复刻小米IPO？荣耀官宣要上市，不借壳

11 月 22 日，荣耀董事会在一份公告中表示，公司将通过首发上市推动公司登陆资本市场，变相否认了此前多次「借壳上市」的传闻。

同时在这份公告上，荣耀董事会还宣布将由吴晖（原深圳市水务集团董事长）担任公司董事、董事长，原董事长万飚将担任副董事长。市场解读认为，这也是在为荣耀上市做好准备。

靴子终于落地，但紧接就有一个问题：上市之后，荣耀会带来什么改变？

抢攻欧洲，对垒小米、三星

今年年初参加 MWC 巴塞罗那通信展的时候，荣耀发布了 Magic5 系列，售价 899 欧元（约合人民币 6600 元）。荣耀 CEO 赵明当时就在采访中表示，2022 年是荣耀手机独立后出海的元年，2023 年将是其进入欧洲市场的元年：

希望未来几年，每年都能在欧洲实现翻番成长。

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新荣耀三周年公开信，图/荣耀

在新荣耀三周年的公开信中，赵明再度强调，荣耀将全力打造欧洲「第二本土市场」。赵明是懂「欧洲」的，从刘江峰手上接过荣耀之前，就作为一名「华为老将」担任了华为西欧地区副总裁，而在美国市场难以进入的前提下，欧洲市场就是高端智能手机最重要的海外市场，也是国产手机冲击高端的必争之地。

赵明表示，现阶段不会给欧洲团队很激进的销售目标，但目前看整体销售都超出之前的目标。根据市场调查机构 Counterpoint Research 报告显示，2023 年第三季度欧洲智能手机市场还在继续萎靡，前五大厂商中除了位列第五的荣耀，其他都在全线下跌。在此基础上，荣耀的市场份额升至 3%，继续逼近 realme（OPPO）。

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图/ Counterpoint Research

一方面，OPPO 和 vivo 的退场给荣耀留下更多的市场空间。今年上半年，由于与诺基亚之间的专利战，OPPO、vivo 接连退出了大部分欧洲国家市场，尤其是德国、法国两大市场。受益于此，荣耀在一定程度上承接了部分 OPPO 与 vivo 手机的潜在用户群体。

另一方面，荣耀一定程度上也继承华为与欧洲运营商的联系。赵明早前就表示，今年将重点发力欧洲运营商渠道等方向，以实现在欧洲市场份额翻番的目标。不仅如此，荣耀还在继续加强与欧洲运营商的联系，赵明指出，「今年，很多欧洲运营商已经来过荣耀总部，和我们交流明年大致的产品目标。」

尽管如此，但荣耀还是要面对占据了 78% 市场份额的欧洲手机「三巨头」——三星、苹果和小米。

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图/微博@卢伟冰

以「老对手」小米为例，经过多年耕耘已经在欧洲市场拿下了 22%的市场份额。同时随着欧洲公开市场占比越来越大，运营商补贴越来越少，不以运营商渠道能力见长的小米反而是「正逢其时」，这意味着荣耀需要在产品和价格上正面对抗小米。至于高端市场上，荣耀距离挑战三星、苹果还有很长的路要走。

「我们对欧洲市场是一个长期的承诺，保持足够的战略耐心。人才配置上我们会派欧洲区的 CEO 和 CFO 以及一些强沟通的人，其他人才都会在当地招聘。」赵明说到。当然，这也意味着荣耀目前在欧洲市场的开拓需要更多的耕耘和投入。

但同时，荣耀还必须加大研发投入，才能在与国产手机厂商的厮杀中脱颖而出。

军备竞赛，刻不容缓

过去两年，国产手机厂商在发布会上更频繁地强调「底层技术」上的投入，对于整体研发投入的重视也有了肉眼可见的提高：vivo 成立了中央研究院，承诺更多的研发投入；OPPO 3 年投入了 500 亿；小米去年宣布，未来 5 年研发投入将超过 1000 亿。

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图/小米

不奇怪，当智能手机产品形态趋近成熟，必须依靠更底层的材料、芯片、系统等技术的突破才能带来体验上的创新，建立独有的体验壁垒。

芯片、电池、折叠屏、大模型……荣耀在技术研发上同样也在拉长战线、加大投入。据赵明早前透露，荣耀有将近 8000 名研发人员，占比达 60%，坚持在系统、通讯、拍照、材料、屏幕等重要的底层技术上，与合作伙伴共建创新生态，「创新一定是一个企业生存和发展的基因，它决定了未来的核心竞争力。」

虽然在核心的 SoC 上，荣耀在未来相当长的时间内大概都不会走自研路线，毕竟已经有 OPPO 的失败经验在前。但从目前来看，荣耀在电池、屏幕、外围芯片以及折叠屏技术等方面都会投入更大的研发资源，进行自研或者深度参与开发。

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图/荣耀

端侧大模型也被赵明视为荣耀未来的关键。云端大模型解决生成式 AI 商业化的关键基础，但隐私安全问题决定了端侧大模型的必要性和必然性。「如果网络大模型知道你的一切，身份证、电话、住址、体重等等，这是很可怕的一件事。」赵明指出，端侧大模型或可规避上述问题，让数据与对数据学习的结果均「不出终端」。

同样地，大模型也需要大量的持续投入。而与此同时，IDC 报告显示，当季（2023Q1）荣耀国内手机出货量同比暴跌 22.8%，接下来第二季度继续录得 17.9%的同比跌幅，直到第三季度才走出跌势实现同比上涨 1.8%。

上市不能解决所有问题。但毫无疑问，在脱离华为、没有其他业务和现金的支撑下，荣耀想要在智能手机的「红海」中不落人后，和小米一样上市融资，不失为一种选择。

逆水行舟，不进则退

年初的 MWC 大会上，不仅来了荣耀，一道远来欧洲的还有众多竞争对手。2 月 26 日，小米在开幕前向海外市场发布了小米 13 系列手机，新任小米总裁卢伟冰、手机部总裁曾学忠都在 MWC 现场站台。

根据市场研究公司 IDC 的报告，2022 年中国前五大智能手机厂商依次为苹果、vivo、荣耀、OPPO 以及小米。而在全球智能手机市场中，除了稳坐第一的三星，其他四大厂商同样是苹果、vivo、OPPO 以及小米：

唯独没有荣耀。

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图/荣耀

赵明肯定是想改变局面的。从去年荣耀手机出货量重新上扬开始，赵明就多次在公开场合喊话苹果、三星两家全球大厂，虽有「碰瓷营销」的嫌疑，但只要荣耀想更进一步，也不可避免要与苹果、三星在高端市场上直接竞争。

「荣耀进入欧洲市场一定是旗舰战略、高端战略，因为中低端市场很容易被绞杀，对手只要利用在高端市场上赚取的利润，压低价格去竞争，很容易就把中低端厂商挤出市场。」赵明在采访中强调。

尤其是现在，小米 13 已经超越华为 Mate50 成为单季度全球最热卖的机型的第 13 名，仅次于苹果和三星的热销机型，也在高端市场形成了一定的品牌势能，并继续影响在了小米 14 系列上。

逆水行舟，不进则退。新生仅仅三年的荣耀，想要在竞争激烈的手机市场中「百尺竿头更进一步」，上市只是第一步。