特斯拉2025年交付下滑，竞争加剧

2025年特斯拉交付约163.6万辆，同比-8.6%；四季度仅41.8万辆，同比-15.6%。纯电销冠被比亚迪以约226万辆夺得，特斯拉让出王座，显示竞争与周期双重挤压。

原因拆解

外部看，美国取消7500美元联邦税收抵免后需求走弱，欧洲碳排放考核与本土化上攻挤压份额；内部看，产品迭代慢、主力仍靠Model 3/Y，Cybertruck未形成规模，4680电池量产不及预期；质量与信任承压，多起门把手/安全调查与召回削弱口碑；价格策略频繁“降—涨—降”，边际效应递减，且FSD落地与宣传存在落差，影响转化。

应对与观察

特斯拉以7年超低息/5年0息等金融方案降低门槛，试图稳住成交；但真正的分水岭在于：低价车型能否尽快落地、4680能否规模化降本、FSD/Robotaxi能否兑现。若技术与产品节奏仍落后，份额或继续被比亚迪等中国品牌蚕食。