[流言板] ​蔚来李斌：2026全年目标Non-GAAP盈利

蔚来发布内部讲话，明确2026年实现全年Non-GAAP盈利目标，宣告正式进入“新的收获期”。2025年下半年销量大幅回暖，四季度预盈利超7亿。通过梳理销量数据、车型战报及技术研发布局，蔚来能否在激烈竞争中兑现利润承诺，值得深入关注。

智能速览

• 蔚来2025年销量同比增长47%，下半年增速超70%。

• 李斌宣布2026年经营目标为全年实现Non-GAAP盈利。

• 全新ES8与乐道L90成为销量主力，助推四季度扭亏。

• 蔚来自研5纳米智驾芯片神玑NX9031实现量产上车。

• 未来将坚持技术投入与换电布局，跑通CBU经营机制。

精华内容

李斌将蔚来发展划分为三个阶段，如今正式进入“新的收获期”，盈利成为2026年的核心战役。

销量数据回暖

2025年蔚来交出了销量同比增长47%的成绩单，尤其是下半年同比增长超过70%，势头强劲。1月份第100万台量产车下线，标志着品牌规模化效应显现。随之而来的四季度盈利预告显示，预计经调整经营利润达到7亿至12亿元，这是蔚来在财务表现上的重要转折点。

主力车型发力

全新ES8成为盈利支柱，在134天内交付了6万台，为四季度盈利做出了主要贡献。乐道L90连续3个月交付破万，被视为公司势能回升的起点。Firefly萤火虫也不甘示弱，去年12月占据高端小车市场61%的份额，是少数上市后销量持续走高的车型。

技术自研落地

蔚来的“新三大件”已在2025年上车，包括自研智驾芯片神玑NX9031、SkyOS·天枢全域操作系统和天行智能底盘。李斌特别强调，5纳米制程的神玑NX9031量产上车并全链路跑通，是值得骄傲的技术突破，这将有效支撑智能驾驶体验的提升。

聚焦盈利目标

面对2026年，李斌定下了全年Non-GAAP盈利的硬指标，认为有合理利润是持续发展的基础。未来竞争的制胜关键在于三点：坚决投入技术与产品研发、持续建设充换电基础设施、深化以用户价值为核心的CBU组织变革。

从销量猛增到技术落地，蔚来在2025年底展现出强劲复苏势头。2026年实现Non-GAAP盈利的目标虽充满挑战，却明确了企业经营的重心。随着多品牌战略的推进和自研技术的变现，这场关于盈利的攻坚战，蔚来能否如期打赢？