医药行业牛基清单来了！

最近我的组合里分散了一只医药基，很多小伙伴问医药行业基金该选哪个，今天咱们来分享一篇干货。

其实像这种专业性极强，散户占比也较多的行业，拉长来看大部分主动基金都能战胜指数，所以对于医药板块我的第一建议是选择主动基金。

在这之前，我们必须要先了解为什么要配置医药行业，我总结了3点原因：

①看一下这两张图，中国与美国相比，医药行业发展还不成熟，美国医药股市值占比12.3%，A股占比8.9%，国内医药行业在全市场占比较小。

而发达国家在医疗行业的GDP比重在13%左右，发展中国家约6%，中国目前仅占比6.6%，相比之下也还有很大提升空间。

A股全行业对比图

美股全行业对比图

②人都会生病，生病肯定要就医，年纪越大就医概率越高，当前人口老龄化趋势严重，根据相关预测，2035年中国会进入超老龄社会，在此之前医药行业都有望持续维持超高景气度。

③医药行业在全球而言都是长期优质的行业，过去20年来看，标普500医疗在十一个子行业业绩排名第四，仅次于可选消费，科技，材料；在标普欧洲行业指数中业绩排名第一；在标普日本行业指数中业绩排名第二；在恒生行业指数中排第一。

生物医药是一个长期值得投资的优质赛道，但行业内部分化较严重，好的差的参差不齐，没有专业性的研究很难选出优质公司，所以，把这些事儿交给专业的基金经理是最好的选择。

原因就说这些，下面带大家实操筛选。

基金筛选指标

之前也跟大家分享过如何筛选主动基金，对于医药行业，我主要从基金经理学历、管理年限、选股能力、投资风格，基金业绩、信息比率、最大回撤、换手率、持股集中度、机构持有占比、投资范围、管理基金规模等方面综合进行筛选。

考虑到医药行业本身需要更强的专业度，因此会对相关专业的高学历人才额外加分。

条件设置如下：

①基金经理学历：硕士及以上，博士加分，相关专业加分

②基金经理生涯年限：3年以上，越长越好

③基金近三年业绩：取业绩排名前20

④基金经理管理规模：看投资个股风格是否能匹配，太大减分

⑤基金经理选股能力：较大的优先

⑥基金信息比率：较大者优先

⑦基金最大回撤、规模、换手：较小者优先

⑧基金投资集中度：较小的优先

⑨机构持有占比：有5%以上机构持有优先

⑩基金投资范围：可投资港股优先

首先根据前三个条件筛选出的20只基金如下：

然后是对基金经理选股能力、持股集中度，基金今年业绩、信息比率、最大回撤、换手率、规模、投资范围、机构持有占比等指标的比较，以及对基金经理研究，找出其中最优秀的5只基金，结果如下：

最后，详细说说这几只基金。

中欧医疗健康：近三年业绩排名第二，由于广发的吴兴武不是医药专业出身，且主打基金不是医药，暂不考虑。

中欧基金在生物医药方面的配置一直比较看重，今年中报显示医疗保健行业占比达30%，而它的核心代表就是中欧医疗健康。

中欧医疗健康是葛兰的代表作，不仅基金业绩优秀，基金经理葛兰是生物医学博士，专业领域研究能力更强。

葛兰15年1月担任基金经理，经历过牛熊转换，16年开始管理医药行业基金后，逐渐崛起，风格也逐渐变得稳健（早前比较激进，回撤较大），波动率较小，换手率不高，擅长挖掘有潜力的成长企业，近三年选股能力很强，持股集中度较均衡，是这5位基金经理中综合评判最好的。

但目前管理基金规模已超200亿，在选股上可能会更偏向于大盘蓝筹医药股。

另外，她的中欧医疗创新业绩也很优秀，规模16亿，操作灵活度高，且可以投资港股，相比中欧医疗健康更推荐考虑这一只。

工银瑞信前沿医疗：工银瑞信公司在生物医药行业中表现最好的基金，业绩优秀，波动率、换手率、回撤中等，选股能力较强，机构占比高。

基金经理赵蓓是工银瑞信医药类的优秀代表，从事医药行业研究已有10年之久，也是有经历过牛熊转换的基金经理，她的代表基工银医疗保健和工银前沿医疗均是wind三年五星评级基金。

