伦敦的蔡宝春不囤铂金包了。
2020年开始，蔡宝春把收来的包挂在Vestiaire Collective和Instagram上卖，赶上疫情那波奢侈品热，一只包加价一倍多也有人接。
今年10月，蔡宝春对路透社说，不囤了。“我不想赔钱。”
蔡宝春手里一只全新未用的黑色Birkin25，报价约2万英镑。同在伦敦的转售商安托瓦内特·亨特报2.4万英镑，比2022年低了约4000英镑。华尔街见闻
伦敦爱马仕门店里，同款公价9390英镑。差价还在，只是路透社问的9位转售商里，6位说过去一年二手价在跌，5位说需求在软。网易
国内这套价签，也在往下走。
9月，二手商家娜姐在行情记录里写了一只黑银Birkin25的变化：三四个月前，专柜配货还要23万-25万元，二级市场卖21.5万元以上。小红书
到9月，专柜“喊20-23万，实配16-18万”，二级市场成色好的报价18.5万元，颈纹明显的18万元以内也能拿。小红书
这只黑银B25的公价，2026年涨到11.5万元。按16万-18万元的配货算，在专柜拿下它，包加配货一共27.5万-29.5万元。小红书
同样一只黑银B25，二级市场报价18.5万元。中间9万-11万元的差额，买的是“从专柜抱出来”这件事。
爱马仕从不承认有配货。门店里那笔为了拿包而买下的丝巾、餐具、成衣，一直存在。
路透社采访的转售商估计，顾客通常要在这些品类上花1万-2万美元，才有机会被问一句“要不要看看包”。华尔街见闻
变化出在配货的另一头。
10月22日，爱马仕发布三季报：销售额41亿欧元，按固定汇率增长4.3%，是2020年初以来最慢的一季；亚太（不含日本）增速归零，CFO埃里克·杜·阿尔古埃在电话会上说，中国市场“非常困难”。界面新闻
分业务看，皮具与马具三季度增长10.8%，成衣与配饰下滑2%，腕表下滑6%，香水美妆下滑0.7%。包还在卖，用来配货的那些东西，先卖不动了。界面新闻
供给也在增加。瑞银估计，全球在售的铂金包和凯莉包数量是疫情前的6到7倍。微博
Fashionphile上的铂金包挂牌量，15年涨了32倍，目前有212只在售。伯恩斯坦算过，三季度Birkin25的二手价约为公价的1.7倍，2022年峰值时是2.6倍。华尔街见闻
过去十年，爱马仕的算盘是：公价年年涨，二手价更高，买包像存钱，配货就当顺便买点。
现在两头一起松。公价还在涨，这只包从10.5万元涨到11.5万元；二手溢价却在缩。
按27.5万-29.5万元从专柜拿出来，转身去卖，二级市场只认18.5万元。丝巾、餐具、成衣这些配货，转手通常卖不回原价。
所以现在买这只包，先分清三笔钱。
第一笔是公价，11.5万元，只是包的标价。
第二笔是专柜总价，包加配货，27.5万-29.5万元。配货里有你本来就要穿的鞋、用的家居，可以按使用价值算；如果只是为了拿包才买，它就该按成本算，不是按“资产”算。
第三笔是二手价，18.5万元。适合只想背这只包、不想要配货的人。买之前多找两家报价，看清刻印、颈纹、五金和附件，别把“全新未用”当成“专柜新包”。
它只是把包做得少一点，把丝巾和餐具摆得近一点。现在包多了，别的东西卖不动了，门店自然会把门槛放低一点。
对买家来说，这不是捡漏。只是那笔糊涂账，终于可以摊开来算。
如果一只包需要你先买一堆不想要的东西，那它从一开始就不是11.5万元。
