内存涨完显示器又涨，这轮涨价到底谁在喊缺货

内存涨完显示器又涨，这轮涨价到底谁在喊缺货

9 月 19 日，宏碁董事长陈俊圣公开讲了一句话。他说内存现在完全不缺货，中国厂商的产能一直在释放，所谓缺货是三大原厂在公开喊话。

隔了一天，他又说四季度 PC 还要再涨 5% 到 20%。

同一个人，一边说不缺货，一边说要涨价。听起来像矛盾，但这恰恰是这轮行情最真实的样子。缺不缺货，和便不便宜，本来就是两个问题。

第三环来了

一台 27 英寸 2K 显示器，年初促销价普遍在 1300 到 1500 元，现在多数报价到了 1600 元以上。同尺寸 2K 165Hz 的电竞款更明显，部分品牌涨幅超过 15%。24 英寸 1080P 的入门办公屏还算克制，也比年初高出约 10%。

洛图科技给出了一个整体口径。8 月电竞显示器线上市场均价 1168 元，同比上涨 7.0%。这个数字并不夸张，但方向很清楚。

把它放回过去半年的装机账里，性质就变了。内存和固态已经先涨过一轮，1TB 主流固态从去年约 410 元涨到接近千元，单条 16GB DDR5 从 450 元涨到约 1800 元，32GB DDR5 套装从去年 900 元附近涨到 3800 元上下。

显示器是第三环。它涨得不猛，可它意味着涨价的范围又往外扩了一圈，从核心部件扩到了外设。

显示器和内存其实没什么关系

这里有个容易误读的地方。显示器本身压根不是存储芯片的密集用户，一台显示器用的内存可能还不如一台路由器多。它涨价的原因不在自己身上。

第一处在上游料件。显示器要用的驱动芯片、偏光片、电源元器件、背光模组，这些环节同样处在这一轮半导体产能紧张里，采购成本跟着抬升。晶圆产能被 AI 服务器抽走，受影响的从来不止内存和闪存两家。

第二处在整机厂的分摊。联想、惠普、宏碁、华硕这些品牌，前面已经替 CPU、GPU、内存、硬盘扛了一轮成本，压力最终要落到整机和配件上。PC 的毛利本来就薄，没有多少缓冲空间。

这条传导链条有个特点，越往末端越慢，但也越难回头。陈俊圣预计四季度终端 PC 还会继续涨 5% 到 20%，要到 2027 年下半年价格才有机会反转。

涨幅的分布也有规律，越贵的型号涨得越多。27 英寸 2K 165Hz 这类高刷电竞款，部分品牌涨幅超过 15%，而 24 英寸 1080P 的办公屏只涨了约 10%。搭载 MiniLED 或 OLED 面板的高端型号更明显，上游供应越紧，终端价格越没有商量余地。

把几项加起来算一遍更直观。一套常见的中端装机配置里，CPU、显卡、内存、固态、显示器五项，内存、固态、显示器三项今年都在涨。多位经销商的估算是，整机预算比去年同期高出三成到五成。

手机端走得更快

如果说显示器是被波及的，手机端就是直接改写了成本结构。

今年这轮涨价里出现了一个历史性的变化。内存首次超过主芯片，成为手机里最贵的单一元器件，存储占手机物料成本的比重从 13% 一路升到 43%。

数字落到具体零件上更直观。12GB 加 256GB 这套最基础的内存组合，采购价从去年约 500 元涨到 2200 元，一年多出 1700 元。而 2nm 工艺的旗舰芯片，成本上涨大约 500 元。

两笔加在一起，就是国产旗舰普遍涨价约 2000 元的由来。这不是厂商想多赚，是硬成本被抬到了那个位置。

9 月 20 日，小米 18 Pro 系列官宣定档 9 月 23 日 19 点发布。有网友在评论区问起售价 5699 元的小米 17 Pro 这代要涨多少，小米总裁卢伟冰的回复很直接，是会涨，但相信大家会觉得合理。

他给的筹码也不含糊，2nm 旗舰平台、徕卡双 2 亿影像、新一代超级像素屏幕、0.99 毫米极窄边、32% 超高硅的金沙江电池，Pro 版 7000mAh，Pro Max 版 8500mAh。他称这是小米数字旗舰升级幅度最大的一次。

涨价的账和升级的账能不能对上，9 月 23 日晚上就有答案。

硬成本压下来的时候，厂商也在软件层找空间。鸿蒙 HarmonyOS 7 推出了超空间存储技术，思路是把不常用的数据压缩存放，用算法换容量。华为的何刚提到，部分压缩需要在息屏充电时慢慢完成。这类方案降不了颗粒的采购价，但能缓解整机厂的容量焦虑，是成本压力下的另一种应对。

供给那头确实在变

唱反调的人不止一个，底气来自供给端。

9 月 20 日，长鑫科技在世界制造业大会上宣布第五代 DRAM 技术平台量产。新平台用四重曝光把内存阵列的有源区半间距缩到 11.95 纳米，接近全球最顶尖的量产节点，每片晶圆产出的裸片数量比上一代提升至少 50%。

同步展出的两款 LPDDR5X 产品，单颗容量 24Gb，比上一代同类提升 50%，已经进入规模量产。更早一点，长鑫自主研发的 LPDDR6 已经量产商用，首发搭载在小米 18 Fold 上，16GB 容量，最高传输速率 12800Mbps，这是 LPDDR6 第一次在旗舰手机上落地。

财务数据同样说明问题。长鑫上半年营业收入 1503.1 亿元，同比增长约 8.7 倍，归母净利润 776.05 亿元，主营业务毛利率达到 84.84%。

这就是陈俊圣说「不缺货」的依据。产能确实在出来，价格却迟迟不降。

PC 厂商这一侧的措辞更直接。业内的说法是，中国产能爆发之后，短缺已消失。这句话和终端正在涨价的事实摆在同一天，构成了方向相反的两个判断，也让这轮行情多了一层对冲的意味。

两个判断，一个选择

把上面这些线放到一起，会看到两组互相打架的信号。

一边是终端在涨。显示器涨 7% 到 15%，手机涨 2000 元，PC 整机预计再涨 5% 到 20%，宏碁给出的反转时间是 2027 年下半年。

另一边是供给在松。长鑫每片晶圆产出提升 50%，除少数规格外 CPU 已经不缺，陈俊圣甚至说原厂是在公开喊话，因为反垄断法让他们不能私下串谋定价。

这两种说法可以同时成立。原厂把产能转向 HBM 之后，消费级产品确实紧张了一阵，价格也确实涨了。但中国厂商的产能爬上来之后，稀缺性在消退，只是价格有粘性，不会立刻跟跌。涨价容易，降价难，这是这个行业的常态。

有意思的是，唱反调的一方，恰恰是涨价链条上被夹住的一环。PC 厂商花更多的钱买内存，自己却不敢完全转嫁给消费者，毛利率被两头挤。他们喊话的对象，是上游那三家。

对准备装机或者换手机的人来说，要判断的只有一件事，现在是低点还是高点。

按目前的信号看，价格高位大概率会延续到今年底，明显回落要等到 2027 年。如果你手上设备还能用，等下去大概率不会吃大亏。如果是刚需，那就尽量避开刚到货的新批次，盯大促去捡还按旧价卖的老库存。这是陈俊圣自己给出的建议，一个卖电脑的人劝你别急着买新款，这话的分量比任何分析都重。

最后一个问题留给你。如果上游原厂说还要缺十年，下游厂商说早就不缺了，两边都拿得出数据，你更愿意信谁？

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