北京时间11月9日晚间至10日凌晨，国际油价上演了一次“直线跳水”：特朗普淡化对伊朗再次发动大规模军事打击的可能后，布伦特原油期货盘中跌幅一度超过5%，最低跌至每桶92.80美元。截至9日美东时间收盘，美油下跌4.38%，收于每桶86.85美元，布伦特下跌5.85%，收于每桶92.57美元。新华网第一财经
这一轮跳水回吐的是美伊冲突大半年攒下的地缘风险溢价，而不是供需基本面转向单边下跌。对中国车主来说，更直接的节点在眼前：下一轮成品油调价窗口是11月12日（周四）24时。东方财富号
所谓“直线跳水”，其实是不到两周里的第三波急跌
这轮暴跌之前，国际油价还停在年内高位：10月23日，供应中断担忧推动布伦特盘中升至每桶115美元以上，创5个月来新高。新华网
把时间线拉直，11月9日的跳水只是三轮急跌中的最后一轮。11月2日，美伊谈判出现乐观情绪，国际油价盘中下跌超过6%。11月3日美国中期选举投票，多家美国主流媒体预测民主党大获全胜，次日布伦特单日下跌8.67%、收于每桶94.62美元。截至11月6日当周，布油累计下跌16.42%，为2020年以来最大单周跌幅。新华网新华网第一财经
风险溢价为什么吐得这么快
第一个原因是战争与和平的重新定价。美国中期选举结束后，投资者重新权衡美伊之间军事冲突升级的风险和外交谈判取得突破的可能性，冲突进一步升级的预期降温。特朗普8日进一步给出了明确信号：只要围绕伊朗核计划及重新开放霍尔木兹海峡的谈判取得进展，美国“极不可能”恢复对伊朗的大规模军事行动。丹麦盛宝银行策略负责人奥勒·汉森说得更直接：市场对美伊达成和平协议的期望推动油价持续走低，特朗普的表态进一步加大了下行压力。第一财经中国新闻网新华网
第二个原因是供应确实在转松。“欧佩克+”成员国决定12月继续维持当前原油产量不变，沙特、阿联酋、伊拉克和科威特10月原油出口总量增长10%，达到日均超1500万桶。新华社援引Vortexa的数据显示，10月霍尔木兹海峡的原油及油品通行量已恢复至战前约75%的水平。换句话说，即便战火重燃，原油仍然运得出来，油市的定价逻辑正从“战争溢价”切回“供需本身”。第一财经新华网
国内加油站的降价，何时落地、降多少
需要说清口径：国内成品油调价挂钩的是10个工作日计价周期内的均价，不是跳水当日的现价，而本轮周期前段正撞上10月末的高位，因此加油站的每升降幅会明显小于国际市场约两成的跌幅。按机构测算，本周期汽油预计下调约340元/吨、柴油约330元/吨。东方财富号
折算下来，92号汽油每升下调约0.27元、95号约0.29元、0号柴油约0.28元，50升油箱加满92号汽油大约能省十几块钱，最终以国家发改委公告为准。东方财富号
这轮降价来得并不寻常。国家统计局公布的10月物价数据显示，汽油价格同比上涨22.4%，涨幅比上月扩大5.8个百分点。而就在10月29日的上一轮调整中，按机制测算汽、柴油每吨本应上调440元和420元，经国家调控后实际只上调了345元和335元。上一轮涨价是被“压着”涨的，这一轮降价会不会同样受到调控，还要等官宣确认。第一财经央视网
跳水不等于风险消失
市场定价的是和平的预期，不是和平的事实。伊朗方面的要价很明确：美方必须完整、明确回应伊朗提出的7项条件并付诸实施，霍尔木兹海峡才会开放，而这7项条件的内容至今没有公开。就在油价跳水的11月9日当天，伊朗海军还通报称霍尔木兹海峡东部一艘违规油轮触雷起火。中国新闻网界面新闻
谈判突破同样言之尚早。卡塔尔斡旋方提醒，不应把各方持续接触解读为取得突破，目前尚无可宣布的具体进展。美方变量也未落定：油价回落确实缓解了通胀担忧，但按芝加哥商品交易所数据，美联储12月加息的概率仍高于80%，本周公布的美国10月CPI将给油价带来新的变量。一旦谈判受挫，被吐出的溢价随时可能重新计入。中国新闻网第一财经
对普通家庭，眼下只要盯两个点：一是11月12日24时的成品油调价公告，如果不急着加油，可以等降价落地再加满；二是美伊谈判和霍尔木兹海峡通航的下一步官方信号，它们决定这次“直线跳水”是趋势的拐点，还是只是回调路上的一段插曲。
