11月10日，现货黄金盘中一度跌破4090美元/盎司。第一财经
今年1月29日，它曾逼近5600美元。到10月最后一个交易日，伦敦现货金收在3875美元，较年初高点回撤约三成。第一财经中国经济网
金价从山顶滚下来，最先松动的不是金条柜台，而是二手表行里那些全金表。
11月初，一位二手表商挂出一块36毫米全金劳力士陆使：公价40万元，2026年二手全套“30.X万”。小红书
另一家店里，爱彼香槟金皇家橡树离岸跌到“10多万”。全金星期日历型和迪通拿，也在同步走跌。小红书小红书
半年前，画风完全相反。
6月，英国一位贵金属交易商把数十块豪华表送进熔炉，包括一块品相完好的1970年代欧米茄星座金表；它含的黄金约值7750美元，比拍卖估价高35%。新华网
纽约一位退休工程师也卖掉了收藏十多年的两块金表和一条金链，35克、纯度58%的黄金，卖了2660美元。
金价高的时候，表商收金表先上秤，按克说话。
为什么金价一跌，全金表跌得比钢表还急？
因为它的价格一直有两套算法：一套是品牌和工费，一套是金重乘金价。
金价往上冲时，第二套算法把第一套盖住了，连中端金表都被当成原料；金价往下走时，原料那一头先缩水，品牌那一头却不会跟着降。
柜台价尤其坚硬。今年奢侈品定价进入“克制时代”，爱马仕预计提价5%至6%，但没看到哪个品牌因为金价回落，把金表柜台价调低。第一财经
二手市场认的不是你买的时候付了多少。
行业统计里，约九成奢侈品款式走出专柜后，二手回收价近乎腰斩。第一财经
全金表还多一层：回收商先看金重和成色，再看品牌和款式；金价跌了，金重那一栏直接变小，品牌溢价又只在热门款上成立。
于是“金表保值”这句话，只在金价上涨那一段成立。
双11如果真想买金表，先把三个数写下来。
第一个是金重。不是整块表的重量，是表壳、表圈、表带里到底有多少足金或18K金。
港股“金表第一股”西普尼的招股书披露，2025年前五个月，它平均每只表只用3.44克黄金。界面新闻
第二个是品牌和工费，这部分回收时基本归零。第三个是二手成交价，不是公价，也不是直播间里的“到手价”。
还有一个容易被忽略的事实：金表不等于金条。
机芯、表盘、表镜、密封件都不算金重，真正能按克回收的，往往只是表壳和表带那部分。
同样标“全金”，有的表金重只占公价一小部分，有的按克卖、附加费写在明处；差别不在“金不金”，在你为多少克金、多少工、多少品牌付钱。
所以，金价跌了三成，不代表金表打了七折。
它只说明，金表里“金”的那部分变便宜了，“表”的那部分没变。
想戴，挑一块金价跌了你也愿意戴的；想押金价，买金条比买金表直接。
把两者混在一起，涨的时候容易上头，跌的时候最容易发现：柜台和二手市场，从来不是同一套价签。
