新做一遍。所谓向大佬看齐，不是仰望，而是用对方的方式，把自己擅长的事做到极致。#中年泡泡玛特创始人自称是雷军忠实粉丝#

22. 🐟 #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#铜师傅上市首日跌了48.9%，这个"中年人的泡泡玛特"资本市场不买账。但说实话，这产品定位挺聪明：• 客群30-50岁中年男性• 复购率超50%• 单价39元到近10万中年男人不是没消费欲，是没人给他们造一个能晒、能聊的小圈子。雷军的粉丝运营+性价比打法，换个赛道照样能跑。知氪科技的微博视频

23. #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#仔细想想，铜师傅这波确实有点被低估了 🤔上市首日跌成这样，换谁都得慌。但人家创始人该干嘛干嘛，直播讲工艺、聊细节，一点没急眼——这份定力，说实话不太像“追风口”的人干的事。有人说它“中年人才买”，可中年人买东西恰恰是最挑剔的。能被这个群体认可，说明东西确实经得起看、经得起摸。全铜的质感、手工錾刻的细节，摆在家里不是吃灰的，是越看越有味道的那种。泡泡玛特卖的是拆盒那几秒的快乐，铜师傅卖的是能用几十年的物件。两种东西本来就不该用同一个标准去比。当然了，铜价涨、成本高、利润薄，这些压力都摆在明面上。但在这种环境下还能坚持用非遗工艺、不搞快钱流水线，愿意慢慢打磨产品——这样的品牌，值得多给一点时间。🌱曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市

24. 铜师傅上市！获小米系投资，创始人俞光

25. 铜师傅上市首日股价腰斩

26. 小米加持难抵破发，铜师傅上市首日开盘大跌近41%

27. 首日暴跌近50%！铜师傅，上市破发！

28. 数字藏品该如何复刻工业化文创奇迹“铜师傅”，实现大众化新生

29. 农银国际协助铜师傅成功在香港联交所上市

30. 铜师傅(00664)，成功在香港上市

31. 铜师傅(00664)成功在香港上市，今年香港的第39批IPO

32. 铜师傅在港交所主板挂牌上市

33. 铜师傅上市募资3.4亿，市值约20亿元

34. 港股IPO｜铜师傅与傅里叶半导体同日上市，文创与科技双轮闪耀港股！

35. 【IPO追踪】“铜质文创第一股”来了！铜师傅（00664.HK）业绩稳步向好

36. 3月31日港股及A股IPO上新，铜师傅、傅里叶、泰金新能等5家公司即将上市

37. 小众文创“天花板太低”，铜师傅上市首日股价腰斩

38. “铜制文创第一股”铜师傅上市首日破发

39. “铜质文创第一股”铜师傅上市首日破发跌39%

40. “铜质文创第一股”铜师傅上市首日破发，收盘股价跌幅近50%

41. 最惨新股，上市就破发55%，发行价60，两天时间跌到了26！

42. 杭州本土文创企业铜师傅港股上市首日破发“腰斩”

