10月20日，Topps和BLACKPINK成员Jennie联名的收藏卡在国内开售，699元一盒。有人凌晨一点赶到门店，前面排了五十多位，带着被子准备过夜。全平台秒罄。知乎
两天后补货，再次秒罄。卡淘上，同样一张卡24小时内跌了七成。 到10月29日，累计成交接近2万笔，未拆整盒从2499元回到1200元附近。雷报
11月1日，Topps又宣布王鹤棣进入2026-27 NBA Flagship中国专属版，一条微博的转赞评冲到60万+。一边是天价成交，一边是补货即踩踏。
Topps不是临时来卖一波货。2026年8月，它刚办完首届大中华区创新峰会，已经在北京、上海、香港设了办公室。
直供网络覆盖北上广深、港澳和13个省份，还要为中国市场推出NBA旗舰系列限定版。Jennie卡只是最先被抢空的一批。
把卡牌拆开看，是两种生意。一种卖玩法：宝可梦、万智牌、符文战场，卡是游戏的一部分，有规则、有对手、有比赛，买它是因为周末有人坐下来打一局。
另一种卖稀缺：编号、限编、折射、评级壳，把“这张纸有多少张”说清楚，但不产生新的使用场景，只把下一任买家的预期提前折现。
Jennie卡配齐了收藏卡的全套程序：编号、限编，二级市场还能送PSA评级。按收藏卡的逻辑，它已经是一张可以被定价的卡。
可评级只解决“值多少钱”，不解决“谁来买”。 这批卡在二级市场的主要推手，是球星卡玩家与投机资金。知乎
他们赌的是饭圈的购买力：Topps出品，粉丝总会接。但粉丝先看卡面，官拍图重复使用，自拍卡才稀缺。
最后，卡在同行之间击鼓传花，补货一上，价格就踩踏。
明星小卡的路更早走完。基础卡大量从七八十跌到个位数；鞠婧祎一张发行价约20元的“网宣初夏”，高点500-1000元，2026年下半年回到200-300元。
旧卡不会消失，新卡还在发，需求却跟着线下演出走了。
但把镜头拉远，卡牌市场并没有凉。2025年中国卡牌市场规模273亿元，超过美国，成了全球最大。36氪
闲鱼2026年1-7月卡牌交易额同比增长近两成，规模第一次超过谷子和潮玩；人均消费超过1600元，00后占52.2%。
5000元以上的收藏级卡牌撑起闲鱼卡牌过半成交额，评级卡订单同比涨近四成。涨的是有玩家基础、有评级流通体系的那一小撮；跌的是靠发行方口头承诺“限量”的大众卡。
真正撑住价格的，还是“有人玩”。卡游2024年营收100.57亿元，国内集换式卡牌市占率71.1%。36氪
它去纽约漫展，不是摆摊卖卡，是在展位上教美国粉丝玩小马宝莉TCG。
卡展上，卡还被做成挂件、卡砖、可穿戴配件。卡先被看见，才有人愿意为它停下来。
姚记从扑克牌转过来，闪魂的《符文战场》在国内做到约1亿元GMV；卡淘上半年收入1.23亿元，同比增23%，净利润却降了26%。
交易越热闹，平台越赚钱，但利润不一定跟着涨。
也不是所有卡牌公司都在涨。华立科技动漫IP衍生产品收入1.19亿元，同比减少28.20%，是近五年首次下滑。
澳达控股的卡牌业务半年收入832.7万港元，期末存货2468万港元，是半年收入的三倍。货铺出去了，终端动销不一定跟上。
所以，买卡之前先问三个问题。
第一，这张卡有没有人一起玩？有规则、有赛事、有稳定玩家，卡才有使用价值托底。
第二，你不玩的时候，谁会用同样的价格接？如果答案是“下一个相信它会涨的人”，你买的不是收藏，是接力棒。
第三，你看到的是成交价，还是挂单价？168.8万元的挂单和15.8万元的成交，中间隔着的就是流动性。
卡牌最有意思的地方，本来不是它能涨多少。是周末下午，两个人把卡垫铺开，打完一局，卡面磨了一点边。那张卡不值钱了，但有人愿意用它。
