11月1日的雪邦Moto2，春风的车手把一二带回了车库。第二天，一条微博热帖甩了过来：“去年杜卡迪+阿普利亚+ KTM 总利润都没有到春风一半”。发帖人的引子更狠：本田雅马哈"双双垫底"，欧洲三厂"轮番领跑"。微博微博
先说结论：方向不假，但加总算不出来。
杜卡迪这边，据媒体转引彭博社报道，去年营收9.25亿欧元，营业利润只有5200万欧元，折合人民币约4.06亿元。KTM和阿普利亚呢？我们把能找的信源翻了个遍，没找到它们的年度利润数——热帖的这道算术题，补不齐。知乎
所以"不到一半"核不实，但单杜卡迪一家，就只是春风2025年全年归母净利润的四分之一。界面新闻
2026年前三季度，春风营收209.4亿元、同比增长40.6%，归母净利润20.2亿元、增长42.8%。三个季度赚的，已经超了去年一年。东方财富第一财经
那春风的钱到底是哪来的？三个发动机，第一台你根本骑不了。
全地形车ATV，按国家标准属于非道路用车，不能进机动车登记目录，只能跑农场、营地和赛道。哔哩哔哩
但在美国，它就是农场里拉饲料、巡围栏的主力，一台UFORCE 1000的建议零售价卖到13,999美元。哔哩哔哩
2025年，春风全地形车销量19.70万台，营业收入96.08亿元、同比增长33.26%。界面新闻
今年上半年，春风全地形车销量13.11万台、营业收入71.46亿元，同比+51.05%，已占其总营收的一半以上。界面新闻东方财富
中国的全地形车出口，七成以上份额出自春风。界面新闻
全球牌桌上：2023年春风的份额还只有6%，2025年的估算已到13%，只排在北极星之后。而在西班牙的四轮ATV市场，春风拿下46%份额。界面新闻第一财经
第二台，才是你熟悉的两轮。2025年燃油摩托收入64.71亿元，只增7.18%，今年上半年总销量19.64万台、同比+30.62%。加速度在海外：前7个月，全国摩托车整车出口量达898.95万辆、同比增长18.02%。知乎第一财经
第三台是极核（ZEEHO）电自。2025年极核电动两轮业务营收达19.12亿元、同比暴涨381.03%，全年销量55.12万台。今年上半年，极核电动业务营收同比增长33.15%。36氪东方财富
它也摔过跤：9月29日和10月9日两天内，极核便有25张电动车CCC证书被暂停或撤销，部分新车一度上不了牌。学费交得肉疼，但业务还在曲线上。36氪
不过，作为车友，看财报也得学会打折。Q3单季归母净利润9.56亿元，同比翻了一倍多。东方财富界面新闻
6.24亿元——这是美国政府退还的关税及利息，全部记在第三季度，拿掉它，单季扣非净利润只增长27.5%。再叠上约3.6亿元的汇兑损失，红星资本局的标题总结得挺公道：增长是真的，利润要打折。东方财富
但有个数打不了折：前三季度研发费用12.4亿元、增长46%，快于营收。那台敢在明天（11月3日）登上米兰EICMA展台的新SR，官方预热海报的配文就一句话：11月3日米兰展见。东方财富知乎
所以回到那条热帖：欧洲三厂的业绩未必惨到传言那份上，但春风确实有你买不到也骑不了的两件事——四轮在美国挣美元，两轮和电自在家门口卷研发。蹲550SR定价的朋友，心态可以放平：这台赚钱机器的兜里，零钱比你想象的多。
