2025年11月，美国财长贝森特站在南卡罗来纳州萨姆特的一家磁体厂里，举起一块钕铁硼磁铁，说这是美国25年来制造的第一块磁铁。一年后，这家工厂最大的客户——占其订单九成的通用汽车——在7月1日终止了十年供货协议，双方进入仲裁。工厂投资约5亿美元，年产能接近2000吨，从设计之初就围着通用一家转。
先回答价格。据复旦发展研究院数据，中等牌号钕铁硼，中国造一公斤约26美元，美国或西方造约34美元，成本高约三成；中国厂商利润不到10%，美国新项目要30%的利润才有人愿意投，两边把利润垫进去，终端售价差距能拉到80%。 有长期跟踪美国稀土产业的博主也提到，VAC的产品比中国竞争对手贵30%到80%。中国新闻网微博
贵三成是造出来的成本，贵八成是卖出来的价格。这多出来的价差，民用市场没法消化。电动车、风电、消费电子都在打价格战，磁体是整车物料清单里的一项，不是战略资产。车企不会为“产地”多付一倍的钱，除非政府替它付。
通用当初签十年长约，靠的是拜登时期的电动车补贴；2025年补贴取消，通用的电动车业务又长期亏损。今年1月，通用汽车为剥离部分电动车投资一次性计提60亿美元。减产之后，每年1800吨的磁体需求只剩下几百吨。订单不是被中国抢走的，是被政策收走的。
更麻烦的是，这批磁体按通用电机规格定制，前期做了大量匹配和认证，转手很难卖给别的车企。 九成产能押在一个客户身上，客户一撤，整条产线就失去了大半价值。Energy Fuels原本打算用19亿美元收购VAC，现在也说收购价可能要重新谈。知乎
美国当然可以靠国防订单把这条线撑住。五角大楼成了MP Materials的最大股东，持股15%，还签了十年期的产品底价协议。 VAC剩下10%的产能，也几乎全对接美国政府。问题是，国防订单能养活一条产线，养不出一条有竞争力的供应链。新华网
真正决定稀土磁体生意的，是分离提纯、合金、磁体成型、后处理这一整条链，以及能把良率和成本跑稳的工程师。悉尼科技大学的研究者说，培养一名合格的稀土工程师至少要十年；要把一支队伍建起来，得按“一代人”算。
所以“美国磁体比中国贵多少”，不是一个静态的价差题。成本端贵三成，售价端贵八成，中间那一截是美国为重建产业链付的学费。2027年1月1日起，白宫行政令要求美国国防工业和其他制造商停止采购中国磁体。 这会制造一个受保护的市场，但受保护的市场不会自动长出竞争力。真正的考验是：哪天没有补贴、没有禁令，美国磁体还能不能凭价格和交付拿到一张民用订单。在那之前，民用市场不买账，不是不爱国，是算不过账。中国新闻网
