AI技术正迈向智能体新阶段，但创业与投资路径尚不明朗。本文汇集了外滩大会上多位顶尖投资人与创业者的核心观点，深入剖析了通用与垂类智能体的路径权衡，为身处变革浪潮的从业者提供了关键的战略思考与决策参考。
智能速览
业界对智能体时代是否已至存在乐观与审慎两种判断。
中国AI应用领先，未来顶尖智能体或多数来自中国团队。
创业需避开与大模型能力直接竞争的主航道，以防被降维打击。
投资策略分化，有专注垂类构建护城河，亦有押注高风险的通用方向。
金融等垂类场景落地需攻克技术、信任与合规三重难关。
精华内容
在智能体商业化初探的黎明时分，创业者与投资人对未来路径的抉择显得尤为关键。通用与垂类，两条道路前景各异，如何布局？
时代来临与否
关于智能体时代是否已经降临，业界存在明显分歧。蚂蚁集团副总裁纪纲持乐观态度，认为高容忍度场景如情感陪伴将优先落地。而BAI资本龙宇则更为审慎，指出市场对交付完成度的要求正变得越来越高，留给创业者调试的时间已不多。
尽管如此，中国AI应用的领先地位已成共识。明势创投黄明明预测，未来全球最顶尖的智能体中，将有三分之二来自中国创业团队，这得益于过去20年在互联网领域积累的产品经理能力与技术跟进速度。
创业者破局点
面对变革，创业者的增长逻辑需要彻底转变。Lovart创始人陈冕指出，以投放和流量为核心的移动互联网增长模式已失效，AI时代产品的增长源于创新而非流量。认知领先与极致执行是成功的关键，需要先于模型能力构建产品，让应用随模型水涨船高。
经纬创投王华东则给出警示，智能体创业一定要避开大模型能力迭代的主赛道，否则可能随大模型公司的版本升级受到毁灭性冲击。他以编程智能体Cursor为例，其“王者”地位很快被Claude、OpenAI等大厂功能超越，而Replay通过定义具体服务领域反而留存了发展空间。
投资路径分歧
投资人基于不同逻辑，选择了差异化的路径。蚂蚁集团战略投资部黄海表示，目前以投资垂类智能体为主，关键在于市场空间够大、付费意愿强，且能在一定阶段构建护城河。
创世伙伴创投周炜则采取“哑铃策略”：一头投资与复杂工作流紧密结合的To B应用，以抵御技术迭代风险；另一头则出于VC使命，押注风险高但天花板更高的通用方向，以参与未来布局。这反映了当前市场在确定性增长与高风险博取超额回报之间的权衡。
垂类落地之难
即便前景广阔，垂类智能体的落地也面临现实挑战。RockFlow创始人赖蕴琦以金融场景为例，点出必须攻克技术关、信任关和合规关三大难点。这意味着产品不仅要平衡时效性与准确性，还需在交互设计中构建用户的安全感，并积极与全球不同国家的监管机构互动。
这些挑战解释了为何在高容错率场景快速渗透的同时，需要精确数据完成闭环的场景仍需时间，也凸显了智能体从数字世界走向物理世界的漫长道路。
AI智能体的未来图景虽未完全清晰，但通往路径的探索已全面展开。无论是聚焦垂直深耕，还是押注通用爆发，认知与执行力的比拼才刚刚开始。谁能率先构建起真正的护城河，这将是决定未来市场格局的核心问题。
