一根内存都不产，英特尔却栽在了内存上

英特尔财报爆了个大雷。三季度本身不差，营收 165 亿美元，同比涨两成，每股收益 52 美分还超了预期，数据中心业务更是涨了 78%。但四季度指引一出，盘后股价直接跌了两成以上。指引营收 150 到 160 亿美元，华尔街要的是 170 亿，每股收益指引 25 美分，市场等的是 43 美分。等于自己承认，接下来一个季度要比所有人想的少赚一大截。

图片

那么这一跤是怎么摔的。两个原因，都跟哥们的钱包有关。一个是 10 月以色列基里亚特盖特晶圆厂发生爆炸，当地报道说两人遇难，工厂停了大约两周，CFO 说这一下四季度营收要少约 3 亿美元，毛利率压低 200 个基点，明年一季度还得再挨一回，受损的晶圆还在一片片评估能不能救。另一个更要命，CEO 陈立武把话挑明了，内存涨价是 PC 市场最大的麻烦，到 2027 年这会成为所有人都躲不开的严重问题。笔记本台式机卖不动，头号原因就是内存条太贵，他管这叫前所未见的内存吃紧。

图片

这事最讽刺的地方在于，英特尔是造 CPU 的，内存一根都不产，却栽在了内存上。它的下游客户，联想惠普戴尔这些整机厂，被内存成本顶着走，要么涨价要么砍配置，销量掉了，订的芯片自然就少。英特尔自己预计 PC 市场今年缩 12%，明年再缩 10%，低迷至少拖到 2027 年上半年。它自己的 PC 芯片部门这个季度就掉了 5%，只卖了 81 亿美元。一家芯片巨头的财报，成了内存涨价最权威的注脚。昨晚这颗雷把整个芯片板块都炸了一遍，英伟达、AMD、美光这些做伙伴的，盘后跟着挨了一轮锤。

图片

落到哥们头上就一句话，内存这轮没有缓和的迹象，而且越来越多的大厂出来背书，说 2027 年之前都难。整机厂有长约锁价还能撑一撑，散买内存的你，面对的就是现货价，只会更贵。所以行动很明确，内存和固态是刚需的，别等双 12 也别等明年，见到能接受的价就下手。不刚需的，CPU 和主板可以先定，这两样今年基本没涨，插槽留着，等内存回落再补最后两根，顺序摆对了，钱才不白花。

图片