10月27日，泡泡玛特交了三季度成绩单：整体收益同比下降45%—50%。第二天港股开盘，股价跌超6%，报124港元；相比去年高点，市值蒸发六成多。36氪
但门店里的生意没有跟着股价一起塌。中国市场线下收益只跌5%—10%，线上跌45%—50%。同一家公司、同一个季度，门店几乎没动，线上先塌了。中国企业家杂志
门店卖的是“看见了，摸到了，喜欢”。线上有一段时间卖的是“要涨、要绝版、转手能赚”。前者是消费，后者是预期。预期退潮时，先消失的当然是后者。
去年三季度，泡泡玛特整体收益还同比增长245%—250%，中国线上增长300%—305%；今年同一季度，线上把去年的增量还了回去。
LABUBU的变化最直观。6月，LABUBU 4.0“复古理发店”系列发售，常规款在半小时内二手价就跌破发行价。36氪
10月15日，“一喵变猫”系列上市，9个常规款加1个隐藏款，单只129元，整盒1161元，隐藏款概率1:72。 发售后，二手市场反应冷淡。泡泡玛特官方
1:72是什么概念？平均买72只才出一只隐藏，按129元一只算，账面上是9288元；换成整盒，是8盒。把“抽中隐藏”当成省钱，往往更贵。
二手市场也不再普遍给溢价：常规款破发，隐藏款还有溢价，但已经不是“闭眼赚”。
门店里也不是只有LABUBU。星星人上半年收入26.5亿元，同比增长580.6%，公司有6个IP收入破10亿元。 货架上，MOLLY、星星人、Zsiga轮着上。中国企业家杂志
泡泡玛特自己在把娃往“玩”上推。10月23日，299元的“THEMONSTERS饮料摇摇趣拍机”在线下发售，能经营饮料店、拍照、联机。全天候科技
管理层则在业绩会上说，海外市场正逐步企稳，中国市场全年仍有望正增长。第一财经
现在买娃，先分清三笔账。门店价看标价，不看股价，别把“业绩腰斩”当成“全场打折”。隐藏款1/72，平均成本近万元，喜欢可以抽，别当理财。二手先看成交价，再看发售价，“绝版”“要涨”先打个折。
如果这只娃明天就跌回原价，你还想不想把它带回家？想，就买；不想，就再逛一圈。
