11月1日，全球首家斐乐酒店开放了11月30日之后的订房。酒店在上海青浦蟠中路的安踏中心，108间房，挂凯悦尚选（JdV by Hyatt）的牌子。微博知乎
开订页面上，公园景观房1292元起，最贵的斐乐悦动主题套房2228元。界面新闻
同一周，很多人购物车里的斐乐猫爪还在等双十一最后一波凑单。
一双鞋要凑满减，一间房却标到两千。把这两件事放进安踏的财报里，逻辑反而顺了。
这家酒店2020年动工，2022年和凯悦签约，原计划2024年开业，拖到今年四季度。源Sight
室内由CCD设计，奇数层用FILA红，偶数层用FILA蓝。
一层的餐厅叫1911，取自斐乐创立年份，做意式和地中海菜；二层蟠和做闽粤海鲜；三层是PURE，健身房、泳池、瑜伽普拉提和恢复区都在里面。知乎
如果只看房间数，这笔生意很小。108间房，就算全年满房满价，一年营收也就几个亿。
安踏今年上半年收入435亿，斐乐自己150.45亿。酒店在财报上几乎看不见。源Sight
斐乐要解决的，也不是房费。
2021年，斐乐做了218亿，占安踏集团营收44%，毛利率70%。那一年它是中国运动品牌里少有的高端运动时尚，一双鞋、一件Polo衫就能撑起溢价。酒店热点
后来，往下，性价比客群被安踏主品牌接走；往上，愿意为专业付钱的人去了始祖鸟、迪桑特。斐乐卡在中间。
2026年上半年，斐乐收入150.45亿，同比只增6.1%。
到三季度，安踏主品牌零售额中单位数负增长，斐乐低单位数负增长。主品牌上一次季度负增长，还是2022年。21世纪经济报道晓评财经知乎
更麻烦的是价格。
斐乐是全直营，门店租金、人员工资都压在集团账上。流水涨的时候，这门生意很赚；流水一掉，固定成本摊到每件货上，利润掉得比收入快。我思考一会
库存有压力，只能打折。双十一凑单、定金、满减一轮轮下来，消费者对斐乐的价格预期越来越低。
吊牌价慢慢变成参考价。
酒店是另一套价格。
住一晚一千二，吃一顿饭，游一次泳，这些价格不写在吊牌上，也不参加电商大促。它告诉消费者的不是这双鞋值多少钱，而是这个品牌值多少钱。知乎
但酒店能不能撑住这个价格，是另一回事。
安踏是业主，出钱建楼、做主题装修；凯悦负责运营、预订和服务标准。品牌方定调性，运营方定复购。配合得好是互补，配合不好就是各说各话。源Sight
108间房也撑不起规模效应，酒店回本周期以十年计，淡季还要看会展档期。
住客会拿它和同价位的凯悦、万豪比，而不是和耐克、李宁比。
所以这家酒店更像一块立起来的广告牌。区别在于，广告牌做完就撤，酒店每天开门都要有人打扫、有人做饭、有人盯入住率。知乎
安踏今年花113亿买下彪马29.06%的股权，九月又把斐乐在沈阳中街的单层最大店开出来。往海外走，买的是别人的品牌；往场景走，花的是自己的品牌资产。我思考一会
一家108间房的酒店，改不了安踏的财报。它能改的，是斐乐对自己的定义。
至于成不成，不用看开业当天的照片，看两件事就够了：斐乐的折扣率有没有稳住，第二家店什么时候开。知乎
