11月10日，亚玛顿复牌涨停，此后两天继续涨停。到11月12日，这家连续亏损的光伏玻璃公司，股价25.66元，市值从停牌前的37亿元涨到49.54亿元。
涨停的原因不在玻璃。11月9日晚，亚玛顿公告，控股股东拟将20%股份转让给上海骑形网络，总价6.8亿元。交易完成后，骑形网络成为控股股东。36氪
实控人变成赵云鹏。赵云鹏是个95后，骑形网络旗下的卡牌品牌叫Hitcard。
亚玛顿的主业在失血。它2006年成立、2011年上市，光伏玻璃贡献八成以上收入，但2024年、2025年连续亏损，2026年前三季度又亏1.45亿元。界面新闻
一个卖影视收藏卡的年轻人，成了光伏玻璃上市公司的老板。骑形网络对媒体回应，收购看重亚玛顿在超薄特种玻璃、物理钢化及纳米镀膜方面的制造积累，将其定位为中长期产业投资，双方保持独立运营。
但涨停板给出的答案是另一个：A股入口。
Hitcard的卡，和很多人想的不一样。它主打成人收藏卡，做影视剧、动漫、明星的收藏卡。
《兰香如故》一包19.8元，3张，折合一张6.6元；《盗墓笔记》一箱36包、1080张，售价3600元。知乎
卡纸、油墨和印刷的成本不高，贵的是IP，是编号，是“这一批只有这么多”。
这套生意跑得很快。2026年到10月中旬，50多部官宣收藏卡的新剧里，35部由Hitcard完成。公司合作IP约200个，每月上新8到10款。36氪
Hitcard 2024年收入约4亿元，同比增长超过600%。公司称2025年预计再增100%，且已实现盈利。工厂在温州龙港，生产基地接近3万平方米，印刷机换线有时半小时一次。界面新闻
有行业人士把Hitcard称作IP方的“超级执行服务商”，赚的是把IP热度按时、按量变成商品的执行收益。影视剧的热销期通常只有播出的三四周，卡牌公司要在立项或杀青时买授权、投入开发。
一部剧播完，下一部剧的卡已经在印了。至于一张卡在二级市场能卖多少钱，不是它的收入来源。
所以，卡牌公司都想上市，但门不好进。
卡游2024年营收100.57亿元，对应净利润44.66亿元，以71.1%的市场份额占据绝对主导地位。它两次递表港交所，招股书都失效了；Suplay递表半年后，招股书也过期了。界面新闻
Hitcard规模只有卡游的零头，赵云鹏绕到A股，先签下一份控制权协议。
公告承诺，股份过户后36个月内不注入资产，目前也没有注入计划；受让股份60个月不转让、36个月不质押。这像是在说“我不是来借壳的”。
但市场记得，卡游和Suplay都卡在IPO门口，“卡牌第一股”一直空着。资本市场更愿意把它理解成“A股入口”：先拿到一个上市平台，再等资产注入的窗口。
卡牌市场也在分化。2025年，国内非对战式卡牌市场GMV从321亿元降到235亿元，同比收缩26.8%。10元以下的消费级收藏卡缩水超过40%，10元以上的收藏卡反而增长29%到80亿元。36氪
Hitcard做的正是后者。但“收藏”两个字，仍然是卖家说的。
大部分IP授权协议为1到3年，不自动续签。影视剧的热销期只有几周。知乎
2025年抖音贡献了Hitcard约60%的收入。公司要靠不断上新维持增长，玩家手里的卡则要面对下一部剧、下一批编号、下一场直播。36氪
这不是说影视卡不能买。喜欢一部剧，花19.8元买一包，拆到喜欢的角色，这个快乐是真的。只是别把“限量”当成“保值”，也别把3600元一箱当成一笔投资。
赵云鹏说过，他想做一张自己愿意买的卡。现在，他还要让资本市场相信，这些卡能撑起一家上市公司。两件事之间，隔着的不是印刷机，是IP的授权期限。
