铜师傅困局：从爆款礼盒到多品类扩张的错配逻辑
05-17 16:40
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新浪微博 2026-04-01
新浪微博 2025-12-03
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1. 真没想到，被叫做中年人的泡泡玛特的铜师傅，创始人俞光居然是雷总的忠粉。 做铜工艺品这么传统的行业，他硬是用小米的玩法，搞性价比、做粉丝节、靠口碑传播，把小摆件做成了大生意，还被雷军亲自投资，夸成小米体系外最像小米的公司。 果然，优秀的人，都在向自己佩服的大佬看齐。#中年泡泡玛特创始人自称是雷军忠实粉丝#
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2. 【#中年男人自己的泡泡玛特要IPO了#】#铜师傅做铜制文创年营收5亿以上# 年轻人或许很难想象，常年出现在商铺、领导办公室的财神、关公，早已形成一门规模可观的生意。正如年轻人能为泡泡玛特买单，中年男人往往也对于那些掂在手中颇有分量的铜制工艺品，天生没有抵抗力。最近，一家被称作“中年男人的泡泡玛特”的公司引起了市场关注，它就是来自杭州的“铜师傅”。铜师傅主要售卖的就是铜制工艺品。盐财经记者在深圳线下门店里注意到，铜师傅的展柜陈列的，既有 “大圣传奇”、变形金刚等热门IP联名款，也有铜葫芦、财神雕塑、“聚宝盆”等经典款铜制品。门店吸引了不少人驻足， 张可就是其中之一，他反复摩挲着一款全铜笔筒：“摸着手感厚重，像老辈人传下来的古玩” 。这家从杭州起家、深耕铜质文创十二年的企业，正是靠着这样一批受众的支撑，在资本市场持续发力。2025年11月，杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司再度递交港交所主板上市申请。这是其继2025年5月首次递表失效、2024年9月A股创业板上市计划搁浅后的第三次资本市场尝试。从业绩来看，铜师傅已站稳行业头部位置：年营收体量稳定在5亿元以上，2024年全年营收达5.71亿元，即便到2025年上半年，也实现了3.08亿元的收入。@盐财经YAN#洞见计划#
新浪微博 2025-12-03 00:00:00
3. #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市# 雷军又投出一家上市公司。这次可不是科技公司，是卖铜摆件的。没想到吧[允悲] 这家公司叫杭州铜师傅文创，3月31日在港交所上市，被称为“中国铜质文创第一股”。有个更直白的绰号——“中年人的泡泡玛特”。 --- 为什么叫“中年人的泡泡玛特”？ 泡泡玛特收割的是年轻人，盲盒、潮玩、IP联名。铜师傅收割的，是中年男人。 铜铸的关公、佛像、茶宠、文房摆件，客单价从几百到上万。用户画像很清晰：35到60岁男性，有点闲钱，喜欢传统文化，书房里缺个镇场子的东西。 创始人俞光自称“骨灰级米粉”，把小米的性价比理念和粉丝运营模式搬了过来。铜师傅早期在小米有品众筹，一款铜葫芦卖了3万多个，一款铜木笔卖了20万支。雷军后来评价说：“铜师傅是我们整个小米体系之外，最像小米的创业企业。” --- 这事有意思在哪？ 它证明了两件事： 第一，男人的消费力被低估了。市场总说“男人消费力不如狗”，但铜师傅的复购率高得吓人。中年男人不追潮玩，但会为“心头好”一掷千金。铜铸的关公，几千块一个，买起来不眨眼。 第二，小米方法论可以复制到任何品类。性价比+粉丝运营+爆品逻辑，这套打法从手机搬到铜摆件上，照样能跑通。铜师傅的“盲盒”不是盲盒，是众筹——先预售再生产，零库存，完美避开传统工艺品行业的库存陷阱。 --- 说回雷军 雷军这些年投了很多“小米系”企业。铜师傅是其中比较特别的一家——它不生产智能硬件，不搞生态链，但把小米的底层逻辑学透了。创始人俞光说过一句话：“小米教会我，极致产品自己会说话。” 铜师傅上市了，证明这句话在铜摆件上也成立。 那你觉得中年男人的“泡泡玛特”，还有哪些品类有机会？ #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#的相关内容，来智搜看看 http://t.cn/AXISKsgp
