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松下 25 周年发布会，我押会出新的的不是 S9 II 是电影机

牢松的S1H 停在 2019 年 8 月，2420 万像素，6K 24p，国行 26998 元。这台机器我盯了多年，眼看着它从影视圈的标配变成二手市场一堆出货，继任者还是没影。然而今年比较特殊，因为今年 11 月 LUMIX 满 25 周年。

海外爆料说松下要办一场大发布会，三家独立信源都指向同一个时间窗。全网都在等 S9 II，我觉得这个方向等偏了。

我押电影机，理由不在爆料里

能确认的东西不多，我一条条摆。11 月有一场重要发布会，用来庆祝 LUMIX 25 周年，至少一台 L 卡口新机加一台 M43 新机。三家信源都咬定这个时间，可三家都说不清型号和数量。25 周年的纪念 Logo 已经放出来了，发布会本身官方一个字没认。

候选名单我看了，S1H 后继、S9 II、GH8、GX7 Mark IV、GM 和 GF 紧凑机全被点名。同期还传适马 fp II 和另一台 L 卡口新品，外界把后者算在松下头上。今年 3 月，松下 LUMIX 的负责人接受采访时承认，公司知道用户要 S1H 迭代、要紧凑机、要 M43 更新，但一个时间点都没承诺。这话我听懂了，东西在做，什么时候拿出来另说。

欧洲全画幅市场份额过 10%，这个数字对松下不轻。它 2018 年才发第一台全画幅 S1，比索尼晚五年，和佳能尼康挤在同一年入场。真正让它在影视圈站住脚的是 2019 年那台带内置风扇的 S1H。技术它从来不缺，缺的是把技术变成爆款的节奏。

我把 3 条线数了一遍，空位只有一个

全画幅这条，S1R II 是 2025 年 2 月，4430 万像素背照式，8K 30p，795 克，8 档防抖，779 个对焦点。S1 II 同年 5 月跟上，24.1MP 部分堆栈，电子快门 70 张每秒，V-Log 下 15 档动态范围。往下还有 S1 II ES，用回老传感器压到 17498 元首发，S5 II 守入门，S9 管轻便。

我从头数到尾，只有 S1H 没动过。

M43 这边，GH7 是 25.2MP 背照式，机内 ProRes RAW HQ 加 32 bit 浮点录音，常卖 10998 元。G9 II 同款 25.2MP，60 张每秒 AFC 连拍，8 档防抖，常卖 7998，历史低价到过 7918。5 月又补了台 L10，固定镜头 20.4MP，首发 8998。

3 条线并排跑是松下守了多年的打法，副作用我也看得见：资源摊薄，每条线隔好几年才轮到一次像样的更新。

缺口就剩两个位置，全画幅视频旗舰，和 M43 的可换镜头紧凑机。

注册表只能反推方向，原文那条猜错了

爆料里附了张认证机构注册表，4 条没发布的记录，产地都是中国：P2303A 是 2023 年 9 月 28 日，P2409A 是 2026 年 2 月 3 日，P2503A 是 2026 年 5 月 11 日，P2501A 只写了蓝牙，2026 年 2 月 4 日。表里把 P2303A 标成疑似 L10，这条我自己去核了，是错的。京东在售的 L10 页面写得很清楚，型号 DC-L10GK，括号里跟着 P2409A。也就是说 L10 对的是 P2409A。一个 2023 年 9 月注册的型号，真要是一台机身，压到今天三年了，要么项目黄了，要么换了个身份上市。

真正没落地的只有 P2503A 和 P2501A。P2503A 被猜成 ZS300 那类长焦卡片，P2501A 只登记蓝牙，更像配件。注册库能证明的只有一件事，松下手里有东西要发，具体是哪台它不说。别把这个当铁证。

S1H 那个包袱，比参数看起来重

这台机器的底子值得单独摊开，它决定继任者要背多重的东西。2420 万像素全画幅，带低通滤镜压摩尔纹。视频是 6K 24p 的 3:2 和 5.9K 30p 的 16:9，10 bit 4:2:2 内录，V-Log 和 V-Gamut 直接兼容 VariCam 那套色彩，官方标 14 档以上动态范围。双原生 ISO 基准在 640 和 4000。机身里塞了主动散热风扇，进出风口开在屏幕两侧，所有格式不限时长。

