11月1日，吉利汽车控股（0175.HK）发布10月销量公告：当月310183辆，环比增长6%，年内首破30万辆，连续8个月同环比双增长——但同比，只多了约1%。 这1%，恰恰要拆开品牌才读得懂。领克是公告三大品牌里唯一负增长的一块：21958辆，同比接近腰斩，它一个品牌就把集团增速从约7%拉回到1%。 第二块拖累藏在吉利品牌4%的涨幅里——燃油车中国星系列，估算同比下滑约两成。真正撑住大盘的，是银河创纪录的+30%、极氪的+52%，以及翻了一倍半的出口。知乎财联社微博
领克一个品牌，拉低集团近6个百分点
按港交所公告的分品牌口径，吉利品牌10月卖了25.57万辆、同比增长4%，极氪3.25万辆、增长52%，领克2.20万辆、下降45%。 领克的去年基数，是上年10月创历史新高的40213辆，绝对量一年少了约1.8万辆。 1.8万辆摊到去年约30.7万辆的集团基数上，就是近6个百分点——若领克守住去年水平，10月本应是一份接近7%的同比成绩单。环比19%说明领克已从9月不足2万辆的低谷往上爬，但增长趋势还没有真正建立。财联社微博
定位不够清晰，公司自己先认了账
下滑并非单月偶然。吉利方面披露，前三季度领克只卖了19.6万辆；10月底的财报季，安聪慧公开承认，领克销量下滑主要是产品定位不够清晰，现在正在全面调整领克品牌旗下的产品。 管理层同时摊出了第四季度的底牌：星瑞LPlus、星越LPlus、银河M8、领克900L等全新车型，加上极氪009光辉、极氪7X改款。领克的年内翻身，很大程度上压在900L这一张牌上。知乎财联社
第二块拖累，藏在“增长4%”里
吉利品牌内部两条线已经分道：吉利银河10月卖出153385辆，同比+30%、环比+18%，创下历史新高；中国星系列102357辆，官方没有单独披露它的同比。 差值可以倒算：吉利品牌整体+4%，对应去年基数约24.6万辆；银河按+30%折算，去年10月约11.8万辆——剩下的中国星，去年约12.8万辆、今年10.2万辆，降幅约两成（推算口径，公告未直接披露）。也就是说，这4%全部由新能源贡献，燃油基本盘仍在收缩，其中一部分需求被银河的向下渗透承接，属于结构性推断。行业底色一致：9月吉利轿车销量10.29万辆、同比下降21.2%，多数车企的轿车盘都在两位数下滑。微博知乎
微增的1%，是出口托出来的
新能源产品10月销量214996辆，同比增长21%，首次单月突破20万辆；海外销量107153辆，同比大增158%，连续5个月站上10万辆；新能源渗透率升至69.31%的新高。 出口已占总量35%；用集团总量减去海外数，国内约20.3万辆，同比缩水约四分之一（粗算）。“连续8个月同环比双增长”的体面，是海外市场托住的。微博
345万的目标，和成绩单的另一面
前10个月，集团累计销量254.57万辆、同比增长3%。管理层在业绩会上重申，2026年继续挑战全年345万辆销量目标，其中出口销量将突破100万辆。 出口这一头问题不大：前三季度出口79.8万辆、同比增长169%，加上10月的10.7万辆，年内破百万几无悬念；345万这一头则难得多——哪怕11、12月都只维持10月的水平，全年也只能落在317万辆附近，离目标还差约28万辆。 成绩单的另一面是利润：前三季度总收入2726亿元、同比增长13%，核心归母净利润149亿元、同比增长41%，收入与利润均创历史同期新高。 吉利显然已不再以利润换销量。这份微增1%的成绩单含金量几何，接下来两个月就看三件事：领克的调整能不能兑现成销量，中国星能不能止住收缩，银河和出口还能不能继续踩住油门。财联社时代财经财中社
