11月1日，i茅台1639元的飞天，有人连着两天买到。同一天，回收商给这瓶酒的报价是1600到1620元。 抢到的那一刻，账面已经亏了二三十块。两年前，同样的动作还能赚七八百。微博
10月21日，同一瓶53度飞天，市场上有六个价：出厂1369元、i茅台1639元、批发1690元、自营店1766元、专卖店1780元起、烟酒店最高1950元。最贵和最便宜差581元。
同样官方直营，i茅台和自营店也差127元。小红书
价格值得掰开看，是因为10月30日晚的2026年三季报。
前三季度，贵州茅台营业总收入1332.84亿元，同比增长1.82%；归母净利润644.67亿元，同比下降0.25%。 单看第三季度，营收410.06亿元、净利199.51亿元。新华网
这两个数分别增长3%和3.78%，扭转了上一季度的下滑。
一个季度回正，前九个月还是负的。茅台没有卖不动，只是涨得慢了。
真正在变的是酒从哪儿卖出去。
前三季度，i茅台贡献酒类不含税收入585.62亿元，接近600亿；直销渠道737.74亿元，占主营收入约56%。 国内经销商2285家，年内净减少68家。第一财经
酒厂把货从经销商的仓库，搬进了自己的APP。
价格也跟着一路往上。
2025年12月，飞天批价跌破1499元的指导价，很多人第一次见。2026年开年，茅台取消执行多年的统一市场指导价，改成随行就市、几个月调一次。 定价权，交回市场。中国经济网
1月1日，i茅台按1499元开卖，每天9点，每人限12瓶，上线即空。3月31日，销售合同价从1169元调到1269元，自营零售价从1499元调到1539元。
7月18日，出厂价再调到1369元，i茅台零售价调到1639元；8月，全国自营店以市场价开放，不用预约就能进店。
到10月，1369元、1639元、1766元、1795元，四级台阶成型。
台阶越清楚，套利空间越薄。
过去抢1499，赚的是指导价和市场价之间的差。现在i茅台1639，回收只给1600到1620，差是负的。厂家把定价权收回来，顺手也把黄牛的利润收走了。
对真正喝酒的人，这不是坏消息。
自己喝，双11是今年少有的低点。
10月底电商放量，补贴后大约1620元，比i茅台低十几块，比自营店低一百多。
量不用大，两三瓶够一个春节。想先尝味道，200ml的小瓶更合适，单价高一点，但不用为一个整瓶的面子多付钱。
不急着用，就每天9点去i茅台试试；急着用，直接进自营店，1766元，明码标价，不用等。
送礼，先保真，再谈价。
i茅台、京东自营、天猫超市、大型商超和茅台专卖店，出了问题找得到人。发票、原箱、胶帽和物流码都留好。
标着“1499元一箱”的，不用验，直接划走——一瓶的价，卖一箱，不可能是真的。
收货时当场扫码、看胶帽收口，别等送出去才发现。
想囤，先算回收价。
1639元买入，回收端给1600到1620元，一进一出先亏二三十。
只有年份和原箱还有溢价：11月2日，24年原箱报1900元，25年原箱1810元，26年的新酒当天只动了5元。 老酒值钱，是因为放得久，不是因为你买得早。把渠道价差当成自己的利润，是最容易踩的坑。小红书
茅台还是那个茅台。前三季度茅台酒营收1129.25亿元，同比增长2.18%，账上现金1959.91亿元。
它只是不再是一张稳赚的票，重新变回一瓶可以开的酒。
双11的价格，是这几年少有的“舍得开瓶”的价格。下单前想清楚：是今晚要喝，还是等它涨。前一个答案，现在就能买；后一个，得先问问回收商。
