7000亿美元的大规模量化宽松计划，黑天鹅来了，如何应对？

今天全球股市再遭血洗，源头只是一件事：

美联储将联邦基金目标利率降至0-0.25%，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒影响。

新冠病毒才出一对8，美联储就把一对王给炸了。。

市场一看美帝手上的牌还剩3456，慌不择路，直接集体踩踏。

我前两天说过，极端情况下市场的风险偏好将迅速收窄，很可能和08年次贷危机一样什么都跌，结果今天就上演了这一幕：

• 伦敦金价：-4.5%

• 美油：-5.2%

• 上证指数：-3.4%（现在A股也是避险资产）

美股更不用说，引用个段子：

好了，严肃的分析，面对全面崩溃的股市，发表下我的观点：

1. 买入决策取决于估值，而非近因效应

上周美股第一次熔断，大家觉得美股难得出现大幅度回撤就直接抄底，这就是犯了近因效应的大忌。

我们判断是否有投资价值，不仅得看标的近期的涨跌，还得关注标的下跌后所处的估值区间，如果大跌后估值依然很高，那也不建议去抄底。

2. 恐慌杀跌的背后，终究都会涨回来的

心慌怎么办，看估值：沪深300目前PE为11.24。

2009年7月，峰值为32.69，估值回到峰值是190%的涨幅。2014年5月，谷值为7.99，估值回到谷值是28.9%的跌幅。2015年6月，峰值为18.99，估值回到峰值是68.9%的涨幅。2018年12月，谷值为10.08，估值回到谷值是10.3%的跌幅。

诚然，受疫情影响，很多公司今年的利润会骤降。但如果用自由现金流折现的方法来估算，疫情的影响非常短，几个月后就会恢复正常，所以整体上对绝大多数公司的估值都影响甚微，甚至接近零。

人类历史上经历过天花、鼠疫、霍乱、流感病毒，每一次都没有倒下，每一次金融危机，都创下了新高，这次新冠也不会例外。

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3. 见底后美股将再次开启慢牛

虽然这波杀跌会让大多数投资者损失惨重，但全球资本市场正通过大规模的降息，来酝酿下一个牛市。

低利率一直滋生牛市的土壤，虽然08年美国次贷危机标普500暴跌了55%，但随后十二年又上涨了260%。

这次美股跌到位之后，美国的市场无风险利率已经趋近于零，未来美股上市公司会继续用低利率的负债去回购自身股票，从而推动新的慢牛。

所以当美股的价格跌入合理，我们完全可以逐步建仓。

4. 最新估值表

再来看今晚最新估值表…

注意，如果今晚标普和纳指到明天收盘还是大跌的话，低估值指数里就新增了两个成员，一个是标普500、一个是日经225。

虽然定投日已经改成了周四，但这种极端低估的机会不多，所以如果明天A股继续大跌，建议加快一下定投速度。

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