全地形车在美国成"暴利"生意，其实是三件事叠在一起：一种成熟的生活方式、一段巨大的价差，以及一支被国内市场逼出海的中国制造队伍。这种绝大多数中国人没听过也没开过的车，在美国是农场、牧场和越野乐园里的生产工具兼大玩具，2018至2025年，北美市场全地形车的销量占全球销量的比例超过80%。定价权也握在终端：涛涛车业2026年二季度毛利率从一季度的40.9%进一步提升至二季度的43.3%，净利率超过20%。春风动力2025年年报显示，北美业务毛利率为29.30%。这两个数字放在以薄利著称的制造业里都算得上奢侈，而这条出海线的起点，恰恰是那个"没人开车"的国内市场——禁摩打断摩托车行业的黄金年代后，厂商急需一个新的出口。秋紫焉蓝鲨财经社碳基生存指南
一台在国内开不了的车
这类产品在行业定义里写得很清楚：用于非高速公路行驶的，适合所有地形的四轮交通用具。把式操控的ATV小巧轻便，加方向盘、座椅、货斗和防滚架的UTV兼顾载货与越野，天然为"地广人稀"而生。国内既缺少农场、牧场这样的私人户外场景，又遇上持续的摩托车管制——1985年，北京成为中国首个禁摩的城市，此后禁限摩在全国蔓延，摩托车和它的四轮变种一起被挡在城市生活之外。国内土壤长不出这个市场，厂商的出路只剩下一条：卖到需要它的地方去。秋紫焉斑马消费
这车就是为美国生活方式发明的
1967年，本田美国公司向总部提出需求：能不能造一台冬天也卖得动、雪地泥地沙地都能跑、不需要驾驶技巧的摩托车？1970年在美国市场推出了US90，成为全球第一款商业化的全地形车。次年它随《007之金刚钻》的追逐戏一夜走红，很快被美国消费者从玩乐场开进农场，变成了生产工具。三轮ATV在1985年冲到年销60多万台的巅峰后，因安全事故频发遭遇美国消费品安全委员会的监管诉讼，行业在1988年协议停售三轮车型；日系品牌受挫之际，1985年推出首款本土四轮车的美国北极星借势登顶，此后又首创UTV品类，定义了行业后来的格局。半个多世纪沉淀下来，全地形车在美国是生活方式里的刚需——这也解释了它为什么溢价坚挺、弱周期：欧美消费者的户外动力运动开支，对收入波动的敏感性明显低于购车买楼这类大宗消费。斑马消费
暴利到底暴在哪里
先看盘子。2025年全球全地形车销量约为97万台，市场规模约为192亿美元，其中ATV约39.5万台，UTV和SSV合计57.5万台。再看钱留在哪一环：行业测算2025年ATV与UTV/SSV的平均售价在0.85和1.3万美元左右。而中国出厂端，2026年一季度全地形车出口平均价格只有1952.01美元/辆。出厂价与终端售价之间隔着四五倍的差距，这中间并不全是厂商毛利——关税、经销商和产品结构都要分走一块，但它足以说明这门生意的钱主要在美国终端赚，整车环节赚到的是美国价格体系里最厚的一段。斑马消费秋紫焉国贸通大数据
中国厂商赚到了多少
行业的利润水平在整机之外还有加持：配件与售后毛利率高于整车，用户粘性强、复购高。落到公司层面，春风动力2025年全地形车销量19.70万台，营业收入96.08亿元，同比增长33.26%。今年上半年销量13.11万台、收入71.46亿元，同比增长51.05%，全地形车出口额占全国总出口额的72.47%，常年是中国品牌里的第一名。秋紫焉斑马消费短平快解读
涛涛车业走的则是另一条产品路。2023年-2025年，涛涛车业营业收入21.44亿元、29.77亿元、39.41亿元，归母净利润分别为2.80亿元、4.31亿元、8.16亿元。三年几乎再造了一个涛涛，其靠"老头乐"起家的电动低速车业务按弗若斯特沙利文2025年收入口径以10.9%的份额位居全球第一，在美国市场份额更高达18%。这类时速受限的电动小车只有在允许它合法上路低速公路的美国州法体系里才构成大市场，是一块只长在北美大陆的细分。斑马消费蓝鲨财经社
凭什么轮得到中国品牌
这是中国摩托车产业的能力外溢。全地形车与摩托车在底层技术、供应链、渠道和客户群上高度重叠：2005年，中国摩托车龙头春风动力在米兰国际摩托车展EICMA，发布国内首款自主开发的全地形车CF500 ATV。涛涛车业也在家族汽摩零部件基础上切入，二十年打磨后恰好赶上UTV/SSV替代ATV、娱乐属性产品爆发的窗口。中国品牌把自己擅长的"高配置+性价比"搬到北美，同时坚持自主品牌建渠道：春风动力高端旗舰Z10批量交付、切入北美高价区间，2025年全年新增渠道298家、总数突破3100家。涛涛旗下DENAGO主打高端专业，通过NBA、NFL、NHL三大职业体育联盟合作迅速打入北美精英圈层。斑马消费秋紫焉蓝鲨财经社
格局因此松动。按头部厂商年报与行业规模测算，2025年北极星的市占率约为38%，庞巴迪约为27%，春风动力约为13%，而春风动力2020年的市占率还只有3%上下。斑马消费援引的份额估算同样给出春风动力2025年13%的数字。整个中国盘子也在放大：2025年中国全地形车出口47.55万辆，出口金额13.94亿美元，同比增长15.39%。这个曾由日系和美系垄断的市场，前三名里已经坐进了一家中国公司。秋紫焉斑马消费
关税过山车没有结束
"暴利"两个字并不等于坐享其成。2025年的中美关税战中，美国4月推出的"对等关税"把部分商品的综合税率最高推到了125%。全地形车出口同样承压：春风动力2026年上半年实现营业收入133.86亿元，同比增长35.82%；归母净利润10.65亿元，同比增长6.26%——收入狂奔而利润徘徊，差额里有相当一部分被关税和投入吃掉。碳基生存指南12缸两轮世界
转机来自美国国内的法律战：2026年2月，美国最高法院终裁依据IEEPA征收的关税违宪，美国海关随后启动历史上最大规模的退税，春风动力美国子公司累计收到的美国关税及利息退回合计9264.03万美元，折合人民币6.28亿元。据每日经济新闻统计，截至2026年9月上旬已有超过20家A股公司公告收到退税，春风动力是其中金额最大的中国企业。碳基生存指南
这门生意的命门仍在美国
中国全地形车公司共同的画像是：超过97%的收入来自海外，其中美国市场占比超过八成。但退税是一次性补偿，关税风险本身并未出清，美国政府已经改用《贸易法》122条款、301调查、232条款等新工具接续。这些利润率建立在现行关税与汇率之上，弹性是双向的——涛涛车业在越南、泰国、美国多点布产对冲风险，恰恰说明这门"美国赚钱"的生意，命门仍系于华盛顿的政策变量。对国内读者而言，这台"中国人不开的车"讲通了一个朴素的道理：产品的价值从来不由发明地或产地定义，而由谁需要它、愿意为它付多少钱定义——中国制造的下一片利润高地，未必在你我看得见的地方。蓝鲨财经社