43. 港股“子”曰 | 敲铜锣当天铜师傅为何被“腰斩”？

44. 铜师傅，国内铜质文创工艺产品领域的龙头——(00664.HK)2026年3月新股分析

45. 铜师傅将IPO

46. 港股IPO丨铜师傅

47. 铜师傅上市首日破发，股价跌近50%！曾获小米投资，所处赛道高度细分且规模有限

48. 铜师傅港股上市首日暴跌49%，定价过于激进的代价？市盈率是泡泡玛特近三倍

49. 铜师傅上市首日腰斩

50. 雷军投资，“中年人的泡泡玛特”今日上市！

51. 低开近41%！“铜质文创第一股” 铜师傅上市首日破发

52. 上市首日大跌48.9%，谁在买铜师傅？

53. 铜师傅上市

54. 国中资讯 | 铜质文创第一股！国中资本投资企业铜师傅港交所成功上市

55. 文创青云榜顺利毕业丨今天，“铜师傅”鸣锣上市！

56. 区县之声丨今天，“铜师傅”鸣锣上市！

57. 首日暴跌近50%！铜师傅上市破发！

58. 铜师傅(00664)今起招股，建德国资旗下建投国际认购3000万，3月31日香港上市

59. 竞天公诚助铜师傅成功香港H股上市

60. 铜师傅上市腰斩：一场高估值与“小而美”宿命的正面碰撞

61. 铜师傅(00664)以下限定价香港公开发售获59.55倍认购

62. 破发阴影下，“铜质文创第一股”的困局与破局之路

63. 雷军投资，铜师傅IPO首日开盘大跌40.97％

64. 铜师傅（00664.HK）港股上市首日暴跌48%核心原因汇总

65. “铜质文创第一股”来了！铜师傅（00664.HK）业绩稳步向好

66. 雷军光环失灵：铜师傅港股近乎腰斩，一场关于IP溢价、赛道天花板与定价泡沫的深度复盘

67. 杭州潮玩“第一股”港交所敲钟上市，铜师傅如何步入“下半场”？

68. 铜师傅通过港交所上市聆讯：2024年营收5.71亿，铜质文创产品占比96.6%

69. 铜师傅赴港IPO，一年卖出近6亿，雷军参投

70. 雷军口中“最像小米”的铜师傅，上市首日为何跌得这么惨？

71. 中年人的 “泡泡玛特” 火了！铜师傅通过港交所聆讯，雷军投的铜文创第一股来了

72. 铜师傅招股拟全球发售740.68万股H股

73. 铜师傅登陆港交所，铜质文创第一股来了，但首日破发更值得市场细看

74. 铜师傅今起招股，建投国际基石认购3000万港元，预计3月31日登陆港交所

75. 铜师傅上市即破发，股价跌近50%

76. 三年砸2亿营销，雷军看好的铜师傅再造港股纯铜版“泡泡玛特”？

77. 铜工艺品供应商「铜师傅」通过聆讯，或很快香港上市

78. 铜师傅登陆港股！富途助力中国铜质文创工艺品领军企业上市

79. V观财报｜铜师傅上市两天股价腰斩 2025年毛利率下滑

80. 铜师傅港股上市：股价大跌49% 公司市值近20亿港元建投国际浮亏超千万

81. 铜师傅上市首日破发，跌超35%

82. “铜质文创第一股” 铜师傅开盘破发，股价下跌超49%

83. 【IPO追踪】“铜质文创第一股”来了！铜师傅（00664.HK）今启招股

84. 铜师傅文创，通过港交所聆讯，或很快香港上市 | 潮玩企业.IPO上市

85. 铜师傅正式登陆港交所，市值逾26亿港元，中国最大的铜质文创工艺品牌

86. 铜师傅：以35%市占率稳居行业第一，全产业链筑就核心壁垒，领航国潮文创新赛道

87. “铜质文创第一股”杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司上市：首日即破发，股价一日“腰斩”！曾获雷军投资，创始人自称“骨灰级米粉”

88. 雷军押注、“铜质文创第一股”来了，铜师傅港交所上市破发跌38%

89. 雷军投资的铜艺公司，刚刚IPO

90. 铜师傅递表港交所拟于港交所主板上市

91. 上市首日破发 “铜质文创第一股”铜师傅收盘股价跌幅达49.17%

92. 「港股打新」铜师傅,铜质文创产品提供商

93. 港股打新铜师傅

94. 铜师傅通过港交所聆讯

95. 铜师傅文创，通过港交所IPO聆讯，获很快香港上市，招银国际独家保荐

96. 被称为中年人的“泡泡玛特”，杭州铜师傅为何上市就崩？

97. 新股消息 | 铜师傅(00664)结束招股孖展认购额录得23亿港元超购44.6倍

98. 雷军押注“中年人泡泡玛特”上市，铜师傅敲钟背后的小众消费生意

99. 铜师傅今起招股，建投国际基石认购3000万港元，预计3月31日挂牌上市

100. 杭州铜师傅二度递表港交所：产品业务结构单一，雷军名下公司现身主要股东名单

101. 五大IP年入过亿，门店数翻番，铜师傅上市在即 | 文创潮行业速递

102. 今天，“铜师傅”鸣锣上市！

103. 铜师傅完成港股上市备案，中国最大的铜质文创工艺产品品牌

104. 出师不利！铜师傅(00664)上市首日股价“腰斩“ 澄清公告又修正国际发售认购倍数

105. 铜师傅成功登陆港交所百惠担任联席账簿管理人等重要角色

106. 铜师傅港股IPO：超九成收入依赖铜制品，线上渠道风险待解

107. 铜师傅二次递表，“猫和老鼠”“三星堆”成卖点，授权IP销售却仍低迷

108. 【今日上新】铜师傅文创（0664.HK）新股分析报告

109. 铜师傅通过上市聆讯：9个月卖4.48亿，它不想只是中年男人的铜器信仰

110. 【港股IPO】“铜师傅”申购计划

111. 凸版美林助力铜师傅（H股）挂牌港交所，有望成为“铜工艺品第一股”

