10月15日晚，泡泡玛特发售新系列「一喵变猫」。单只129元，整盒1161元，隐藏款概率1/72。
开售半小时后，多家电商平台的官方旗舰店仍有库存。 二手平台上，已经有近一半款式跌破129元的发售价。有卖家只回了一句：「今时不同往日了。」梨视频
十二天后，10月27日，泡泡玛特交出三季度成绩单：整体收益同比下降45%到50%。美洲降70%到75%，亚太降65%到70%，中国降25%到30%。知乎
但拆开渠道看，故事是另一副样子。同一季度，中国线下只降5%到10%，线上降45%到50%。知乎
线上是谁的地盘？直播间、抽盒机、代购、整盒端走的人。线下是周末逛商场，摸一摸，喜欢就拿一只的人。
这轮跌的，主要不是「年轻人不玩娃娃了」，是「把娃娃当货囤的人撤了」。
价格曲线比财报更直白。上一轮被炒上天的LABUBU 3.0，隐藏款「本我」最高卖到4622元，官方发售价只有99元。知乎
整盒六只官方594元，被炒到2987元。6月18日晚，泡泡玛特无预告全渠道放货400万到500万件。
24小时内，4622元跌到1921元；一个月后1100元；到今年9月，只剩500到560元。整盒从2987元掉到600元出头，贴着官方价。
官方补一次货，就把一年多的溢价打回原形。盲盒溢价靠的从来不是稀缺，是「官方暂时没补货」。
现在轮到消费者算账了。
先算抽。一喵变猫单只129元，隐藏概率1/72。只算抽中一只隐藏，平均要开72只，花9288元。而这只隐藏款，最高被炒到899元。每日经济新闻
72只里，另外71只是常规款。常规款在二手市场不少已经跌破129元，抽完再卖，账面更难看。
也就是说，抽中隐藏是运气，抽不中是常态。想靠抽盒回本，数学上不成立。
再算收。想要某一只，直接收确认款，或者找人换娃。常规款二手不少只挂一百元上下，比抽一只129元便宜，还能挑款。
隐藏款更明显：收一只，只用付它当下的二手价，不用先开71只常规款。喜欢的是那只猫，不是拆盒那十秒，收比抽划算。
什么时候该抽？把129元当成一次娱乐消费的时候。拆开那一下的期待是真的，抽到隐藏的运气也是真的。
只是别再把它当成一张随时能兑现的存单。
真要下单，还有两件事要看清。
第一，整盒不等于稳赚。隐藏1/72，整盒9只，端一盒也未必出隐藏，出不了就是9只常规款。
第二，二手和直播代拆的售后比想象中窄。法院会先看它算不算盲盒：抽取范围、概率、数量有没有公示，价格是不是离谱。 下单时有没有让你单独确认「拆封不退」，以及你是不是在七天内提出。知乎垦丁评论
标着「盲盒」不等于什么都能不退，也不等于拆了就一定不能退。买之前把页面和聊天记录截图存好，比事后争论有用。
泡泡玛特还在往前跑。11月12日，它收购伦敦牛津街大楼开旗舰店，POPBAKERY首店也在北京合生汇落地。
但那是公司的故事。对玩盲盒的人，这一轮只留下一句很朴素的结论：
抽，是为那一瞬间的惊喜付钱；收，是为那只具体的娃付钱。两笔钱别算混了。
