如果你最近觉得街上的法拉利变少了，不是错觉。
法拉利财报口径的中国大区（内地+港澳台）交付量，已经连续三年下滑：2022年1552台，2023年1490台，2024年1162台，2025年只剩941台——三年缩水近四成。2026年也没好转，上半年中国内地交付292台，比去年同期的356台少了近两成。微博微博
同期整个进口车大盘都在塌方：上半年进口车零售约19万辆，同比下滑29%。9月单月进口量更是接近腰斩。宾利、玛莎拉蒂、迈凯伦在华降幅一个比一个狠，法拉利进口零售也掉了三成。微博微博
按照常识剧本，下一句应该是"法拉利撑不住了"。
但反转来了：法拉利越卖越少，却越赚越多。
2025年它全球交付13640台，比上一年还少了112台，营收却做到71.46亿欧元，同比增长7%。微博微博
什么概念？同一年保时捷全球卖了27.9万台，是法拉利的20倍，息税前利润率却只有1.1%，而法拉利高达29.5%——法拉利去年赚的钱，是保时捷的五倍。微博
2026年上半年更夸张：交付量再降4%，营收反而涨5.8%，净利润涨4.7%。一季度的EBITDA利润率冲到39.1%，全汽车行业看了都眼红。微博华尔街见闻
怎么做到的？四个字：少卖、贵卖。
第一，订单排到爆，产能卡得死。法拉利CEO维尼亚明确说过，订单储备已经排到2027年底。不是没人买，是它不打算多造。连首款纯电Luce这种发布时被全网嘲"撞脸萤火虫他哥"、股价当天收跌超6%的车，上市后两个月就完成了当年销售目标。华尔街见闻智瑾见闻鳌头财经知乎
第二，卖出去的每一台都在往贵了做。F80、12Cilindri、Purosangue这些高溢价车型在产能爬坡，296、Roma等老款主动让位。个性化定制收入已占整车收入的20%以上，车主花在选配上的钱，有时比车本身还贵。它早就不在"汽车"这个赛道卷了，走的是"收藏品+社交货币"的定价逻辑。微博华尔街见闻微博
最有意思的是，保时捷眼馋之后开始照抄。今年10月保时捷发布新战略：盈亏平衡点压到年销20万辆以下，高端车型均价提高20%，整车定制业务收入要做到6倍。在中国从年销9.57万台跌到4.19万台、经销商从150家砍到114家之后，它终于想明白了法拉利那套打法——与其贱卖20台，不如贵卖1台。微博大罗财经
所以这事对车迷和准车主意味着什么？
三个实际影响。一，街上跃马会更稀有，中国大区一年配额不到千台，296系列、Purosangue这些主流车型的稀缺性只会上升；二，新车等待周期极长，且配额越来越看"购买履历"，没买过法拉利的纯新客户，排队难度比老客高一个量级；三，正因为供给被刻意收紧，法拉利核心车型的保值逻辑没有塌——这是它和降价换量的豪华品牌的本质区别。
当然也别吹过头。少卖多赚的前提，是品牌溢价不崩。当电动时代零百加速被三十万的国产车拉平，声浪和定制仪式感还能不能撑起溢价？Luce是法拉利交出的第一份答卷，眼下算是及格了。华尔街见闻
法拉利在华卖得少，不是卖不动，是它自己选的。只是对喜欢它的人来说，以后想在街上偶遇一台跃马，得看点运气了。