新浪微博 2026-04-01 00:00:00
4. 【雷军押宝百元铜摆件，一把赚到2亿】3月31日杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司在港交所上市，成为中国铜质文创第一股，也被业内称作“中年人的泡泡玛特”。铜师傅首日暴跌近50%，市值约20亿港元，作为早期投资人雷军依然赚到了。#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市# 21世纪经济报道的微博视频
新浪微博 2026-04-01 00:00:00
5. 铜师傅创始人是骨灰级米粉，把粉丝运营、性价比那套全搬到了铜摆件上，结果成了中年人的泡泡玛特。你看，中年男人也不是没消费欲，是没人给他们造一个能晒、能聊的小圈子“小米系”这套打法，本质上也验证了一件事，小米的粉丝运营和性价比逻辑，换个赛道照样能跑通。因为最难的从来不是做产品，而是让用户相信，你懂他们。#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#
新浪微博 2026-03-31 00:00:00
6. 铜师傅刚在港交所敲钟上市，这家被大家叫做中年男人版泡泡玛特的公司，背后故事其实特别有意思。 创始人俞光直接自爆，自己是雷军的死忠粉、骨灰级米粉，小米那套书他全都啃透了。 传统铜艺本来又贵又小众，他直接做工业化、标准化，把价格打下来，靠十几块钱的铜葫芦这种爆品走量，硬生生把小众文玩做成了大众生意，还学小米搞粉丝运营，养出一大帮铜粉。 一个老牌创业者，靠死磕雷军的方法论，在传统行业里，做出了一个中年版泡泡玛特。#中年泡泡玛特创始人自称是雷军忠实粉丝#
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7. 【#铜师傅上市首日暴跌近50%##中年人的泡泡玛特股价暴跌原因#】3月31日，享有“中年人的泡泡玛特”称号的铜师傅在港交所挂牌上市，然而上市首日表现令人大跌眼镜，公司股价开盘即破发，盘中最低价较发行价大跌近50%，为近期火热的港股新股市场泼下一盆冷水。铜师傅的破发并非孤立事件。近期，港股新股市场破发率已有所提升。3月以来，已有15只港股新股通过公开发行上市，其中4只新股跌破发行价，破发率超过20%。市场分析人士指出，这主要受到地缘冲突、流动性收紧以及市场情绪谨慎等多重因素影响。铜师傅此次IPO每股定价60港元，然而上市首日开盘价仅为35.42港元/股，较发行价低开40.97%，盘中股价虽有所拉升，但随后逐渐回落，截至收盘时的股价报30.50港元/股，跌幅高达49.17%。这一表现与近期港股新股市场的整体火热形成鲜明对比。铜师傅全球发售共740.68万股H股，募集资金净额约3.9亿港元。尽管公开发售获得59.55倍的超额认购，但机构投资者相对谨慎，国际发售部分仅获1.56倍认购。3月30日的暗盘交易中，铜师傅股价也大跌30%。铜师傅被称为“中年人的泡泡玛特”，专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品，并通过直销、经销、代销三种模式进行销售。根据弗若斯特沙利文报告，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额达到35%。招股书数据显示，2022年至2024年，铜师傅营收分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元；同期净利润分别为5693.8万元、4413.1万元和7898.2万元。2025年前三季度，公司出现“增收不增利”的情况，营收同比增长11.26%至4.48亿元，但期内利润却同比减少21.99%至4155.3万元。从公司的营收结构来看，铜质文创产品是公司的核心收入来源，相对单一的业务结构也是市场担心的风险点。