显卡内存固态都在涨,CPU没涨:双11买U,Intel和AMD反着选

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09:15

先说个反常识的事:这轮涨价潮里,CPU 是唯一没被 AI 抢走的核心件。

别的件是什么行情?16G DDR5 单条,去年 9 月 300 块,今年 1 月 1400,现在 1700 往上;32G 套条从 900 涨到 3300–3800;1TB 固态从 410 涨到 900 多。知乎

CPU 呢?一份覆盖 79 款的比价监测截至 11 月 2 日,43 款贴在历史低价附近,有去年双 11 记录的 69 款里 47 款比去年便宜。另一份从 2025 年初采样到今年 10 月 26 日的电商到手价统计结论一致——CPU、主板、电源、机箱涨幅很小,压力几乎全砸在显卡、内存、固态、机械盘这四大件上。知乎知乎

原因不复杂,CPU 不吃存储产能。三星、SK 海力士、美光把七成以上先进产能转去做 AI 服务器的 HBM,被挤掉的是内存颗粒,不是逻辑芯片。何况厂商还得靠 CPU 走量,Intel 尤其急:三季度营收 165 亿、毛利率 44.1%、EPS 0.52 美元,三项全超指引,连续第八季超预期。知乎微博

可四季度指引不及预期,财报后两天股价就跌掉 35%。这种时候,它没有涨价的底气。微博

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老印象得反过来看

反在哪?两组数据打架,而且都对。

看离史低多远,Intel 赢:整体只比历史低价高 5.6%,AMD 高 12%。酷睿 Ultra 7 270K Plus 现在 2049 元,8 个 P 核加 16 个 E 核,规格接近旗舰 Ultra 9 285K,只是加速频率略低,这个价是历史新低。知乎知乎

看游戏帧数,AMD 赢,而且是两家独立实测一起赢。一家用 RTX 5080 跑《影之刃零》,锐龙 7 9850X3D 在最考验 CPU 的 1080p 下平均 220 帧,比 Ultra 9 285K 高近 10 帧。换 RX 9070 XT 跑同一款游戏,9800X3D 平均帧 456、285K 458,差 0.4%,属于测量噪声;但 1% Low 帧是 382 对 285,高出 34%。ZOL中关村在线微型计算机

1% Low 才是动作游戏真正难受的地方。平均帧好看,激烈那一秒掉下去,手感就散了。

AMD 也没那么高冷了。9800X3D 京东自营参考价 2999 元,285K 经历几轮降价还挂在 3599 元左右、比它贵 600 块。拼多多盒装 2500 左右就能拿下。上一代 7800X3D 二手市场 1500 元上下也能买到。知乎微型计算机知乎知乎

三档直接抄

一千出头:i5-14600KF。14 核 20 线程,最近直接干到一千一百多,是千元级最能打的游戏 U。代价是 LGA1700 老平台,往上没升级空间。知乎

一千五左右:锐龙 5 9600X。Zen 5、6 核 12 线程、32MB 三级缓存、默认 TDP 65W,实际满载 90W 左右,单塔四热管就压得住。太平洋科技知乎

拿它配单条 16G DDR5,对打 i5-14600K 配 32G 双通道 DDR4,七款网游、两档分辨率下的平均帧率全部更高;换到《影之刃零》上结论一样,1% Low 帧全面领先。核心少一半、内存少一半,反而更快。太平洋科技ZOL中关村在线

显卡内存固态都在涨,CPU没涨:双11买U,Intel和AMD反着选

两千五到三千:锐龙 7 9800X3D。2026 年 10 月 29 日《影之刃零》正式登陆 PC 和 PS5。官方配置推荐图里高阶方案是 7800X3D,更高档位列出 9800X3D 与 9850X3D。这波国产 3A 是真在拉 CPU 需求。微型计算机知乎

比选哪家更要紧的一个坑

CPU 省下的钱,会被内存吃回去。

AMD 已把 AM5 支持延长到 2029 年,现在买块 B650M、B850,将来换 U 不用换主板;Intel 这边 LGA1700 到 14 代就断了,Ultra 200S 换成 LGA1851,又是一笔主板钱。太平洋科技

真正吃预算的还是内存。32G DDR5 套装京东自营 3439 元,光这一项就能吃掉小半个入门主机的预算。140 款有去年双 11 记录的内存,没有一款比去年便宜,整体比史低高 94%。知乎知乎

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所以别把钱全砸在 U 上。单条 16G D5 先起步、主板留四个槽等降价,今年比咬牙凑双通道实在得多。实测也已经证明,单条 D5 打游戏不输双通道 D4。知乎ZOL中关村在线

双 11 就剩两天。CPU 该下手就下手,内存固态买够用,显卡再等等。

内容由AI生成

精选参考来源

1. 双11 装机:显卡别买,这三样现在就该买

2. 2026 双11装机:CPU 是唯一的好价,内存硬盘 0 款比去年便宜

3. 硬件疯狂涨价:AI抢产能,普通装机玩家到底还要扛多久?

