比亚迪三季度靠海外赚回来，国内车主能得到什么？

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10-29 22:43

10月29日傍晚，比亚迪发布2026年三季报：第三季度归母净利润100.20亿元，同比增长28.08%；前三季度累计归母净利润223.45亿元，同比下降4.24%，营收5663亿元，同比基本持平。第一财经

一个季度就贡献了前三季度近45%的利润。但增长引擎已经不在国内门店，而在海外港口：前三季度海外销量133.78万辆，占集团总销量313.16万辆的四成以上；同期国内销量约179万辆，同比下滑三成左右，且已连续多月环比回升。知乎微博

国内车主最关心的是"我能得到什么"。先把话说明白：这份财报里没有分红、普降这类直接让利，车主拿到的是间接好处——海外赚的钱撑住了国内的"价格不缩水"，也撑住了"研发投入大于净利润"，车会更值得买、技术会更快下放；但代价同样真实：换代更快，手里的车贬值也更快。

海外把国内丢掉的量和价一起赚回来

海外首先是量。9月单月海外销量17.99万辆，同比增长153.9%。央视网报道，8月比亚迪海外销量18.87万辆、涨幅达到134.6%，上半年海外收入已历史性地首次超过国内。装下这些车还不够，10月中旬比亚迪向媒体证实又订购了10艘汽车运输船，为出口扩运力。知乎央视网微博

而且海外不只是卖车：2025年10月，巴西乘用车工厂迎来第1400万辆新能源车下线，2025年全年海外销量累计超104.96万辆、同比增长145%，足迹覆盖超119个国家和地区——按今年前三季度的节奏，去年全年的出口量已被提前反超。中国经济网

海外还有价。腾势汽车总经理李慧直言，公司的汽车产品在海外售价普遍较国内更贵，多款车型海外售价在百万元级别。同一款车，国内走量，海外挣毛利。第一财经

分部数字与此呼应：剔除比亚迪电子后，三季度净利润约96.7亿元、同比增长约40%，汽车业务单车净利约7300元，在车价内卷、均价下行的情况下，成本管控和规模摊薄让单车盈利底部抬升。但海外利润并没有原封不动进账：人民币年内升值让财务费用从上年同期的3.11亿元抬到三季度单季的22.72亿元，汇兑损失从边角科目变成主科目，成了这波反弹的主要扣项。微博知乎

车主真正能分到的：价格底气，还有研发溢出

车主能直接摸到的是新车。10月27日，第三代秦PLUS DM-i以7.69万—9.79万元的限时价上市，纯电续航拉到220公里，还可选装天神之眼B辅助驾驶。10月中旬上市的新一代汉，起售价23.59万元，低于它8月公布内饰官图时的预售价24.99万元。两款"国民车"都是加量还减价——这正是海外市场输血国内的样子：国内不必再靠减配找回利润。中国新闻网知乎微博

钱也确实烧在研发上：前三季度研发费用363亿元，高于当期净利润，累计研发投入突破2800亿元。要说清的是口径：研发费用同比减少约17%，减少更多来自资本化比例提高，上半年研发投入总额只降了6.54%，投入并没有同步收缩。知乎微博知乎

这些钱正在落到车上：集团高级副总裁、汽车新技术研究院院长杨冬生在世界智能网联汽车大会上表示，L3级别有条件自动驾驶有希望在2028年落地，更高级别有望再过一两年迭代落地。比亚迪等车企也在抓紧固态电池研发，"上车"提速；搭载第二代刀片电池的闪充车型则已在欧洲完成首发。第一财经第一财经微博

账本之外还有确定性：前三季度经营活动现金流量净额544.70亿元，同比增长33.36%，现金比利润涨得快——门店和售后体系的底盘更稳。微博