112. 铜师傅，中国最大的铜质文创工艺品牌，递交IPO招股书，拟赴香港上市，招银国际独家保荐

113. 光大证券国际助力中国铜制文创第一股铜师傅登陆港交所

114. 铜师傅通过港交所聆讯：中国铜质文创工艺品市占率达35%

115. 铜师傅更新招股书，小米顺为是股东，中国最大铜质文创工艺产品品牌

116. 企业 | 获得雷军青睐的“中年人泡泡玛特”：全网粉丝超500万，年销量达到150万件

117. “中年人的泡泡玛特”要IPO了！铜师傅通过港交所聆讯，小米顺为加持

118. 铜师傅在港交所上市！

119. 铜师傅，中年人的泡泡玛特，上市首日半价回馈投资者

120. 铜师傅通过港交所聆讯，小米顺为是股东，中国最大的铜质文创工艺产品品牌

121. 新股首日 | 铜师傅(00664)首挂上市早盘低开40.97% 公司在中国铜质文创工艺产品市场排名第一

122. 【日用品】IP赋能传统工艺！铜师傅二次冲刺港交所

123. 爆！雷军又赢麻了！"中年人的泡泡玛特"铜师傅上市，小米系狂赚5.5亿！

124. 新股解读 | “中年男人的泡泡玛特”闯关港股：铜师傅IP收割与铜价波动下的资本博弈

125. 【IPO前哨】“铜质文创第一股”来了！铜师傅过聆讯，成色如何

126. 铜师傅正式启动招股，3月31日登陆港股

127. 铜师傅（00664）——发售结果

128. 铜师傅冲刺港交所：中国铜质文创龙头的资本进阶之路

129. 铜师傅上市前夜：雷军的“艺术品”，困在10亿赛道里

130. 铜师傅的资本突围与增长焦虑

131. 小米系重仓的铜师傅文创，顺利通过港股聆讯。作为中国铜质文创产品市场龙头，铜师傅市占率35%，2024年净利润率达13.8%，雷军更是称其为“小米体系之外最像小米的企业”。铜师傅却历经A股辅导终止、港股招股书失效，上市之路一波三折。核心问题在于其业务结构极度单一，超94%收入依赖铜质文创，且核心客群为30-55岁男性，年轻化布局尚未见效。这类细分领域文创企业冲刺上市，财税梳理需前置，针对业务单一问题做好多元化布局的财务规划，同时重点关注估值波动，让企业经营数据与资本化要求相匹配#雷军#泡泡玛特#上市辅导#融资#港股

132. IPO周报 | 铜师傅通过港交所聆讯；飞速创新招股进行中

133. 铜师傅通过聆讯招银国际担任独家保荐人

134. 铜质“泡泡玛特”的上市野心：铜师傅再闯港交所

135. 杭州铜师傅再度递表港交所

136. 【港股打新】铜文创第一股来了！『铜师傅』申购简析

137. 铜师傅赴港上市：传统铜艺破圈出圈，礼品赛道迎来新机遇

138. 铜师傅文创递表港交所主板｜铜质文创龙头、IP与产能“双轮驱动”，毛利稳步抬升

139. 港股异动丨铜师傅首日挂牌上市：开盘重挫41%破发

140. “铜界泡泡玛特”铜师傅，布局出海、线下店、黄金文创……｜角研社 - 哔哩哔哩

141. 【行业要闻】市创投集团基金投资企业铜师傅今日上市，实现一季度开门红

142. 中年男人的“泡泡玛特”！铜师傅近期再度递表，其已设立23家分公司

143. 一年卖出5.7亿，客单价逆势下滑背后：铜师傅不仅是一门“中年男人”的生意

144. 铜师傅递表港交所招银国际为独家保荐人

145. 小众铜制手办变身年轻人“潮玩”，铜师傅豪掷千万买IP！

146. “老手艺”变“好生意”　非遗企业积极对接资本市场

147. 铜师傅 IPO：散户每手亏损 1,695 元！

148. 杭州铜师傅文创集团通过港交所上市聆讯

149. 暗盘有人欢喜有人愁：傅里叶暴涨103%中签一手赚近5000港币，铜师傅收跌30%！

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