近年来，铜价大幅上涨给公司的原材料成本带来压力。在招股说明书中，铜师傅表示，铜是公司生产过程中使用的主要原材料，其价格波动是影响公司采购成本的关键因素。国投证券在IPO点评报告中指出，铜师傅为铜质文创工艺产品市场龙头，品牌认知度高，凭借垂直一体化生产与原创IP设计能力构筑核心壁垒。但是，公司提价能力有限，在原材料价格快速上涨时会受到负面影响。线上销售高度依赖少数电商平台，存在政策与流量风险。线下直营店快速扩张带来资本开支与运营风险，可能影响短期盈利。2026年以来，港股IPO市场延续火热，年内已有40只新股上市，较2025年同期的16只显著增加。在此背景下，港股市场打新热潮延续，但与此同时港股IPO破发的现象也再次抬头。今年1月和2月，港股新股市场首日未出现收盘破发情形，但3月以来，港股IPO破发有所增多。Wind数据显示，今年3月，已有15只新股通过公开发行上市，其中，埃斯顿、优乐赛共享、泽景股份、铜师傅4只新股上市首日出现收盘破发情形，破发率达26.67%。具体来看，优乐赛共享、铜师傅2只新股上市首日表现最差，收盘跌幅均在40%以上。其中，优乐赛共享上市后，公司股价不断下跌，最低曾跌至3.5港元/股，较发行价11港元/股累计跌近70%。3月份以来港股IPO破发概率提升，或与近期市场环境有关。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司投研总监袁梅向记者分析指出，港股IPO破发新股增多，主要是因为地缘冲突引发能源危机，导致风险资产承压，多个市场的主要指数都明显回调。对打新而言，新股的表现受短期资金和市场情绪影响更为明显。而股票长期的涨跌则主要受到产业趋势和公司业绩的变化影响。港股新股破发率提升实际上也是市场自我调适的结果。在香港博大资本国际行政总裁温天纳看来，部分新股发行估值偏向A股锚点或前期高点，而港股投资者更注重现金流折现、股息回报和流动性。同时，部分企业定价未充分考虑二级风险偏好差异，导致上市后调整。热门赛道能吸引资金，传统或基本面承压的个股则易“遇冷”。港股新股上市后，如果不能实现快速入通，那么内地投资者很可能会等待较长时间，才能对心仪的公司进行投资。随着越来越多新股放弃绿鞋机制，选择上市首日即纳入港股通，内地投资者的投资生态正在发生变化。LiveReport数据显示，3月以来上市的港股新股中，广合科技、国民技术、兆威机电等多只新股选择放弃绿鞋机制，以换取上市首日即纳入港股通的制度便利。对于企业而言，放弃绿鞋机制换取“首日入通”，本质是对流动性的战略取舍。温天纳认为，绿鞋机制虽能通过承销商护盘稳定股价，但会延长价格稳定期，影响交易数据和纳入港股通的时间。选择“首日入通”，则意味着直接打开南向资金通道，提升了上市后的流动性与关注度。AH股已有A股定价锚点，港股常有折价空间，叠加港股通溢价预期，能增强打新吸引力，利于更快完成募资和国际化。不过，不设绿鞋机制也意味着新股上市后失去了稳定股价的“弹药”，破发风险将增加。温天纳表示，新股失去绿鞋机制，将有助于发行人更注重合理定价，避免过度依赖护盘，但对投资者而言，更需要注意公司基本面以及估值水平，警惕上市初期波动加大。在破发率提升背景下，温天纳建议投资者，优先关注有强基石投资者、绿鞋或“快速入通”机制、行业龙头（尤其是AI/高端制造/新经济）、折价合理的AH股。避开估值偏高、基本面一般或无明显催化剂的个股。温天纳进一步指出，2026年港股新股市场仍将保持活跃，机会与风险并存。AI等新经济股仍是亮点，但破发率回升提醒投资者不能盲目乐观。投资者需要结合专业研究，理性参与，重点配置优质标的。（证券时报）#中年人的泡泡玛特上市首日破发#
新浪微博 2026-03-31 00:00:00
8. 救命！铜师傅这“商业帝国”也太离谱了吧！上市首日直接腰斩，脸都丢尽了 。卖来卖去就那几个铜摆件，占了95%收入，这哪是帝国啊，分明是个小作坊。铜价一涨就赚不到钱，还天天吹小米模式，结果线上靠不住线下开不动，经销商都快跑光了 。IP全是老掉牙的，跟别家撞款撞不停，就靠中年男人买单，谁还会再买第二件啊 。这所谓的帝国迟早要凉！#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#
