1499元，先退场了
2026年1月1日9时，i茅台把53度500ml飞天按1499元放出来，瞬间秒光，每人每天限购12瓶。都市快报
到7月18日，同一个平台的价格变成1639元；9月8日，部分直营店报到1766元。财联社
不到一年，1499元的飞天正式退场。
官方价往上走，市场价却没跟上。11月7日，整箱一批价1705元，散瓶1680元。微博
10月下旬，散瓶回收价1610元，比i茅台1639元的官方价还低29元。知乎
过去“抢到官方价就是赚到”的差价，已经被抹平。
回收价，比官方价还低
把时间拉长，飞天原来有四层价：出厂价、指导价、批价、回收价，一层层往上加。
2021—22年高点，出厂价969元、指导价1499元，批价却冲到约3200元，金融溢价占了终端价约七成。知乎
那时候，一瓶酒里真正买酒的钱不到一千，剩下两千多买的是“它还会涨”。
现在反过来了。2021年出厂的飞天，2021年的回收价是2400元；到2026年初，只值1500元。微博
酒在瓶里多睡了五年，价格反而少了900元。对普通家庭来说，这不是“老酒升值”，是“老酒折旧”。
茅台把差价收回了自己口袋
这不是茅台突然卖不动。2026年，茅台自己把价格往上调了两次。
3月31日，销售合同价从1169元提到1269元，自营零售价从1499元提到1539元；7月18日，合同价再提到1369元，i茅台零售价提到1639元。
提价之后，三季报好看了：第三季度营收410.06亿元，同比增长3%；归母净利润199.51亿元，同比增长3.78%。第一财经
但前三季度归母净利润644.67亿元，仍同比下降0.25%。
更关键的是，增长不是靠多卖酒，而是靠把渠道的利润搬回上市公司。
前三季度直销收入737.74亿元，占比约56%；i茅台贡献酒类收入585.62亿元。第一财经
同一瓶酒，以前是经销商赚差价，现在是茅台自己赚。
三季度末，合同负债只剩20.84亿元，比年初的80.07亿元少了近四分之三。知乎
i茅台和代售制都是现款现货，不形成大额预收，这个“蓄水池”快见底了。
供给端也没有突然放量。10月18日，茅台举行重阳祭酒仪式，新一轮下沙开始。
茅台酒从投料生产到成品出厂至少需要5年，供给是慢变量；真正变快的是买酒的人——以前有人囤，现在没人囤了。人民网
行业里，感受更直接。19家白酒上市公司前三季度营收同比下降7.61%。南方都市报
曾号称拥有“全国最大老酒库存”的歌德盈香，如今作为被告的司法案件总标的已突破11.66亿元，进入执行阶段的约2.56亿元。南都湾财社
囤酒商靠价差活着，价差没了，库存就成了债务。
家里那瓶，喝还是卖
如果你家里还放着几瓶茅台，先别按网上“2200—2800元回收”的旧价算账。
2026年10月的回收价就在1610元上下，11月的散瓶批价也只有1680元。
先看年份、度数和品相，再问三家当地回收商，按当日价出手；不急着用钱，就把它当酒喝掉。
双11真要买，先分清“喝”和“囤”。i茅台1639元是官方价，线下自营店9月报到1766元；散瓶批价1680元。超过1700元，就不算好价。
买来请客、送礼，1600多元的飞天仍然体面；买来等升值，2021年那波3200元的行情，短期内看不到。
酒还是那瓶酒。被拿走的，是“它还会涨”的那部分。
想喝，1600多元买一瓶，不算亏；想靠它赚钱，那个时代已经过去了。
