10月11日，百亿私募希瓦创始人梁宏的周报刷爆资本圈：旗下多数基金单周预计净值下跌超2%，自6月高点的回撤已经越过20%。亏钱的是他，嗓门最大的也是他——最引人注目的，是他对部分大型保险资管机构"7月高位买入、9月割肉止损"行为的质疑，直言追涨杀跌令人费解。格隆汇微博
一句话，把科技基民的委屈全点着了：连"压舱石"都追涨杀跌，我的科技基亏得冤。但先别急着定罪，把三本账对完。
第一本账：险资Q3确实挨打了。 今年三季度，上证指数收跌6.16%、深证成指收跌20.47%、创业板指收跌27.80%。据上海证券报统计，在披露三季度数据的约270只权益类保险资管产品中，210只产品收益为负，占比约78%，负收益超30%的10只里就包括平安资管、工银安盛资管、中信保诚资管等机构。财联社对近1892只险资产品的三季度统计更直接：权益类回撤最明显，正收益产品仅占比25.9%。科技押注翻车，数据是真的。上海证券报财联社
第二本账："砸盘"这个罪名，证据不足。 险资不是跑了，是换方向了。新华保险9月29日增持国泰海通H股至20.24%，构成举牌。这也是它继9月下旬举牌中航科工H后，年内第二次举牌。举牌方向，清一色高分红标的。国际金融报
今年共有5家险企举牌上市公司9次，对比去年同期13家险企举牌超30次明显降温。华泰证券测算，上半年上市险企交易类股票和基金平均配置比例已升至13.0%的历史高位，利润对股市的敏感性相当高。国际金融报上海证券报
钱也没离开市场：国信证券估算，上半年五大上市险企净流入A股约3523亿元，若落实“国有险企年新增保费30%配置权益”的目标，三季度到四季度的增量入市规模或超2000亿。卖掉科技的钱很可能流去了高股息——这是风格切换，不是夺路而逃。至于"7月高位买入"，行情走完前没人知道顶在哪，后视镜里的"高位"，起诉不了任何人。财联社
第三本账：梁宏自己也不是无懈可击。 7月15日自购2200万元、7月17日自购2000万元、7月30日自购1040万元——他执掌的上海希瓦私募，单月合计自购超5000万元。10月他披露自己回撤20%+，调仓路径是清仓美股存储、保留两成晶圆制造，反手买入港股互联网和A股晶圆制造及部分估值合理的科技股——典型的左侧接刀，20%回撤就是代价。自购是利益绑定，不是底部门票，这条对所有大佬成立。上海证券报微博
对普通基民，这出大戏有三层实用价值：机构也会追涨杀跌，别再迷信"聪明钱永远聪明"；9月1日起《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》正式施行，保险资管产品数据转为面向持有人的非公开披露。国寿资产的公开数据就停在8月31日，以后看机构动作的窗口越来越窄，更要靠自己判断；险资垫底产品多聚焦科技、行业主题及股票精选策略。你的科技基如果也是纯押注，Q3成绩单大概率一样难看，区分"真跌"和"逻辑坏了"再决定割补。上海证券报财联社
梁宏的账还没回本，险资至今无人接话。别急着抄任何人的作业，三季报陆续披露，数据会比任何周报都响。
（市场有风险，本文不构成投资建议。）
