威士忌关税刚减半，干邑跌了两年多：今年中秋，同一笔五百块该怎么花？

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11:05

前两天有人在群里问了一个挺有代表性的问题：中秋快到了，预算五百块上下想买两瓶洋酒，可干邑跌了两年多，威士忌又刚降了关税——这钱到底该买干邑，还是转投威士忌？

放在前两年，这问题不用想。但2026年，这两瓶酒的命运正好拧了个个儿：一个关税降了一半，价格反而更贵；另一个被"价格承诺"托着进口成本，终端价却还在往下探。今天把这事掰开说清楚。

政策是两副面孔

先说威士忌。今年1月30日，英国首相斯塔默访华期间，中英双方谈妥：威士忌进口关税从10%降到5%，2月2日起正式实施。微博界面新闻

再说白兰地。去年7月5日，商务部对欧盟白兰地的反倾销终裁落地，最终裁定认定的倾销幅度为27.7%~34.9%。第一财经征收反倾销税和价格承诺的实施期限，自2025年7月5日起5年。第一财经但轩尼诗、人头马、马爹利等34家欧盟企业拿到了豁免——条件是以"价格承诺"替代关税，出口价不能低于承诺价。这场持续近一年的反倾销风暴，最终以行业集体提价收场。界面新闻翻译一下：威士忌是降成本，干邑是锁成本。

市场偏偏反着走

如果故事到这里就结束，结论应该是"威士忌要便宜，快去买"。但半年下来，行情给了所有人一个意外。

先看威士忌。按行业观察账号整理的全年2025和2026上半年贸易数据，今年上半年威士忌进口是"量减价增"：进口量-9.2%，进口额+15.8%，均价涨了27.4%。微博关税降了，品牌没打价格战，反而砍掉低端调和、把资源全压向中高端陈年。就连过去每年4月行业集体涨价的惯例都停了——不是不想涨，是渠道库存太高不敢刺激终端，但价格也没降。

干邑正相反：成本端被承诺价托着，终端却跌了两年。今年2月，轩尼诗VSOP 700ml已经回落到与同档竞品持平甚至更低，第三方商家报价三百元出头、个别不到两百——行情好的年份，这瓶酒卖六百往上；轩尼诗XO官方渠道还稳着，第三方酒商已经在千元以下出货，而它巅峰期是逼近两千元价格带的产品。21世纪经济报道

巨头的财报也在印证。人头马君度2025-26财年净销售额9.353亿欧元，净利润同比跌了35%，是近十年最低；前一年公布的2030年利润目标被直接撤回，声明里直言维持目标所需的条件已不复存在。界面新闻

保乐力加上半财年，中国市场有机净销售额下滑28%，压力最大的就是马爹利。界面新闻

背离的根子在场景

想明白这一点，整件事就通了：威士忌和干邑，早就不在同一张桌子上竞争了。

干邑是宴席和礼赠的生意。商务宴请收缩，货压在渠道里，价格一旦开始跌就容易越跌越等、越等越跌。但要注意的是：跌的是价格，不是认知。知乎那个33万阅读的"同等预算，威士忌还是白兰地"问题下，高赞回答说得干脆——正式宴会当然是白兰地，尤其配海鲜，白兰地能把海鲜的鲜甜感放大，甚至有拿它当佐料的做法。知乎

威士忌是自饮的生意。降关税之后，自饮党没等来降价，等来的是低端退市。国产威士忌还在往上冲：国内威士忌酒厂已有近50家，连青岛啤酒都开始布局陈年威士忌、计划合建蒸馏厂。但威士忌的短板也很明显——送礼场景弱。懂威士忌的人，你能挑出花来；不懂的人，收了未必认得这瓶酒。

干邑巨头自己也看清了，正在拼命把生意做到宴席之外：人头马君度的中国电商收入占比已经超过35%，618期间增长超过15%。界面新闻马爹利签了林更新做代言人，人头马CLUB找来翟子路做品牌挚友——代言往年轻人身上砸，就是想做餐桌之外的生意。

而在广东、福建、广西的宴席上，干邑依旧是硬通货。知乎

这五百块怎么分

分场景说透。

中秋送礼，这个预算选三大洋的VSOP，依然是稳妥解。 认知没跌、价格跌了，这反而是近几年少见的"花更少钱、买同样面子"的窗口。五百块上下，三大洋VSOP的官方渠道价格基本都能覆盖。提醒一句：送礼的酒，优先官方旗舰店和授权渠道；第三方报价不到两百的VSOP，先想想真假——价格越低，假酒越活跃。

自己喝，威士忌的选择面确实更宽，但干邑的便宜也别错过。 威士忌均价涨了27%，五百块现在够到的主要是入门单一麦芽和品质调和；而干邑VSOP价格带较高点近乎腰斩，平时喝干邑的人，三百出头就能买到以前六百多的口粮。人头马这边，CLUB是下行市里还站得住的档位，也是人头马中国业务的支柱单品。界面新闻想捡XO便宜的，务必盯紧货源，第三方价水深。

广东、福建、广西的宴席，不用换。 婚宴上确实开始出现威士忌的身影，但在两广和闽南，干邑仍是默认选项，宴请场合照着三大洋摆，最不出错。

囤货就免了。 价格承诺托着进口成本，终端再往下跌，更多是渠道去库存的行为。喝一瓶买一瓶可以，想批量囤着等升值，上半年已经给出答案：白兰地上半年进口额大涨83.9%、进口量增44.8%，拆开看，很大一块是进口商的合规补库，不是真被喝掉了。微博