4. 转:国泰海通|秦和平:Intel,难而正确之事,不以季计,We still believe! 一、股价反应了什么 财报后两日-35%,一个月-52.5%,距 52 周高点-58%,日线 RSI 为 2.5 年最低、MACD 为历史最低。但对应的基本面是:Q3 营收 165 亿、毛利率 44.1%、EPS 0.52 美元,三项全部超指引,连续第八季超预期;DCAI 收入 73 亿、同比近80%,为 15 年最强。市场卖出的是 Q4 指引(150–160 亿)与 2027 年 PC 的不确定性,不是 Q3 本身。 二、估值拆分:代工几乎白送 按 3190 亿美元市值、599 亿 TTM 收入计,PS 5.7 倍、PB 2.8 倍;AMD 收入 413亿、PS 19.5 倍、PB 12.3 倍——Intel 收入高于 AMD,市值只有其四成,AMD 市值 7600 亿美元。再拆:Q3 Intel Products(客户端+DCAI)收入 154 亿、经营利润 53 亿,年化约 210 亿,给 15 倍即约 3190 亿,刚好等于全部市值。剩下的Foundry——1050 亿美元净 PP&E(约占市值 1/3)、季度收入 67 亿同比+58%、18A/14A、EMIB 先进封装及所有潜在外部客户——隐含估值接近零。 三、逆风都是阶段性的,且已被量化 PC:内存涨价压缩 IT 预算,OEM 去库存集中在 26 年 Q4–27 年 Q1,公司给出2026 年 TAM-12%、2027 年-10%的明确假设;以色列 Fab 28:Q4、Q1 各约 3 亿美元、全部是 10nm 老节点 Xeon,Q4 一次性报废后不再拖累;产能:Intel 3满载、基板短缺,2027 下半年爱尔兰€50 亿扩产与 Oregon 产线、基板+40%同步到位。指引不及预期,是产品组合调整、制程迭代、产能爬坡叠加的正常波动,不改变方向。 四、本季真正重要的两件事 1. 服务器路线图首次给出追平时间表:Granite Rapids 已是最大服务器产品家族且毛利率转正,Clearwater Forest(18A)出货,Diamond Rapids(18A-P)2027 放量,Coral Rapids(14A)2028 年与 AMD 持平,下一代反超。 2. 先进制程与台积电差距收敛到个位数百分比:18A 良率达行业标准、成本较 Q1 降 40%,18A-P 年底就位,14A 0.9 PDK 按期释放,先进封装公司称未来两季有客户可宣布。CTO 近日明确先进制程与台积电差距已在个位数百分比。 五、关于 Foundry 与代工 台积电模式的核心是客户多样化带来的规模经济,Intel 代工业务的启动不需要、也不以此为前提:其一,Intel 自有 CPU 需求已足以填满先进产线——服务器 CPU TAM 五年内从 400 亿升至 2000 亿,Intel 3 当下供不应求,外部晶圆客户是增量期权而非生存条件;其二,Intel 是美国本土唯一同时具备先进逻辑研发与量产能力的公司,政府持股 9.9%并以认股权证锁定代工 51%控制权,战略稀缺性不在台积电的估值框架里;其三,先进封装 EMIB/EMIB-T 已有外部客户落地,这是台积电 CoWoS 之外全球唯一的规模化替代。Intel 要做的不是成为第二个台积电,而是把 IDM 2.0 跑通:先靠内需把 18A/14A 的单位成本打下来,再把外部客户当作利润率的向上期权。 六、关于竞争 AMD 和 NVDA 今天巨大竞争优势一部分来自与台积电长期深入的供应链合作联盟,今天 fabless 设计能力优势在 AI Co-design 技术革新下会逐步减弱,AI难以撼动重资产、几千道高难度工序建构的复杂精密制造系统,AMD 和 NVDA 的今天的优势反证了先进制程芯片制造的战略重要性,这也是 Musk 去构建Terafab 的重要原因,AI 产业周期刚刚开始,从信息技术发明至今,直至今天AI 爆发,AI 是信息技术的系统性集成所在,我们认为 Foundry 是关乎国家未来的核心战略竞争力所在,而 intel 在先进制程技术上几乎与 tsmc 拉平的情况下,在规模化过程中的追赶是非常值得期待的,尤其是先进制程的需求目前是一个卖房市场。 七、后续怎么看 跟踪五个变量:Q1 PC 去库存是否见底;Intel 3 爱尔兰扩产与 Oregon 投产节奏;EMIB 基板到位;14A/18A-P 外部客户落地;Nova Lake 客户端份额。 按照现在 INT3 的扩产节奏,27 年底 INTEL 服务器产值接近翻倍,前提是度过最近几个季度的瓶颈期 我们认为 Intel 仍在价值重建的轨道上,依然处于建设转型初期,先进制程与CPU 这两类时代瓶颈资产的规模化量产非常值得期待,当前市值显著低估,We still believe! 风险在 2027 年负自由现金流、股本摊薄。

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