10月30日下午，深交所互动易上有人问科大讯飞：今年高管集体涨薪，依据是什么？
公司的回复把一笔账摊开了。按2026年5月修订的薪酬制度，董事长刘庆峰、总裁吴晓如的年薪与净利润挂钩，2025年度两人应发合计2792.69万元。考虑到公司当下的发展阶段，两人主动下调，实际领取410万元和300万元，各自少领超过2000万。界面新闻
同一天收盘，科大讯飞报36.24元，涨3.36%。今年以来，它跌了27.94%。
这条消息之所以扎眼，是因为十天前那份三季报。
10月19日晚，科大讯飞披露2026年三季报：前三季度营收181.87亿元，同比增长7.05%；归母净利润2188.72万元，同比扭亏为盈，增幅132.83%。单看第三季度，营收65.64亿元，归母净利2.26亿元，同比增长31.05%。第一财经
但往下翻一行，扣非净利润是-7.63亿元。去年同期是-3.38亿元，亏损扩大了125.79%。第三季度单季扣非-1.26亿元，同比下滑580.70%。36氪
一正一负，差在哪儿？
财报写得很清楚：非经常性损益。前三季度，政府补助4.71亿元；投资收益2.08亿元，同比增长816.17%，主要来自联营公司；公允价值变动收益2.58亿元，同比增长6446.91%，来自被投企业国仪量子、优地机器人上市后的股权增值。
把这几项拿掉，主业还没赚钱。
另一头是花钱。第三季度研发投入超过17亿元，比去年同期多出近4亿元，占当季营收四分之一以上。前三季度研发费用38.50亿元，增速20.77%，而营收只增长了7.05%。公司给的解释是，坚持自主可控的技术路线。截至2025年末，应收账款账面价值162.96亿元，相当于全年营收的六成，已计提坏账准备43.42亿元。
钱花在哪儿，10月22日的1024开发者节给了答案。
董事长刘庆峰在会上把AI的任务分成三份：“未来应该让60%的工作就在本地完成，数据不出域，1分钱Token成本都不花；30%的应用通过云端协同；10%才是真正要在云端来独立处理的”。大河财立方
这就是科大讯飞的"端云一体"。旗舰模型星火X2.6仍是293B参数，但刘庆峰说得很直白：云端模型不会做得太大。理由不绕——长期在国产算力上训练，芯片与英伟达还有约两代的差距；云端比参数、比Token消耗，这个差距会被放大。而把模型压到4B级别，训练和推理的算力需求呈指数级下降，端侧这条路上，差距被抹平了一大截。
数据能对上。9月1日开源的星火X2.5-4B，下载量已到256万次，进入全球端侧模型前四；端云路由准确率从81.2%提到96.1%；星火X2.6-4B把智能体任务覆盖度从12.8%拉到41.9%。中国证券报
端侧需要有地方落脚。讯飞的AI学习机、智能办公本、录音笔、AIPC是一类；星火座舱已装进30家主流车企、累计前装8100万辆，机器人超脑平台服务超过500家厂商，是另一类。36氪
对普通用户，这套路线意味着一些具体的变化：同一块芯片，能跑的任务从"识别语音"变成"处理一段没网也能完成的指令"，敏感内容不必先上传。但预期也得放平——4B终究不是293B，复杂问题还是要上云，端侧留下的只是简单、高频、涉密的那部分。
回到开头那笔薪酬账。按规则算、主动少领，这件事说明公司清楚自己在什么阶段。只是"端侧"是不是一条更赚钱的路，财报还没给出答案：上半年开放平台收入37.05亿元，第一次超过教育板块，大模型API及MaaS收入同比增长约70%，但毛利率只有20.21%。机器人厂商也在自研交互。
刘庆峰在采访里说，大模型仍然需要在能力上持续"摸高"。这一次，摸高的地方从云端挪到了口袋里的设备上。
