精品酒跌了30%，一瓶1865年的勃艮第却估到86万：9月苏富比大拍，把精品酒的K型分化拍明白了

源自7位全网作者

05:07

精品酒市场看起来正在低谷。过去三年，Liv-ex 100指数从峰值跌了25%到30%。知乎波尔多葡萄酒在美国商店的价格正在大幅下跌。知乎2025年，法国葡萄园的价值再次下跌。知乎

但今年9月，苏富比将在纽约推出一场600余件拍品的勃艮第专场拍卖，预计成交价在530万美元至740万美元之间。知乎其中一瓶1865年的宝尚父子La Romanée估价8万-12万美元，约合人民币57万-86万元。

指数在跌，古董酒在创新高。这两件事同时发生，并不矛盾——这场拍卖，把精品酒的K型分化拍得明明白白。

这场拍卖在拍什么

600余件拍品，大致是四张清单。

顶级名庄：DRC 1990年马格南估价4.2万-6万美元，Leroy、Lambrays、Méo-Camuzet悉数在列。DRC从来是勃艮第场次的压舱石，多年份的Romanée-Conti整排在库，是顶级收藏的常态。

古董级老酒：1865年宝尚父子La Romanée估价8万-12万美元，卖点是直购自酒庄酒窖；杜雅克1978年Clos Saint-Denis约2.4万-3.5万美元；亨利·贾伊1993年Échezeaux 6瓶估3.8万-5.5万美元，出处是贾伊本人的私人酒窖。知乎

白勃艮第大瓶装：Ramonet、皮埃尔-伊夫·科林-莫雷（PYCM）、Leflaive的蒙哈榭耶罗波安4.5L大瓶集中出现，其中Leflaive 2007单件估价就有4.2万-6万美元。

成熟期香槟：库克单一园Clos d’Ambonnay 2002大瓶装（年产约200瓶）、横跨1952-1973年的库克珍藏系列，以及沙龙、唐培里侬。

这是自2023年该系列拍卖开始以来，同一位私人收藏家的第六次藏品拍卖。知乎一个人的酒窖能连续撑开6场拍卖，本身就说明顶级勃艮第的供给被锁在极少数人手里。

三个关键词：来源、大瓶、品类转移

第一个关键词是来源（provenance）。宝尚1865直购酒庄酒窖，贾伊拍品出自贾伊自家酒窖。精品酒拍卖里，来源就是定价权：同一瓶酒，储藏记录清晰、单线传承、状态完好，估价就能上一个台阶。这也是普通买手和顶级藏家之间最大的信息差——你买的是酒，他们买的是来源。

第二个关键词是大瓶溢价。白勃艮第4.5L耶罗波安集中出场不是偶然：大瓶装产量少、陈年演化慢、适合长期窖藏，近几年一直是白勃艮第的结构性增长点。

第三个关键词是品类转移。Liv-ex的数据：自2010年以来，该交易所白葡萄酒的交易额飙升了650%，而红葡萄酒的交易额下降了15%。知乎同期香槟/起泡酒的涨幅高达1100%。iDealwine的统计里，勃艮第白3万瓶的成交量较上年增长13%，均价从213欧元回落到193欧元——量涨价跌，说明新买家正在把门槛买下来；Liv-ex还预测，2026年勃艮第白将占到白葡萄酒交易额的69.3%。钱没有离开精品酒，只是从红酒搬去了白葡萄酒和香槟。

和不去纽约举牌的人有什么关系

就算你从不碰拍卖，这场拍卖也给出三个可以持续观察的信号。

第一，地价分化是先行指标。法国土地管理机构Safer的数据：波尔多AOC葡萄园均价下跌23.8%，玛歌跌43%至80万欧元/公顷，波亚克跌32%；而勃艮第上涨3.9%，金丘涨5%至约100万欧元/公顷，伯恩丘红葡萄酒地块涨20%，一级园涨11%。知乎地价是生产端的长期下注，比成品酒的短期价格波动诚实得多。

第二，分清价格带，别把两条曲线平均。古董级、DRC、大瓶这些档位交易的是财富储存资产，由极少数人的配置需求驱动，和饮用市场基本脱钩。另一条曲线是普通精品酒。过去三年，Liv-ex 100指数从峰值跌了25%到30%。知乎波尔多葡萄酒价格仍在急速下跌。知乎勃艮第内部同样天差地别，小红书上有用户盘过特级园的价格带：贵的30多万，便宜的可能才6、7百。小红书所以"勃艮第值不值得买"是个伪问题，得先说是哪个勃艮第。

第三，别急着抄底"跌了30%"。跌的主要是通用盘，顶级拍品在这场拍卖里的估价依然坚挺。白勃艮第是不是真的见底，还要看后续的量价数据。知乎对观望者来说，两个可验证的信号比猜底更重要。一个是9月的落槌结果，看估价区间能不能守住。另一个是波尔多2025年份期酒的定价，价格必须反映修正后的市场。知乎

产区层面的分化也不只体现在拍卖和地价上。美国葡萄酒经济学家协会（AAWE）基于欧盟2024年农业会计网络数据的排名显示，欧洲葡萄园每公顷净经济价值，香槟产区以60030欧元/公顷领跑。Vinetur勃艮第以25312欧元/公顷位列第四。赚钱的产区和失血的产区，正在越拉越远。