1935涨价涨到断货，赖茅还在贴"底裤价"：茅台系酱香已经分成两本账

中秋还有18天。撸酒圈最近出现了两个画风完全相反的画面：

一边，茅台1935的批价从625元一路弹回650-670元，整箱价8月底从3660元涨到3810元，9月初又往上走了50元，渠道反馈说"多地零库存、终端货源紧缺"，连"打响中秋旺季第一枪"这种话都说出来了。网易

另一边，小红书的九月行情帖标题还是《9月撸酒圈地震！习酒+赖茅"底裤价"全曝光》。小红书 9月4日那篇盘遍赖茅全线的实测帖里，传承蓝的电商实际成交价写的是250-360元。知乎 至于天猫超市整箱，还能把曲咏的单瓶成本压到170元上下。

于是后台被问得最多的一个问题是：1935也是茅台系酱香，它一涨，手里的赖茅、想囤的传承蓝，是不是马上跟？现在不出手是不是就贵了？

先给结论：不会马上跟，短期大概率跟不动。1935这轮涨价，恰恰是茅台把酱香价盘"分家"的结果——厂家亲自护价的名额只留给了少数战略单品，赖茅还在被推着自降身段卷价格的那一栏里。但如果你把这理解成"赖茅还会接着跌"，那就更错了：它可能意味着另一件事，后面拆开说。

一、先给1935的涨价祛个魅：是真涨，但不是需求回来了

把时间线捋直，这波行情到底是什么成色，一目了然：

• 2025年12月底：1935批价798元，价格倒挂148元；同月底的酱香系列酒经销商大会定调——2026年1935不再新增市场投放量。知乎

• 2026年1月：出厂价798→668元，i茅台零售价1188→738元，官方降幅38%；

• 6月下旬：批价一度跌到670元附近，电商成交探到629元，还在倒挂；7月21日甚至官宣促销，单瓶最高直降590元。界面新闻

• 8月21日半年业绩说明会（官方口径）：王莉确认1935渠道合同执行已近80%、取消"低于合同价销售"的渠道激励；董事长陈华的原话是"不竭泽而渔"。界面新闻界面新闻

• 8月下旬起：批价625→650+，箱价3660→3810甚至3900；9月初再涨一轮，市场开始传"零库存"。知乎

看清楚因果顺序：第一步，官方先砍了38%的价，把真实消费放进田里——渠道反馈里，泉州宴席这两年用酒多数换成了茅台酒和茅台1935，深圳终端报开瓶率七成。知乎知乎 第二步，厂里再用"合同量走掉八成+谁低价甩货谁没激励"把渠道纪律焊死，价格才从"跌破出厂价"爬回"略高于出厂价"——650这个档位，是厂家让利的钱和收缩的投放买回来的，不是喝的人突然变多了。 有位常年拆茅台价盘的知乎作者把话挑明了——源头一收，货变少，价格自然往上走，这是供给侧自己在托价，不是需求侧在拉价。知乎

宏观数据也不支持"春雷"叙事：一财8月28日统计，19家白酒上市公司上半年合计营收1794亿元、同比减少97亿（-5.1%），归母净利674亿、下滑12.3%，19家里只有5家营收增长；酒类流通协会的二季度市场景气指数43.41，还在50的荣枯线下面，环比继续回落。第一财经 同一时期，只有头牌在硬挺——飞天9月2日原箱批价1740元、散瓶1720元，接连站稳1700元整数关口。界面新闻 这背后还有8月31日七部门促消费新政的托举。

一句话总结：头部单品有人护价，其余没人护价，这才是茅台系酱香今天真正的水位线。另外要提醒一句，“零库存”"开瓶率70%"这类数字，大多出自酒商和推广账号之口，方向可信、幅度打折，看行情别只看转发的截图。

二、为什么赖茅恰恰是"没人护价"的那一栏

涨价逻辑传导不到赖茅，不是玄学，是三个结构性差异：

1. 资源方向是反的。今年茅台把飞天的搭售基本取消——你拿飞天不再必须配系列酒，社区里段永平都出来点赞这一刀。取消搭售的另一面，就是系列酒失去了"坐便车"的渠道，只能各凭本事。1935是厂家愿意亲自管配额、管激励、管价盘的战略大单品；赖茅的量在哪？易捷加油站、电商补贴、社会渠道——它的低价是渠道卷出来的，厂家那一刀38%官方降价和控量，从来没有对着它使过。

2. 它所在的价位带还挤满了人。650元档可以被1935控量控出稀缺，250元档不行：习酒1988跌进这个地盘之后就没打算搬出去，撸酒圈的九月"底裤价"图直接把它和赖茅并排放。酱酒行情里"度数越高、景气越低"的调整还远没结束，你等的是别人先死，别人等的也是你。

3. 涨价的前提条件，赖茅一个都不满足。1935能涨，起点是官方主动重定价+真实开瓶释放；赖茅的官方指导价没动过刀，"合同执行近80%"这种可供验证的硬数据也没有公开对应版本。没有第一步，就不可能有第三步。

所以，指望1935的涨价外溢到赖茅，等于看错了牌桌：茅台现在的经营方针是八个字——“好货提价，口粮放量”。赖茅就在那个"放量"的筐里。

三、但"不跟涨"不等于"接着跌"：四类人，四笔账

这才是这条新闻跟你的钱包真正有关的部分。厂家把低价甩货的激励砍了之后，一财对二季度的判断是——终端库存出清成效显著，但终端盈利仍承压，"以价换量"的模式不可持续。第一财经 渠道纪律收紧+库存往下走，意味着极端地板价是有人赔着钱批量放出来的，这种价不会永远有。分人说账：

四、继续盯三个信号

1. Q4的酱香系列酒市场工作会："取消低价销售激励"会不会从1935延伸到赖茅线（尤其易捷专供款）。延伸那天起，180-220的地板价就进入倒计时。

2. i茅台上赖茅的活动价带。上次官方节点活动价明显高于市场地板价；如果哪天官方活动开始整体收紧、贴近市场价，说明厂家准备给赖茅管价了——那才是口粮党该紧张的时刻。

3. 10月中发布的三季度酒类景气指数（ACI）：能不能回到50，是"以价换量不可持续"这句话的行业级验证。回到50+，茅系中低端才会真正进入修复周期。

最后把这轮信息浓缩成一句可以发群里的话：1935的涨价传到不了赖茅的账上，但它把厂家的意图写明白了——口粮的便宜是给你喝的，不是给你囤的；中秋前这两周，就是"喝"的那笔预算最舒服的时候。