关税战开始，懂王秒认怂了...

周末有好消息了，川普宣布豁免部分中国电子产品、电子元器件125%的关税，

而电子设备这一块，一直是我国赚顺差最重要的一环，

去掉这一部分，目前看所谓的125%关税，实际上影响力就削弱了很多，

而汽车本身就不出口老美，锂电池价格有巨大优势，可能短期看受影响的是小家电、衣服、医疗设备等，

所以继全球关税延期后，这波下来无异于是川普对咱们也认怂，华尔街的恐慌情绪得到进一步缓解，

纳斯达克的期指，也终于回到了18820的位置，相比最低点的16460回升了14%左右，周一股市正常开的话，应该会有一个1-2%左右的升幅，

目前看如果没有啥太大的意外，上周我说的VIX50+的位置，可能就是这波的最高点了。

接下来一个关键是欧洲这边是否会对美国的服务贸易加征关税，七姐妹在欧洲营收占比接近25%，这关乎美股七姐妹的一个营收情况。

从川普的表现来看，我觉得他对欧洲大概率也会认怂，雷声大雨点小的可能性很高，毕竟商人只是想谈判搞好处，最后一看要两败俱伤的话，肯定第一个找台阶下...

………..

另外这段时间还有个事，就是川普搞出的“股、债、汇三杀”，搞的很多人对美国资产出现了恐慌，

确实，你今年要是配欧股、欧元或者欧债，都是起飞，

这波欧元兑美元也升值了10%，做空美元指数可以说是赚麻了，

但问题是人民币兑美元还是7.3左右，换句话就是央妈因为让人民币过度盯紧美元，导致人民币兑欧元和日元也大幅度缩水了10%，这不值得咱们高兴吧～

为什么人民币跟着美元一起贬值呢？

主要还是我之前说的逻辑，美国对中国加关税，为了维持咱们的外贸顺差，人民币并没有什么大幅升值的动力，

但贬值也不敢贬，怕影响到内部生态系统的稳定性，所以最近展现的就是一个7.3上下横跳的情况，

我觉得手里持有美元理财的还是可以继续拿稳，一方面是美元指数回撤了很多，随着川普的骚操作收敛，应该是有一定的回暖空间，

另一方面就是美元保持了一个更高的利率水平，目前7.3横盘，那持有美元就是每年比人民币多3个点利差，

举个例子，三年时间，就算汇率跌到6.6的历史低位，你靠利差也赚回来了，但三年后，人民币会升值到6.6么？

……

至于说完了汇，最后说下债杀，

债杀指的是美国长期国债最近出现大跌的情况，

我们看TLT20年国债基金确实出现了大幅度的杀跌，近期跌了5cm，

之所以TLT下跌，主要是债券市场遭遇了抛售，目前美国十年期国债利率达到了4.48%，

这意味着我们配置一个十年期美债，十年到期能分批收回4.48%×10年的利息，

那长期美债利率已经这么高了，为什么还会被抛售？

原因有很多，一个是交易层面的问题，有说法是日本政府在提前抛售美债，也有可能中国也加入了这轮的抛售，致使长期债券下跌，

另一方面是基本面问题，如果市场预期未来的通胀可能会超过市场预期，比如美联储不降息甚至加息，也会打压到美债的收益，

但这种趋势会不会持续下去，我觉得问题不大，因为美债本身是全球资产之锚，

川普局部的骚操作导致了美债下跌，但纠错机制不会让他一直骚操作下去，抛售后拉高的利率，自然会有资金来接盘，更何况目前的美债利率已经高于欧债和日债不少。

如上图，从国内的qdii美债基金这波表现来看，

工银全球美元债和富国全球债都是跟踪偏中长期限的美债，这波跟随下跌也比较多，

而像易方达中短期美元债、摩根海外稳健配置，反而是偏短期的美债，所以近期受影响不大，

也有人问，如果担心美债风险，有没有其他可以分散配置的海外债券etf，

当然也有，比如国际政府债ETF（IGOV），就是配置的除美债之外，其他发达国家为主的债，其中最主要是欧债和日债的持仓，久期十年左右，可以对冲一下TLT是纯美债的波动风险，

最近虽然TLT跌了5%，但IGOV却涨了5%，两边完美形成了对冲。

不过美元指数最近跌这么多，我觉得急着去分散欧债可能被反弹打脸，要注意这块的风险。

大概就说这些～

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