新浪微博 2026-04-01 00:00:00
9. 我真感觉我爸会买…泡泡玛特抓俺们年轻人盲盒情绪，铜师傅抓中年男性的精神刚需，镇宅、祈福、体面、收藏、送礼什么铜葫芦、吉祥摆件、文创手办全都有，不搞年轻人那套盲盒，主打一个寓意好、有质感，还能收藏送礼#曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#
新浪微博 2026-03-31 00:00:00
10. #曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市#仔细想想，铜师傅这波确实有点被低估了 🤔上市首日跌成这样，换谁都得慌。但人家创始人该干嘛干嘛，直播讲工艺、聊细节，一点没急眼——这份定力，说实话不太像“追风口”的人干的事。有人说它“中年人才买”，可中年人买东西恰恰是最挑剔的。能被这个群体认可，说明东西确实经得起看、经得起摸。全铜的质感、手工錾刻的细节，摆在家里不是吃灰的，是越看越有味道的那种。泡泡玛特卖的是拆盒那几秒的快乐，铜师傅卖的是能用几十年的物件。两种东西本来就不该用同一个标准去比。当然了，铜价涨、成本高、利润薄，这些压力都摆在明面上。但在这种环境下还能坚持用非遗工艺、不搞快钱流水线，愿意慢慢打磨产品——这样的品牌，值得多给一点时间。🌱曝雷军押注的中年人泡泡玛特将上市
新浪微博 2026-04-01 00:00:00
11. 【#中年人的泡泡玛特卖铜葫芦年入5亿#，#铜师傅三年多卖超78万个铜葫芦#】近日，被称为“中年人的泡泡玛特”杭州铜师傅文创(集团)股份有限公司通过港交所聆讯，并于3月10日披露通过聆讯后的招股书。招股书显示，2022年至2024年，铜师傅的营收分别为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元；2025年前三季度，铜师傅的营收为4.48亿元，同比增加11.4%。和泡泡玛特一样，原创IP是铜师傅品牌创作的核心所在，其多取材自中国神话、民间传说与文化符号体系。2022年至2025年前三季度，铜师傅卖出了超78万铜葫芦，创收约1.45亿元。蓝鲸记者搜索发现，其官方旗舰店中，产品售价多分布在几十到四万元之间，其中最便宜的是一款标价39元的铜葫芦挂件，售价最高的铜质产品接近10万。其热门产品包括葫芦、大圣、关公、财神、佛祖等铜质摆件。@蓝鲸新闻 中年人的泡泡玛特上市：卖铜葫芦年入近6亿
新浪微博 2026-03-11 00:00:00
12. 芝商所交易中断加剧市场动荡，白银与铜价齐创历史新高
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14. 高盛上调2026铜价预测，理由是“美国铜关税推迟，导致非美缺口更大”
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17. 泡泡玛特 4 月将上线 IP 衍生小家电，怎样看待潮玩品牌跨界做家电？你会为了 IP 买它吗？
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18. 中年男人的“泡泡玛特”想上市，铜师傅还差什么？
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19. 上市即暴跌的铜师傅没有稳住资本信心
界面新闻
20. 年入6亿的铜师傅要上市,但它成不了中年人的泡泡玛特
https://m.winshang.com/news739467.html
21. 雷军看好的铜师傅:年入超5亿,中年男“心头好”能否续写文创新章?
搜狐
22. 铜师傅再冲IPO
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23. 铜师傅上市破发，核心是估值还是赛道局限？
凤凰网
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