牛市中最疯狂的券商指数，值得定投吗？

这两天回调，牛市第一妖股东方通信凉了，国债期货上涨，市场终于开始降温了。

回顾上周中登的数据，开户人数暴涨了50%，看来韭菜们也是虎视眈眈，一直盯着股市这块肥肉呢。

话说这波反弹行情，最火爆的无非就是证券行业指数基金了，中证证券全收益指数今年已经暴涨近40%。

券商指数向来都是在牛市中狂奔，因为券商的核心收入来自于：交易佣金、融资融券、基金销售，因此牛市来了券商净利润就暴涨，所谓三年不开张，开张吃三年。

在历年的牛市中，券商能涨到多疯狂呢？

从2014年3月20日至2015年4月22日，短短的一年时间，中证全指证券指数从509点上涨到1942点，涨幅281%！

中证证券全指走势

不过话说回来，券商上涨起来很猛，但跌下去也是一点不含糊，达到高位以后不出4个月时间，就跌幅高达60%，一夜回到解放前。

对比同期的沪深300全收益指数，也是先涨131%（券商涨281%），再跌35%（券商跌60%），但两者最终涨幅接近，分别为53%和51%。

因此综上来看，券商堪称波动超级放大版的行业指数基金，波动可以达到沪深300指数的两倍！

如下图，这是两个指数的走势关联：

从2013年开始模拟，证券指数在牛市时远远跑赢大盘，而在熊市时跑输大盘。

那么期间如果同时开始定投，是沪深300指数收益率更高还是证券全指收益率更高？

从2013年7月至今定投回测结果如下：

证券全指定投的收益率峰值可以达到184.37%，而沪深300只有111.1%。

但熊市时券商的定投收益率要远低于沪深300，截至19年2月26日，证券全指的定投收益率都只有15.12%，低于沪深300的25.36%。

得出结论：

如果追求收益率稳定，建议选择沪深300进行定投，因为沪深300的波动低于证券全指，而且长期上涨的确定性更高。

如果追求在高位止盈获得更高的收益率，建议选择券商指数进行定投，因为券商指数定投峰值收益率要远高于沪深300。

关于证券指数的定投标的有很多，这里简单列举三个：

004069南方中证全指证券ETF联接A；

501047汇添富中证全指证券ETF联接A；

006098华宝券商ETF联接。

02

有什么方法可以让我们在高位止盈？

再来说说我的小研究。

我昨天的文章里说过，止盈方案中有一种回撤止盈法，即定投超过目标收益率之后（1-2年20%，2年-3年30%，逐年增加10%），如果中途指数从最高位回撤超过10%以上，且满足目标收益率，方可止盈。

但今天通过数据回测发现，指数回撤15%时止盈比指数回撤10%时止盈效果更好。

用EXCEL来模拟一下，正常定投的话，采用此法进行止盈，可以获得多少收益率，测试时间为2013年7月定投至今。

先测试证券全指的回撤止盈法定投收益，如下图：

会发现，在2014年12月24日触发止盈，此时的止盈点位在130%左右，距离收益率峰值的184%已经非常接近。

同样方法，再来研究一下沪深300指数的收益率如何。

如上图，止盈时的收益率约为75%左右，收益率峰值为111%，同样非常接近。

再来看，如果从2004年12月开始采用此回撤止盈法定投沪深300指数，收益率会如何呢？

在2007年6月定投收益率达到198%时触发止盈，距离峰值351%过半，也效果不错。

这里说一句，如果是10%回撤止盈，在06年牛市初期1000多点的时候就因为市场波动而出局了。

除此之外，我还测试了20%回撤止盈、30%回撤止盈等等，发现15%回撤止盈是效果最好的止盈方法。

其实拿过往数据来看有点“刻舟求剑”的味道，但止盈回撤设定太低容易出局，设定太高收益会受到影响，15%确实是居中合理的值。

需要特别注意的是，指数回撤与基金的收益率回撤不同，基金资产的收益率随着指数点位攀升变化非常大，这里主要指跟踪指数的回撤幅度或者基金净值的回撤幅度。

小结

总的来说，回撤止盈法确实是一个不错的跟踪牛市的基金止盈策略。

如果你打算采取回撤止盈法，那么当指数从最高位回撤幅度如果超过15%，就可以执行止盈。

但前提条件是执行止盈后依然能达到目标的累计收益率，否则则继续定投。

不过回撤止盈法也并非完美：

比如定投已经有一定收益率，但不久指数就从高位回撤超过了15%，但牛市尚未结束，但也只能从牛市出局。

或者市场行情很差，一熊几十年，一直都达不到目标收益率，当然这也是所有基金定投害怕的横盘风险。

好了说太多了，能把干货看到这真不容易，如果你看懂了就给我点个赞吧~哈哈

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