代价是体积，151 × 114 × 110 毫米，1052 克。

七年过去，这张表最扎眼的地方不是参数落后，是对焦和体积一起落后。

方块机怎么就成了正确答案

答案在索尼那边。FX5 今年 7 月落地，1660 万像素全画幅堆栈式传感器，5K 片门全开，机内 X-OCN 16 bit RAW，三原生 ISO 800、4000、12800，S-Log3 下 15 档以上，750 克，国行单机 32000 元。它干的事很干脆，砍拍照，砍内置 ND，砍外接 SSD，电影机该有的留下，剩下全扔。

这条路被走通，松下的机会就摆在面前了。散热、无限时、V-Log、双原生 ISO，本来就是 S1H 的看家本事。

L 卡口法兰距 20 毫米，能转接几乎所有单反镜头，机身也能做得比单反卡口薄。松下真正卡住的从来不是卡口，是机身里那套散热结构太占地方。卡口从来不是松下的问题，风道才是。方块机的思路就是重排一遍，把取景器、握把、电池仓这些从拍照时代留下来的东西挪一挪，腾出的空间全给散热和接口。FX5 就这么干的，机身里塞进主动散热加双卡槽。

所以 11 月那台机器，传统 S1H 机身和方块机两种形态都成立。圈内更看好方块，我只同意一半。方块好讲故事，可 S1H 那批人是拿它当主力机干活的，握持和取景器不是能随便砍的东西。

S9 II 最该出，也最不该等

S9 是 2024 年 5 月的机器，2420 万像素，486 克，6K 30p 片门全开，4K 60p，10 bit 内录，V-Log，实时 LUT，779 个对焦点。纸面几乎没短板，除了三样，没机械快门，没热靴，没取景器。

后果很具体。没机械快门，闪光同步基本无缘，快速摇镜果冻也更明显；没热靴，补光灯、机顶麦、外接取景器全接不上；没取景器，强光下只能抱着翻转屏硬看。

价格走势基本就是这三刀的市场定价。上市定价偏高，随后一路下调，中期因为缺机械快门和热靴被拍照用户念叨，后期又赶上转盘结构的争议再跌一轮。现在 6999，历史低价 6711，18-40 套机一度到过 7999。爆料说二代补机械快门，热靴支持外接 EVF。真做出来是台完整版，也确实该出。

为什么我说成本低。机械快门模组 S5 II 上就有现成的，热靴是通用件，机身模具基本不用重开，本质上是一次中期改款。这种活在 25 周年发布会上当主角，撑不起场面。它更可能被塞进别的时间点，或者跟着某台机器一起发。可这恰恰是我劝你别等的理由。补两样东西的成本太低，低到不值得放在 25 周年这种场子当主角；真补上了，首发价必然回万元档。你现在 6999 拿到的是已经贴近历史低位的机器，等下去，代价是整个秋天。

S9 的贬值已经被前面几轮跳水提前兑现完了。二代真来了再换，我也不觉得亏。

M43 这张紧凑牌，5 月就打完了

还在猜 11 月有没有紧凑型 M43 的，这个问题问晚了。L10 就是那台。5 月 20 日国行价格公布，经典版定价 10998，首发 8998，5 月 25 日开售；钛金款定价 11998，首发 9998。京东现在常卖还是 8998，历史低价 8988，价格几乎钉在那。

规格不像一台卡片机。4/3 型背照式，和 GH7 同款，有效像素约 2050 万。徕卡 DC VARIO-SUMMILUX 等效 24-75mm F1.7-2.8，8 组 11 片，5 片非球面，广角端最近对焦 3 厘米。5.6K 60p、5.2K 30p 的 4:3，无裁切 4K 120p。236 万点 OLED 取景器，184 万点翻转屏，508 克，用的还是微单那颗 BLK22 电池。