前两天 Circana 出的那份数据，估计不少实体收藏党看完睡不着。
7 月美国实体游戏销售额只有 8500 万美元（约 6 亿元人民币），创下 1995 年开始统计以来的单月最低。知乎下滑速度比大多数人预想的快得多。2024 年美国实体游戏市场还有 20 亿美元，较 2008 年峰值跌去 85%。微博2025 年跌到 15 亿美元，已是历史最低。微博如今单月只剩 8500 万美元，年化勉强 10 亿美元出头。
当然，7 月历来是销售淡季，今年又赶上美国主机市场遭遇多年来最差的 7 月，数字有被放大的成分。知乎但大背景没人能装看不见：7 月 1 日索尼官宣，自 2028 年 1 月起，所有在 PlayStation 主机上发布的新游戏将不再生产实体光盘。知乎最新财报会上，索尼干脆摊牌：本季度只有 18% 的软件销售额来自实体版本。微博所以实体是不是完了？先别急着开追悼会，看看这个市场的另一面。
停产官宣之后，7 月海外多款游戏的实体预购直接被抢空。哔哩哔哩B站有 UP 主发了条《索尼说实体盘玩家不多了，我来晒晒我的PS5游戏收藏》，播放量破 10 万，最高赞评论 275 个赞，只有一句「本以为可以收藏到老」。哔哩哔哩另一个评论区更狠，有人直接挂出收购帖，收 PS1《三国志5》《射雕英雄传》港台中文版这类老盘，要求全新未拆、无盒损、非后封，单张 5000 元。哔哩哔哩
一边是单月 8500 万美元，一边是一张盘 5000 块，发生在同一个市场。
这些互相矛盾的信号，其实指向同一件事：实体游戏正在分裂成两个市场。
第一个是渠道市场，实体盘作为买到游戏的零售渠道。这个市场确实在死，而且死得不冤。证据摆在那：2026 年到现在，美国只有 7 款 PlayStation 游戏的实体销量超过 10 万份。微博对绝大多数玩家来说，实体盘早就不是买游戏的方式了。索尼 CFO 陶琳的公开回应也很直白：理解玩家的情感，但停产还是得谨慎推进。知乎渠道失去了效率，退场只是时间问题，8500 万美元不是意外，是这个市场的葬礼。
但第二个市场，收藏品市场，才刚上路。实体盘在这个市场里的意义不是玩游戏的途径，而是拥有本身的凭证。它升温的信号早就有了：截至今年 5 月的 12 个月里，美国实体游戏销售额同比增长 3%，是 2009 年以来首次年度正增长——这个窗口期结束在停产官宣之前，也就是说，实体在宣布死亡之前，已经先活过来了。微博停产官宣之后的恐慌性抢购、预购秒罄，只是给这个过程踩了一脚油门。先在 Steam 通关、再补一份实体收藏的双持党越来越多，晒收藏的视频成了流量密码，连喊脱坑的人都在认真盘算手里那摞盘该留该卖。
这个趋势最好的参照物是黑胶唱片。唱片被 CD 和流媒体淘汰过一遍，最近十几年却以收藏品的身份复活，销量连创新高。知乎很多人买黑胶家里连唱机都没有，买本身就是目的。实体游戏正在走同一条路，但有两个关键差异：唱片今天还在压制新片，PS 盘 2028 年之后没有新增供给，收藏品只剩存量，卖一张少一张；唱片还有新歌手不断提供新藏品，实体游戏却会失去新内容输血，价值会更集中地涌向存量经典 IP、限定版和稀有版本。
那么手里的实体到底算哪一边的资产？我的判断是三句话。
第一，普通现世代盘别指望升值。印量大、内容数字版完全可替代，而会买盘的光驱装机量只会越来越小。连支持数字化的收藏玩家都说得明白：普通光碟顶多算景品，买铁盒、礼包、纪念版才叫收藏，囤普通盘只能叫囤积。哔哩哔哩所以手里有重复的、确定不会再玩的盘，这波恐慌行情恰好是回血窗口，要出趁热出，别等到 2028 年人人都想出的时候。
第二，真正有收藏价值的实体是三类：稀有版本，中文版、初版、地区限定版，那张被 5000 元一张收的 PS1 中文版就是最直白的价格锚点；数据完整、离线可玩的真实体，Limited Run 这类限量实体厂商出的货，和盒子里只躺着一张下载码的钥匙卡完全是两个物种；顶级 IP 的成套收藏，塞尔达、最终幻想、勇者斗恶龙这种全系列展示，本身就是圈子里的硬通货。
第三，往后盯两个信号：一是任天堂的实体卡带政策，Switch 2 目前是实体最后的堡垒，它的动向决定这个市场的下限；二是稀有盘二手行情。Circana 资深顾问的判断是实体媒介寿命不足十年。微博这十年就是收藏品市场重新定价的窗口，涨跌都会在这两个信号里先露出头。
实体游戏没有死，它在换身份：从买游戏的方式，变成买来拥有的东西。8500 万美元是旧身份的葬礼，抢购秒罄和 5000 块收盘的帖子，是新身份的出生证明。
你手里哪张实体，最可能成为下一张 5000 块的盘？评论区报个价。