赵蓓的投资理念是自上而下筛选公司，擅长从细分子行业中找到具有产业特征的趋势性机会，长期重仓高景气度子行业获取超额收益，选股能力较强，不过她管理的基金侧重性较强，旗下不同基金业绩差距较大，选她就要选她的代表基。

融通医疗保健行业：融通医药行业两大基金之一，融通基金整体规模较小，但在生物医药行业实力较强，另一个融通健康产业，因为同属一个基金公司，暂取业绩最优的一个。

基金经理蒋秀蕾是药物化学硕士学历出身，06年已经就从事医药行业投资研究方面的工作，可以说是经验最丰富的医药基金经理，但不太专一，工作跳槽频率较大，18年接管融通医疗保健基金后，业绩才开始起飞，目前只管理这一只基金，这方面倒是挺专一的。

蒋的投资理念也是自上而下选择公司，注重细分子行业赛道、行业壁垒和护城河，遵循白马为核心，成长为进攻，重点看估值的思路，价值投资为主，选股能力也不错，未来对创新药、医疗服务和器械板块积极看好。

他的操作风格比较激进，换手率偏高，波动率也较大，持股集中度中等，但基金规模只有26亿，灵活性较强，如果你足够相信他的实力，通过主动能力获取较高的α收益，选他也不错。

汇添富创新医药：汇添富医药行业代表基金，根据汇添富以往的行业配置，医药和消费的投资占比一直是最大的，据中报显示，医疗保健行业投资占比已达1/4，可见对该行业的重视程度。

另外它的机构投资占比大，波动小、回撤小、换手率低，说明它得到大多数机构肯定，且稳定性强。

汇添富创新医药最开始是由郑磊和刘江两个共同管理，其中，刘江是清华硕士学历，长期从事医药行业研究工作，国内、国外医疗投资研究经验均很丰富，管理的汇添富医疗服务和全球医疗保健过去业绩都名列前茅，今年5月才撤出，由郑磊独立管理。

郑磊是复旦大学医学硕士，在医药行业有18年的经历，比刘江资历更深，但早年业绩不佳，先后在国泰君安和中海基金从事研究和管理工作，直到18年加入汇添富之后，才有所成就，管理的2只基金汇添富医疗保健和汇添富创新药曾获同类业绩前三名。

郑磊的投资理念是均衡配置，分散风险，关注医疗改革政策动向，喜欢实地调研公司，选股能力较强，选择那些估值相对合理或低估，基本面优秀且能够持续创新进化的公司，当前基金规模也已超100亿，灵活性方面偏弱，但如果看重他回撤和波动小且机构占比高，选他是可以的。

易方达医疗保健：说到易方达其主要投资方向就是消费，以张坤、萧楠为代表，在消费行业业绩显著，但医药行业的配置这两年也在逐渐上升。

虽说这只基在20只排名中是靠后的，但综合考虑，易方达的杨桢霄也是很靠谱的。

杨桢霄是北京协和生物化学与分子生物学博士，2011年加入易方达，一直从事医药行业研究工作，专业领域知识和投资经验都比较丰富。16年开始管理易方达医疗保健基金，是医药行业中管理一只基金时间最长的基金经理之一。

杨的投资理念也是注重均衡配置，且长期重仓不择时，通过对细分子行业精准研究配置获取超额收益，选股能力相对来说弱一点，代表基当前规模57亿，机构占比和波动较好，换手率也不高，属于稳健型选手。

另外，杨桢霄与萧楠共同管理的易方达大健康主题，消费和医药组合配置业绩也很优秀，而且杨今年11月刚刚发行的易方达医药生物股票基金，可以投资港股，刚刚成立规模已达48亿，比较受市场认可，感兴趣的也可以关注。

说到这可能有小伙伴觉得5只基金太多了，应该优中选优，想必看了分析后是应该可以选出来的，不管是基金业绩、波动、换手率，还是基金经理的学历、选股能力、持股集中度等方面，葛兰的表现都还不错，唯独就是生涯早期太激进，回撤较大。

这里比较亮点的是葛兰还有个基金经理老公费逸，业绩也很好，我觉得能互相掏心窝子交流学术，也不错

当然历史数据仅代表过去，不代表未来，投资有风险，选基需谨慎。

好了，医药牛基筛选过程及结论分享到这，咱们下期见~

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