2025年9月1日起，保险产品定价利率正式切换，分红险成为市场主流。这一变革意味着保险产品从传统保障转向投资驱动，如何挑选优质分红险产品，在满足资产传承需求的同时获取稳健超额回报，成为高净值客户面临的新课题。
智能速览
分红实现率并非唯一参考标准，需从静态指标转向动态评估
保险资金运用分为赔付对冲和收益获取两大组合
低利率环境下，权益投资成为获取超额收益的关键
中信保诚2024年准确把握市场节奏，展现权益投资实力
协同效应成为保险资管的核心竞争优势
精华内容
在投资唱大戏的时代，分析核心要从静态指标转向动态评估，这不仅是对保险公司的要求，更是客户选择产品的关键考量因素。
分红实现率误区
分红险营销中，业务员最常提及的就是分红实现率，即实际红利与演示红利的比值。然而，这个指标存在明显局限性。各家公司精算假设标准不同，导致演示红利差异巨大。更重要的是，红利的分配并不确定。
举个简单例子：A销售预测创利100万，实际完成120万，实现率120%；B销售预测30万，实际完成60万，实现率200%。虽然B的实现率更高，但A的实际收益更优。因此，单纯看分红实现率容易产生误导。
双组合投资策略
保险资金运用组合可分为两大类：被动资产组合和主动资产组合。被动资产组合主要赚取确定性收益，用于应对未来的身故金、生存金等给付，核心配置以政府债券、信用债券为主，优先股等作为补充。
主动资产组合则力争获取市场超额收益，主要服务于分红险的红利分配，核心构成包括股票、基金、交易型利率债以及资管计划等。这种双组合策略，既保证了保险产品的稳健性，又为超额收益提供了可能。
资产配置挑战
当前低利率环境对保险资金配置提出了严峻挑战。10年期国债收益率最低曾跌至约1.6%，传统固收收益空间大幅压缩。同时，资产荒现象日益明显。
信用利差大幅收窄，同期限企业债与信用债的利差从80-120个BP收窄至约40-60个BP。REITS类产品因能提供稳定现金流，在利率下行期备受资金青睐，导致成功申购率快速下降。高股息资产也因资金抢筹导致估值不断抬升，风险逐步升高。
权益投资实践
面对上述挑战，中信保诚在2024年展现了出色的权益投资能力。Q1把握超跌反弹行情，适度降低仓位；Q2保持中性仓位，预判指数上行空间受限；Q3逢高减持，认为下行风险大于上行风险；Q4把握技术性反弹机会，通过宽基ETF迅速入场。
特别是在924行情中，公司通过宽基ETF快速建仓，及时把握交易机会。全年对市场形势判断基本准确，展现了为客户持续创造稳健分红的实力。
协同效应优势
中信保诚资管的核心优势在于协同效应。在标准化资产配置方面，除自身研究团队外，还可链接中信集团的研究资源，包括证券、期货、基金及实业公司等，充分发挥群策群力效应。
在非标资产方面，依靠协同效应链接银行、信托等分支机构对接目标客户，协同竞标获取优质项目。公司曾作为基石投资者，战略投资磁性材料、乳制品等优质行业。这种协同效应为客户提供了更稳健的收益保障。
保险产品新时代已经到来，投资能力将成为核心竞争力。客户在选择分红险时，需要超越表面指标，深入评估保险公司的投资实力和动态管理能力。未来，随着保险资金运用渠道拓宽，复杂投资策略型产品将为高净值客户提供更多元化的资产配置选择。
