10月21日，一份行情帖把同一瓶53度飞天茅台列了六个价：出厂1369元，i茅台1639元，批发1690元。
再往上，自营店1766元，专卖店1780元起，烟酒店最高1950元。最贵和最便宜，差581元。小红书
10月30日晚间，茅台三季报出来了。第三季度营业总收入410.06亿元，同比增长3%；归母净利润199.51亿元，同比增长3.78%，是今年第一个转正的季度。第一财经
一边是报表回暖，一边是终端价格继续分层。把六个价拆开看，比盯着股价有用。
第一个价，出厂价，是公司卖给经销商的价格。3月31日，飞天销售合同价从1169元提到1269元；7月18日，又从1269元提到1369元。人民网
第二个价，i茅台1639元，是官方零售价，也在7月18日从1539元提上来。微博
再往上，批发、自营店、专卖店、烟酒店，每加一层，加的是仓储、垫资、开票、配送和“当场能拿到”的钱。
所以六个价里，最贵的不是官方，最便宜的也不是。i茅台和自营店都是官方直营，一瓶也差127元。烟酒店卖到1950元，比i茅台贵311元，多出来的是“不用抢、能验货、能立刻拿走”。
到了11月2日，哈尔滨的新飞天散瓶已经报到1580-1630元，原箱略高。 同一个“飞天”，价格要看城市、渠道和当天行情。小红书
再看报表。前三季度，i茅台累计贡献酒类不含税收入585.62亿元。第一财经
渠道结构也在变：直销收入737.74亿元，批发代理571.20亿元，直销占比约56%。第一财经
国内经销商净减少68家，减少的主要是系列酒经销商。
这背后的动作是：茅台把更多货从“批发”搬到了“i茅台”，又把出厂价往上提了100元，三季度的利润才转正。
但这不是需求突然变好。前三季度营业成本同比涨22.01%，收入只涨1.82%。知乎
成本之外，产品结构也在往下走。高价非标产品降价去库存，今年卖出去的酒不是变少了，是变便宜了。知乎
同一瓶飞天，i茅台收1639元，批发合同价只有1369元，中间270元的价差原本留在经销商那一层。知乎
这部分钱搬进上市公司报表，代价是毛利率从91.30%降到89.56%。知乎
在这批已披露三季报的高端白酒里，茅台是唯一正增长的一家：山西汾酒单季下降18.11%，泸州老窖下降37.14%，洋河股份下降61.10%。知乎
对买酒的人，这些数字最后落成三个判断。
送礼或自己喝，先看官方渠道。i茅台1639元、自营店1766元，贵一点，但保真、能开票、出了问题找得到人。烟酒店1950元不是不能买，只是你多付的311元，买的是“现在就要”。
想捡便宜，先查本地散瓶批价。哈尔滨1580-1630元，批发参考价1690元，i茅台1639元夹在中间。低于当地行情太多的货，先别急着高兴，瓶码、胶帽、装箱单、发票，能核一项是一项。
原箱通常比散瓶贵，但“后封箱”也多，箱胶带、装箱单、瓶码要对得上。
想囤着等涨，空间已经很薄。i茅台抢到1639元，散瓶按哈尔滨1580-1630元出，可能还要倒贴；就算按1700元出，扣掉运费、资金和验货风险，赚的也只是几十元。
双11酒水卖得热闹，天猫开卖1小时有1145个品牌成交超过去年全天。 但热闹不等于每瓶都能加价。第一财经
批价逐渐稳定，行业从“压货负循环”进入“去库稳价”的新阶段。第一财经
茅台三季报真正说明的，不是“白酒又行了”，而是茅台把定价权从经销商手里往自己这边挪了一格。
对普通人，最有用的一条是：同一瓶酒，六个价，你付的每一层钱，都对应一种确定性。先想清楚你是买酒，还是买“随时能拿到真酒”的保险。
