4. 金银齐涨:国际金价突破4600美元,白银站上70美元大关
2026年8月以来,国际贵金属市场迎来一轮强劲上涨行情。黄金与白银双双突破关键整数关口,引发全球投资者高度关注。
金价创三个月新高,银价同步爆发
8月,国际金价摆脱了此前4000至4100美元的区间震荡,打开上行空间。8月20日,国际金价一度重返每盎司4500美元左右;8月21日,现货黄金进一步突破4600美元/盎司大关,日内上涨95美元,创下今年5月15日以来新高。截至8月21日收盘,纽约商品交易所12月交割的黄金期价收于每盎司4680.60美元,上涨2.39%。8月以来,伦敦现货黄金累计涨幅已超13%。
白银表现同样抢眼。8月20日,现货白银价格大涨5.07%,报66.51美元/盎司;8月21日,现货白银站上70美元/盎司,为6月17日以来首次。
国内方面,金价同步攀升。8月21日上海黄金交易所Au9999收盘报983.56元/克,8月以来涨幅超11%。多家品牌金店足金饰品价格站稳1300元/克,8月23日主流品牌金饰价格集中在1387元/克附近,较一个月前的1250元/克上涨超过100元。
多重因素共振推动金银大涨
本轮金银大涨是多重利好因素共振的结果。
首先,美联储加息预期降温是核心驱动力。 美国近期公布的非农就业、通胀等核心经济数据均不及预期。美国7月CPI同比增长3.4%,较前值3.5%继续下降。市场对美联储2026年下半年加息时点和加息幅度的预期持续调整,加息预期明显弱化。2026年9月美联储加息25个基点的概率已由8月7日的44.4%下降至33.1%。对于不产生利息收益的黄金而言,利率压力缓解意味着持有成本下降。
其次,美债政策调整成为关键催化剂。 美国财政部8月19日宣布,计划将10年至30年期国债回购规模扩大至少一倍。此前美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元,30年期国债收益率一度突破5.3%,创2007年6月以来新高。财政部快速介入释放出稳定市场信号,缓解了美债市场的阶段性压力。消息公布后,美债收益率回落,美元指数走弱,国际金价大幅上涨。
第三,地缘局势变化提供辅助支撑。 8月初美伊谈判传来积极信号,市场预期地缘紧张局势将逐步缓和。不过中东局势仍存在较大不确定性,美伊谅解备忘录60天谈判窗口到期后双方陷入僵局。
第四,央行持续购金构成中长期支撑。 世界黄金协会数据显示,2026年二季度全球央行净购金289吨,同比大增62%。中国央行二季度累计增持33吨,创下2023年四季度以来最大季度购金规模。瑞银预计全年央行购金量将在750至1000吨之间。
白银的独特逻辑:供需缺口与工业需求
白银的上涨除了与黄金同步受益于宏观因素外,还有其独特的供需逻辑。世界白银协会预计,2026年全球白银供应缺口将扩大15%,达到4630万金衡盎司,连续第六年供不应求。供给端矿山产量停滞,而需求端虽有光伏行业“去银化”影响,但投资需求增长18%。当前白银工业需求占比达58%,光伏、新能源汽车、AI算力基建等领域形成强劲需求。
机构看多后市
多家国际投行对金银后市持乐观态度。花旗将0至3个月黄金目标价上调至5000美元/盎司,白银目标价上调至100美元/盎司。高盛重申2026年底金价达到4900美元/盎司的预测面临显著上行风险。瑞银维持年底金价目标4600美元/盎司,并推出2027年9月底目标价5400美元/盎司。
风险犹存
不过,业内人士也提示了风险。金价短期累计涨幅超10%,获利了结压力随时可能触发回调。中东地缘冲突延宕、油价高位运行可能导致通胀粘性担忧反复。此外,美联储货币政策仍有不确定性,若通胀迟迟不降,部分官员已准备加息。
总体来看,在全球地缘风险频发、美元信用持续受质疑、央行购金需求旺盛的背景下,黄金的避险与信用对冲价值不断凸显。而白银则凭借供需缺口与工业需求的双重支撑,展现出更大的价格弹性。金银齐涨的格局,折射出全球金融市场对不确定性的深度定价。
(本文仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。)