11月5日，一汽丰田新款亚洲龙上市，限时权益价13.38万元起，比17.88万元的指导价低了4.5万元。2019年首次上市时，它的起售价是20.88万元。
同一天，丰田发布2026年4—9月财报：营收26.96万亿日元，同比增长9.5%；营业利润2.19万亿日元，增长9.2%；归母净利润2.24万亿日元，增长26.1%。界面新闻
一边在中国降价，一边在全球增利。这两件事放在一起，才是丰田眼下真实的处境。
财报里，利润增长的主要拉动力来自北美和汇率，不是中国。上半财年，汇率变动推高营业利润6850亿日元；北美营业利润从上年同期的亏损67.9亿日元，转为盈利166.1亿日元。
全球合并销量475.8万辆，同比微降0.5%。卖得并不比去年多，利润却涨了。美国混动和日元，把利润表撑了起来。红星资本局
但中国是另一本账。2025年，丰田在华卖了178万辆，还微增0.3%，是少数仍能正增长的外资品牌。
到了2026年，形势变了。4—9月，丰田在华交付68.49万辆，同比下降25%。1—9月累计105.55万辆，下降18.9%；9月12.77万辆，下降19.7%，连续8个月同比下滑。红星资本局
不过，丰田的下跌，不全是它自己的问题。9月全国乘用车零售161.8万辆，同比下降28%；1—9月累计1333.4万辆，下降21.7%。丰田跌得比大盘轻。中国新闻网
市场在缩，燃油车缩得更快。
9月新能源乘用车零售渗透率67.0%，创历史新高。丰田的强项是普通油电混动，但中国新能源的增量，主要不在普通油电混动这一块。中国新闻网
于是有了13.38万元的亚洲龙。凯美瑞终端13万元，卡罗拉跌破10万元。
2025年，亚洲龙卖了12.67万辆，同比增长39%，创下纪录。可到了2026年1—9月，丰田在华整体销量还是跌了18.9%。降价能换来一款车的量，换不回整个大盘。红星资本局
如果只是降价，那还是老办法。丰田这次真正改的，是组织。
9月底，广汽集团公告，拟通过发行股份购买中国一汽持有的一汽丰田50%股权。交易完成后，一汽丰田仍独立运营，中国一汽将成为广汽集团重要战略股东。
这意味着，广汽将同时持有一汽丰田和广汽丰田各50%股权，成为南北丰田共同的中方股东。过去两个中方股东各自为战、同平台姊妹车互相竞争的局面，有了从股权上理顺的可能。
10月8日，中国一汽、丰田汽车、广汽集团签署战略合作框架协议；10月22日，一汽和广汽成立联合工作组。目标被概括为“中国ONE TOYOTA”：产品规划、采购、生产、渠道深度协同。每日经济新闻
但这不是合并。一汽丰田仍独立运营，交易也要过估值、国资审批和监管审核，效果不会一夜显现。
人事也在动。11月5日，丰田宣布，雷克萨斯销售推进部部长太田资大将从2027年1月1日起接任中国本部本部长，上田达郎卸任。
更长远的一步是雷克萨斯国产。金山工厂2027年秋季投产，初期年产能10万辆，将生产雷克萨斯在中国的首款国产纯电车型。
这些动作能不能救中国业务，现在还看不出来。但丰田有底气等：上半财年净赚2.24万亿日元，回购上限提高到1.3万亿日元。财报发布当天，股价涨了16.68%，创1987年以来最大单日涨幅。财联社
它也有压力。丰田自己预计，全财年归母净利润仍将下降7.2%至3.57万亿日元。上半财年的增利，不等于全年轻松。每日经济新闻
所以，这份半年报真正说明的是：丰田还有钱在中国打这场仗，但还没证明它能打赢。
降价、整合、换帅、雷克萨斯国产，都是在重新排兵布阵。接下来要看的是，中国市场的燃油车盘子继续缩小时，丰田能不能拿出有竞争力的新能源产品，而不只是更便宜的亚洲龙。
