8月10日打新，人形机器人第一股来了，420亿还是1090亿市场说了算

千山万水脚下过，一马平川待君行。

A股“人形机器人第一股”，终于来了。

7月30日晚，宇树科技发布公告，首次公开发行股票并在科创板上市的申请已获证监会同意注册。

8月5日启动初步询价，8月10日开启网上网下申购。

这不仅是宇树科技的高光时刻，更是整个中国机器人产业的历史性节点。

◆ 定价权之争

宇树科技本次拟公开发行4044.6434万股，占发行后总股本的10%。

按42.02亿元募资额推算，发行市值约420亿元。但多家券商给出了更高预期，建银国际预测IPO后二级市场估值约1090亿元。

浦银国际则认为，考虑到宇树的业绩增速与盈利水平大幅领先于优必选，估值具备较强合理性。

420亿到1090亿之间的差距，是对“人形机器人第一股”定价权的争夺。

财务数据层面，宇树科技2023年至2025年营收分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元，净利润从亏损1100万元到盈利2.78亿元。

公司预计2026年上半年营收10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%。

增长曲线陡峭，但增速正在放缓。这是成长期的正常阵痛，也是市场必须消化的现实。

凡不能毁灭我的，必使我更强大。

◆ 控制权暗线

这场IPO的另一条暗线，是创始人对控制权的极致守护。

宇树科技设置了特别表决权机制（AB股）。

发行前，创始人王兴兴合计控制公司68.78%的表决权。

每一特别表决权股份享有10票表决权，普通股份为1票。

发行完成后，王兴兴仍将控制65.31%的表决权。在资本的洪流中，王兴兴选择把方向盘牢牢握在自己手里。

十票在手定乾坤，
三分让利聚人心。

与此同时，171名员工掏出2.715亿元现金参与战略配售。王兴兴个人出资1500万元跟投。锁定期最长三年。这是一场从创始人到一线员工的全员押注。

◆ 速度与赛道

外部股东方面，美团合计持股9.6488%，红杉中国合计持股7.1149%，经纬创投5.4528%，顺为资本4.4245%，蚂蚁集团、腾讯科技亦少量参股。

从实验室到资本市场，宇树走了多久？

从2025年7月启动上市辅导，到2026年3月20日获上交所受理，再到仅用时73天完成过会，创下2026年科创板最快审核纪录。7月2日证监会同意注册，全程仅104天。

业内人士评价，宇树上市有望带动整体人形机器人产业链进入到一个新的发展阶段——从实验室到商业化运营，再到资本化的转折。

市场的反应同样热烈。7月31日，A股人形机器人板块上涨4.98%，机器人概念板块上涨3.52%。Wind宇树机器人概念指数收涨6.66%。

铁甲未冷，征鼓已鸣。

机构普遍认为，2026年是人形机器人“0-1”兑现的重要节点，下半年若出货数据取得实质性突破，有望触发业绩与估值双升。

放眼整个赛道，国内已有8家具身智能公司估值达到200亿元，被业界称为“200亿俱乐部”。

宇树之外，智元IPO亦进入冲刺阶段。人形机器人赛道，正在从概念走向真金白银的产业竞赛。

千锤百炼出深山，
人形初现天地宽。
一朝叩开龙门阙，
万里风鹏正举翰。

两亿现金投未来，
千名员工共此怀。
锁期三载心不改，
资本潮头立高台。

◆ 结束语

8月10日，宇树科技将正式开启申购。“人形机器人第一股”的定价权，将交由市场书写。

机器人会抢我的饭碗吗？
先问问它会不会打新。

来聊聊
宇树科技8月10日开启申购，“人形机器人第一股”你打算参与打新吗？欢迎在评论区聊聊你的判断。

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